房地产行业研究周报：高频数据底部徘徊，地方政策持续发力

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 高频数据底部徘徊，地方政策持续发力 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 7 月 16 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 113 行业总市值(百万元) 12,975.88 行业流通市值(百万)元) 6358.18 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 12.6 1.5 1.7 2.1 2.7 8.2 7.4 6.1 4.6 买入 招商蛇口 12.0 0.4 1.1 1.3 1.7 29.2 11.3 9.1 7.2 买入 滨江集团 8.5 1.2 1.4 1.8 2.3 7.1 6.0 4.8 3.7 买入 万科 A 13.8 2.0 2.2 2.5 2.5 7.1 6.2 5.6 5.5 买入 华发股份 9.0 1.1 1.4 1.6 1.8 8.1 6.4 5.6 5.0 买入 备注：股价使用 2023 年 7 月 14 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-202307015  一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.75%，沪深 300 指数上涨 1.92%，相对收益为-3.67%，板块表现弱于大盘。  行业基本面 本周(07.07-07.13)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 31661 套，同比增速-22.5%，环比增速-14.5%；合计成交面积 309.9 万平方米，同比增速-32.3%，环比增速-26.2%。 本周(07.07-07.13)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 16007 套，同比增速-8%，环比增速 0.4%；合计成交面积 158.5 万平方米，同比增速-6.5%，环比增速 1.9%。 本周（07.07-07.13），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19358.7万平方米，环比增速 0%，去化周期 96.1 周。 本周（07.03-07.09），土地供给方面，本周供应土地 1643 万平方米，同比增速-69.2%；供应均价 1736 元/平方米，同比增速-29%。土地成交方面，本周成交土地 1851.9 万平方米，同比增速-61.1%；土地成交金额 295.8 亿元，同比增速-75.9%。 本周（07.07-07.13）房地产企业合计发行信用债 124.6 亿元，同比增速-46%，环比增速-7.1%。  投资建议： 本周，地产高频一二手房成交数据同比继续下滑，从地方调控角度看，一些地区在持续跟进出台公积金、购房补贴等相关的政策来支持房地产行业回归稳态发展。我们认为行业下行的趋势有望在需求端政策的持续支撑下迎来修复拐点。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-06沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.75%，沪深 300 指数上涨 1.92%，相对收益为-3.67%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：*ST 津滨、中润资源、泛海控股、中迪投资、沙河股份，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为财信发展、格力地产、万泽股份、金科股份、中南建设。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，是统筹发展和安全、推动城市高质量发展的重要举措。实施中要注重统筹新建增量与盘活存量，积极盘活城市低效和闲置资源，依法依规、因地制宜、按需新建相关设施。要充分发挥市场机制作用，加强标准引导和政策支持，充分调动民间投资积极性，鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营维护。 【地方政策】广东珠海住房公积金管理中心就《关于多子女家庭在我市申请住房公积金贷款实施优惠额度政策的通知》公开征求意见。《征求意见》显示，多子女家庭在购买首套自住住房申请住房公积金贷款时，贷款额度在可贷额度基础上可上浮 20%，但不超过珠海市住房公积金贷款额度最高限额。同时符合珠海市其他住房公积金贷款优惠政策条件的，贷款额度上浮优惠不叠加执行，可就高选择其中一项。政策有效期为 5 年。 【地方政策】山东省住房和城乡建设厅印发《山东省高品质住宅开发建设指导意见》显示，将高品质住宅项目纳入绿色金融支持范围，鼓励银行等金融机构对符合条件的企业、项目通过开辟绿色通道、加大信贷支持力度、降低信贷融资成本等方式给予支持。对使用住房公积金贷款购买高品质住宅的，贷款额度可按一定比例上浮。 【地方政策】7 月 13 日，为鼓励社会主体积极参与保租房建设工作，增加保租房供给，探索建立全市首个保租房储备项目库，北京市住房和城乡建设委员会印发《关-1.75%1.92%-2.00%0.50%申万房地产指数沪深300指数-2.56%-0.72%-5.07%-1.56%-0.65%-0.89%-3.53%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 于面向社会广泛征集我市保障性租赁住房意向实施项目的通知》，面向北京市全域广泛征集保租房意向实施项目。本次征集项目分为新建类和筹集类。新建类项目包括非居住存量建筑改建、存量土地建设；筹集类项目包括存量住房改造、专业住房租赁企业在营长租房、符合条件的其他租赁住房。 【市场行情】南京统计局近日披露 1-5 月全市经济运营指标数据。1-5 月南京市固定