房地产行业周报：上海二轮供地热度不减，“金融16条”政策延期

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 07 月 16 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（7.10-7.16） 上海二轮供地热度不减，“金融 16 条”政策延期 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 113 行业总市值（亿元） 13,746.05 流通市值（亿元） 13,188.52 行业市盈率 TTM 13.9 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（7.3-7.9）：7 月首周销售同比-31%，土拍分化加剧 (2023-07-09) 2. 房地产行业周报（6.26-7.2）：6 月百强销售金额-28%，拿地依旧谨慎 (2023-07-03) 3. 房地产行业周报（6.12-6.18）：5 月销售增速下滑，竣工持续保持高增 (2023-06-19) 4. 房地产行业周报（6.5-6.11）：行业融资下滑，杭州土拍热度延续 (2023-06-11) [Table_Summary]  7月 44城新房成交面积同比-29%，环比-20%；14城二手房成交面积同比-6%，环比-14%。截至 14 日，7 月 44 城新房累计成交面积同比-29%，环比 6 月同期-20%；全年累计同比-1%。其中，一线城市 7月累计成交同比-12%，环比 6月同期-16%，全年累计同比+20%。二线城市 7月累计成交同比-27%，环比 6月同期-22%；全年累计同比-5%。三四线城市 7月累计成交同比-46%，环比 6月同期-20%；全年累计同比-8%。7月 14城二手房累计成交面积同比-6%，环比 6 月同期-14%；全年累计同比+39%。  社融数据超预期，居民中长期贷款小幅修复。6月末社会融资规模存量为 365.45万亿元，同比增长 9%。对实体发放的人民币贷款余额为 228.86万亿元，同比增长 11.2%。上半年社会融资规模增量 21.55 万亿元，同比多 4754 亿元。其中 6月社会融资规模增量为 4.22万亿元，比上月多 2.67万亿元，比上年同期少 9859亿元，主要由于政府债券同比大幅少增 1.08万亿。上半年人民币贷款增加 15.73 万亿元，同比多增 2.02 万亿元。6 月单月人民币贷款增加 3.05 万亿元，同比多增 2296亿元。其中居民新增人民币贷款增加 9544亿元，同比多增 1095亿元，中长期贷款 4630亿元，同比多增 463亿元，但较 2021年同期少增 526 亿元，销售疲弱下与近五年均值相比仍偏低。  上海第二轮次集中供地热度不减。7月 13日上海完成年内第二轮次集中供地的首轮出让，共挂牌共计 16宗含宅用地，成功出让 15宗，总成交金额 405.5亿元，总建面 187.3万平方米。虽然本批次供地质量稍有下降，但整体溢价率维持在 7.8%，较上一批次提升 0.5个百分点，其中 10宗以最高限价成交，另有5 宗底价成交。从拿地企业来看，11宗地块由国央企竞得，占比超过 70%，民企和城投公司拿地仅有 4宗，且多为底价成交地块，中国铁建、保利发展和招商蛇口获取 3宗地块，华发、金地、万科等获取 2 宗地块。  “金融 16 条”政策延期，缓解行业流动性压力。人民银行、国家金融监督管理总局 7 月 10 日发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对“金融 16 条”中关于房企存量融资展期等部分政策进行延期。2023年以来除了已经进入债务重组的企业，依然有部分民企违约事件发生。“金融十六条”后行业融资环境明显改善，但主要流向国央企和部分优质民企，销售疲软下民企未能获得足够的现金流。此次政策调整有利于缓解行业流动性压力，稳定市场信心和预期，促进“保交付”工作推进。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -21%-15%-10%-4%1%7%22/722/922/1123/123/323/523/7房地产 沪深300 12279 房 地产行业周报（7.10-7.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 5 3.2 公司动态跟踪 ................................................................................................................