医美行业周报-淘系美妆23H1回顾：外资高端下滑-强功效大众品牌增长

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 07 月 05 日 推荐（维持） 医美行业周报（2023.7.5） 消费品/医药生物 本周周报对医美细分行业板块进行了本周行情回顾、更新核心公司动态，并对化妆品线上半年度销售趋势进行研究。 ❑ 本周行情回顾：本周上证综指涨幅 0.13%，医美行业组合涨幅 3.01%，跑赢大盘 2.88pct。医美行业组合涵盖公司 16 个，分为三大板块：医美产品、医美设备、医疗服务板块，本周分别 2.64%、2.33%、4.14%。 ❑ 化妆品线上销售趋势分析：热门国货品牌占比持续提升 据第三方平台统计，2023 年 6 月阿里系线上化妆品行业销售额为 272.6 亿元，同比下滑 2.1%，2023 年 1-6 月（23H1）行业总销售额为 876.3 亿元，同比下滑 8.4%。 以半年维度分析，外资高端品牌的销售下滑态势自 22H2 延续至 23H1，预计主要受到高定价因素影响；外资大众品牌凭借中低价格定位及品牌力优势，23H1 销售额基本持平；高性价比、功能性较强、大单品突出的热门国货品牌则呈现良好增长。 ❑ 核心公司动态跟踪：四环医药：轩竹生物自研 1 类新药获批开展 II 期临床试验；*ST 美谷：奥园科星所持公司 7.50%股份已被司法拍卖；华东医药：全球首创三抗 DR30206 临床申请获批。 ❑ 行业新闻速递：锦波生物上市获批；湃肽生物拟创业板挂牌上市；“十四五”大型医用设备配置规划正式发布。 ❑ 风险提示：医美行业政策监管风险；医疗事故与安全风险；新产品开发不及 预期风险；市场竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 448 9.0 总市值（十亿元） 6581.1 7.9 流 通 市 值 （ 十 亿元） 5295.7 7.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.9 -2.9 -1.4 相对表现 -6.1 -2.2 12.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《《“十四五”大型医用设备规划通知》事件点评—医用大型设备扩容下沉市场，国产厂家有望受益》2023-06-30 2、《聚焦超声医美未来空间较大—医 美 行 业 周 报 （ 2023.06.26 ） 》2023-06-26 3、《医美行业周报（2023.6.20）—防晒护肤品专题：今年以来内资品牌承压，日资仍占主导》2023-06-20 刘丽 S1090517080006 liuli14@cmschina.com.cn 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina.com.cn 王梓旭 研究助理 wangzixu@cmschina.com.cn -25-20-15-10-505Jul/22Oct/22Feb/23Jun/23(%)医药生物沪深300淘系美妆 23H1 回顾：外资高端下滑&强功效大众品牌增长 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 化妆品线上销售趋势分析：热门国货品牌占比持续提升 ............................ 3 1、 外资品牌：23H1 高端品牌销售下滑明显，大众品牌销售基本持平 ............. 3 （1） 外资高端品牌：高价位抑制销售增长，市场份额下滑 ............................. 3 （2） 外资大众品牌：平价加持品牌力，23H1 销售基本持平 ........................... 4 2、 热门国货品牌：客单价普遍下降，高性价比+强功能性品牌突围 ................ 5 二、 核心公司动态跟踪 ...................................................................................... 7 1、 四环医药：轩竹生物自研 1 类新药获批开展 II 期临床试验 .......................... 7 2、 *ST 美谷：奥园科星所持公司 7.50%股份已被司法拍卖 .............................. 7 3、 华东医药：全球首创三抗 DR30206 临床申请获批 ...................................... 7 三、 行业新闻速递.............................................................................................. 7 1、 锦波生物上市获批 ........................................................................................ 7 2、 湃肽生物拟创业板挂牌上市 ......................................................................... 7 3、 “十四五”大型医用设备配置规划正式发布 ..................................................... 7 四、 风险提示 ..................................................................................................... 8 图表目录 图 1：外资主要高端品牌线上市场份额 .............................................................. 4 图 2：外资主要大众品牌线上市场份额 .............................................................. 5 图 3：热门国货品牌线上市场份额 ...................................................................... 6 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 一、化妆品线上半年度销售趋势分析：热门国货品牌占比持续提升 据第三方平台统计，2023 年 6 月阿里系线上化妆品行业销售额为 272.6 亿元，同比下滑 2.1%，2023 年 1-6 月（23H1）行业总销售额为 876.3 亿元，同比下滑 8.4%。以半年维度分析，外资高端品牌的销售下滑态势自 22H2 延续至23H1，预计主要受到高定价因素影响；外资大众品牌凭借中低价格定位及品牌力优势，23H1 销售额基本持平；高性价比、功能性较强、大单品突出的热门国货品牌则呈现良好增长。 1、外资品牌：23H1 高端品牌销售下滑明显，大众品牌销售基本持平 （1）外资高端品牌：高价位抑制销售增长，市场份额下滑 以海蓝之谜、雅诗兰黛、兰蔻为代表的部分传统外资品牌定位高端