化工行业周报：山西明确重点打造10条煤化工重点产业链，万华化学部分TDI、MDI装置停产

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|行业周报 化工 2023 年 07 月 16 日 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《金宏气体（688106.SH）： H1业绩增长亮眼，部分电子特气量价齐升》，2023.7.12 2.《光威复材（300699.SZ）：Q2延续承压，关注新品放量节奏》，2023.7.12 3.《 中 国 巨 石 （600176.SH） ：23Q2 业绩改善兑现，龙头逐季向上可期》，2023.7.12 4.《国瓷材料（300285.SZ）：战略合作科达制造，看好陶瓷墨水色釉料市占率提升》，2023.7.10 5.《 化 工 行 业 周 报 （20230703-20230709）-万华化学发布 HDI 及加合物扩能项目环境影响报告书报批前公示，山东滨化签约 40万吨/年 聚醚项目》，2023.7.10 山西明确重点打造 10 条煤化工重点产业链， 万华化学部分 TDI、MDI 装置停产 化工行业周报（20230710-20230716） [Table_Summary] 投资要点：  本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 1.29%，创业板指数上涨 2.53%，沪深300 上涨 1.92%，中信基础化工指数上涨 2.72%，申万化工指数上涨 2.87%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为合成树脂(6.06%)、涂料油墨颜料(3.98%)、有机硅(3.67%)、其他化学原料(3.66%)、磷肥及磷化工(3.43%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为涤纶(-2.71%)、膜材料(-0.28%)、改性塑料(-0.05%)、绵纶(0.28%)、橡胶制品(0.52%)。  本周行业主要动态：  山西明确重点打造 10 条煤化工重点产业链。近日，山西省发改委、山西省工信厅和山西省能源局印发的《推进煤炭和煤化工一体化发展的指导意见》提出，山西省将打造 10 条煤化工重点产业链。山西省还明确了煤化工布局。依托现有煤化工研发平台和新型研发机构及产业基础优势，坚持错位发展、优势互补和强链补链，加快晋北现代煤化工产业示范区建设；打造以太原、吕梁、临汾为核心的焦化化产深加工产业集群；以长治、阳泉、朔州为核心的现代煤化工产业集群；推动阳泉、长治立足产业优势，打造具有特色的储能材料产业集群；推动晋中甲醇汽车制造与晋城、吕梁等地甲醇生产企业合作，加快建设全国甲醇汽车运营示范城市；支持太原依托高校和科研院所技术创新和平台优势，打造现代煤化工技术研发和科技成果转化高地。（资料来源：中国化工报）  万华化学部分 TDI、MDI 装置停产。万华化学表示，根据化工企业生产工艺特点，为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，本公司子公司匈牙利宝思德化学公司（BorsodChem Zrt.）TDI 装置（25 万吨/年）将于 2023 年 7 月 15日开始陆续停产检修，预计检修 30 天左右；MDI 装置（35 万吨/年）将于 2023年 7 月 18 日开始陆续停产检修并进行技改扩能，技改后产能将提升至 40 万吨/年，预计检修 80 天左右。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生影响。（资料来源：万华化学，化工新材料）  投资主线一：显示面板产业链景气度有望回暖，关注 OLED 相关标的。随着下游面板厂商库存完成去化，补库需求出现，面板价格触底反弹。未来随着消费电子终端需求复苏，显示面板产业链景气度有望回暖，建议关注 OLED 相关标的。（1）莱特光电：OLED 终端材料 Red Prime 已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。（2）瑞联新材：主要产品囊括 OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药 CDMO 板块有望稳健增长。  投资主线二：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并以切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。（1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA 光学胶龙头企业）。-22%-18%-15%-11%-7%-4%0%2022-072022-112023-03沪深300 行业周报 化工 2 / 26 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票代码 股票名称 EPS PE 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 上期 本期 600309.SH 万华化学* 5.17 6.53 7.94 18 14 11 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升 2.96 2.61 3.36 11 13 10 / / 600486.SH 扬农化工* 5.74 6.70 7.47 18 13 12 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 0.57 0.62 0.77 12 12 10 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料* 0.50 0.72 1.02 56 39 27 买入 买入 002810.SZ 山东赫达* 1.03 1.09 1.31 22 17 14 买入 买入 002409.SZ 雅克科技* 1.10 1.70 2.39 46 50 35 买入 买入 688550.SH 瑞联新材* 1.79 2.85 3.64 19 14 11 买入 买入 600989.SH 宝丰能源* 0.86 1.03 1.38 14 13 10 买入 买入 601966.SH 玲珑轮胎 0.20 0.90 1.37 104 25 16 买入 买入 601058.SH 赛轮轮胎