医药生物行业专题研究：前列腺癌治疗市场：存在大量临床未满足需求，国内二代AR抑制剂迭代空间大

[Table_Title] 医药生物行业专题研究 前列腺癌治疗市场：存在大量临床未满足需求，国内二代AR抑制剂迭代空间大 2023 年 07 月 12 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 中国前列腺癌发病率低于全球，2022 年新发患者 12.56 万例，死亡5.62 万例。近年来我国前列腺癌发病率已呈现快速上升趋势，且患者在就诊时大多数已处于晚期，5 年生存率显著低于发达国家。二代 AR药物、氯化镭 [223Ra]、PARP 抑制剂等药物及治疗方式不断涌现，但延缓 mHSPC 进展到 mCRPC 阶段的治疗需求及 mCRPC 阶段生存期延长及生活质量改善仍未满足。 ◆ mHSPC 药物诊疗方案不断取得突破性进展，临床研究已经从雄激素剥脱治疗(ADT)联合新型内分泌药物（NHA)或多西他赛的二联方案，走向 ADT+NHA+化疗的三联方案，并取得了阳性结果。mCRPC 是疾病终末期，为目前治疗难点，自然病程中位生存期仅 10.1 个月。mCRPC 集中在 NHA 与化疗的序贯治疗，PARP 抑制剂开启精准治疗时代，患者预后得到改善，一线 mCRPC 患者在临床实验中能达到的最高 OS 可达到30-40 月。 ◆ 国内发病率提升及新药渗透率提升带动市场空间扩大，中国前列腺癌药物市场规模预计 2024 年及 2030 年将分别达到 155 亿元及 506 亿元。G7 国家 2020 年 AR 抑制剂和 ADT 占比分别为 56%和 34%。预计 AR抑制剂随着二代产品市场份额增加及联用疗法的探索，PARP 抑制剂凭借有效的临床研究打开市场，AR 抑制剂及 PARP 抑制剂 2029 年在前列腺癌占比有望达 57.8%和 15.9%。2019 年中国前列腺癌市场中，抗雄激素药物中新型内分泌药物占比最高，全球市场占比最高的是恩扎卢胺，国内市场为阿比特龙。 ◆ 2019 年我国抗雄激素药物中的 AR 抑制剂，以第一代 AR 抑制剂比卡鲁胺为主，而第一代 AR 抑制剂在多个诊疗指南中不作为有限推荐用药。第二代 AR 抑制剂属于新型非甾体类抗雄药物，国内已获批上市的包括恩扎卢胺、阿帕他胺、达罗他胺及瑞维鲁胺。从全球市场来看，二代 AR 抑制剂将逐步取代一代 AR 抑制剂占据绝大多数市场份额。2021 年，美国 AR 抑制剂基本均为二代药品，其中恩杂鲁胺销售额占比最大；日本二代药品的占比已达到 80%，基本完成二代替代。随着恩扎卢胺已于 2020 年底进入医保目录，预计我国渗透率会得到快速提升。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 证券分析师：侯伟青 证书编号：S1160522110001 联系人：侯伟青 电话：021-23586362 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《软镜破壁替代正当时，国内厂商露锋芒》 2023.02.20 《连锁医疗比较研究（眼科、口腔、体检）：潜力巨大，未来可期》 2022.12.30 《系列二：中药为未来重点方向》 2022.12.26 《系列一：创新药走出至暗时刻，高临床价值国内放量及国际化迎新机》 2022.12.14 《见微知著，中医药创新与国际化行则将至》 2022.12.12 -20.32%-16.13%-11.94%-7.75%-3.56%0.63%7/129/1211/121/123/125/12医药生物沪深300 [T行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 医药生物行业专题研究 【配置建议】 ◆ 我国前列腺癌发病率上升，晚期占比高，患者生存情况逐渐改善，但 5年生存率显著低于发达国家。前列腺癌的内分泌治疗+化疗+靶向联合疗法兴起，PARP 抑制剂开启精准治疗时代，但仍面临巨大未满足的临床需求。前列腺癌药物国内市场空间年复合增长率高于全球市场增速。国内前列腺癌诊疗中仍以第一代 AR 药物为主，二代 AR 新药进入国内市场时间虽然较晚，但二代 AR 药物进入医保后放量仍可期待，且具备广阔的一代 AR 药物迭代的市场空间。随着联合用药方案的推广，PARP 抑制剂有望凭借有效的临床研究打开市场。建议关注在前列腺癌领域临床进展较快且具备全球临床研发能力的企业，如恒瑞医药、海创药业、开拓药业等。 【风险提示】 ◆ 药物研发及临床进展存在较大风险； ◆ 新药审批和商业化不及预期； ◆ 竞争超出预期； 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 医药生物行业专题研究 正文目录 1. 前列腺癌：国内发病率上升，晚期占比高 .................................................... 5 2. 临床治疗：内分泌治疗+化疗+靶向联合疗法兴起，PARP 抑制剂开启精准治疗 ............................................................................................................................... 7 2.1 局限性及局部复发性前列腺癌：根治为目的，手术、放疗、ADT 为手段 . 8 2.2 mHSPC：三联疗法逐步兴起，推迟进展到 mCRPC，延长生存 ....................... 9 2.3 mCRPC：新型抗雄联合氯化镭 [223Ra]/PARP 抑制剂带来新希望............. 10 3. 未满足临床需求：mCRPC 阶段生存期延长及生活质量改善未满足 ............. 13 3.1 mCRPC 生存期延长：可选药物治疗较少，延长生存需求迫切 ................... 13 3.2 mCRPC 生活质量改善：骨转移发生率高，社会经济负担严重 ................... 14 4. 药物市场：前列腺癌药物国内市场增速高于全球，国内二代 AR 抑制剂迭代空间大 ..................................................