专题报告：北向资金本期大幅净流出，两融环比减少

oing 2023 年 07 月 03 日 北向资金本期大幅净流出，两融环比减少 —专题报告 投资要点 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 增量资金面  基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 62.67 亿份，上期为 65.29 亿份。  融资融券余额：融资融券余额环比减少 130.73 亿元，截止到 6 月 30日，两市融资余额 14954.96 亿元（上期 15073.57 亿元），融券余额930.05 亿元（上期 942.17 亿元）。 ▌ 资金压力面  IPO 融资规模：本期上市新股 14 家，总募集资金 136.94 亿元（上期上市新股 8 家，总募集资金 96.74 亿元）。  产业资本增减持：本期二级市场净减持 31.81 亿元（上期净减持65.47 亿元）。  沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出、深股通资金为净流入。本期沪股通净流出 90.22 亿元（上期净流入 11.20 亿元），深股通资金净流入 5.41 亿元（上期净流出 14.66 亿元）；合计净流出 84.81 亿元（上期合计净流出 3.41 亿元）。  解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(0626-0630)市场迎来约 1462.71亿元解禁规模，上期(0619-0621)、下期(0703-0707)市场的解禁压力规模分别为 617.12 亿元、1347.11 亿元。  交易费用：本期交易费用 91.16 亿元（上期 64.77 亿元）。 ▌ 货币投放量  公开市场：本期货币净投放 7090 亿元（上期货币净投放 4100 亿元）。  中期借贷便利：6 月开展一年期 MLF 操作 2370 亿元，利率 2.65%，低于前一期，5 月共投放 1250 亿元。  信用货币派生：2023 年 5 月，M1 增速 4.7%（前一期 5.3%）；M2 增速11.6%（前一期 12.4%）。2023 年 5 月新增社融约 1.56 万亿元（前一期约 1.22 万亿元），金融机构新增人民币贷款约 1.22 万亿元（前一期约0.44 万亿元）。 ▌ 市场资金价格  货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利率上调 7.10bp，SHIBOR 一周利率上调11.30bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）上调 78.05bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）上调 107.12bp；银行间同业拆借加权利率（1 天）上调 14.19bp，银行间同业拆借加权利率（ 7 天）上调2.99bp。  国债市场：本期，1 年期国债收益率下调 1.03bp 至 1.9656%，10 年期国债下调 0.20bp 至 2.6929%，期限利差上行 0.83bp。  理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为 2.95%，相比上期下降 1bp。 ▌ 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场流动性跟踪 ......................................................................... 4 2、 本期增量资金面 ......................................................................... 4 2.1、 基金发行 ........................................................................ 4 2.2、 融资融券余额 .................................................................... 5 3、 本期资金压力面 ......................................................................... 5 3.1、 IPO 融资规模 ..................................................................... 5 3.2、 产业资本增减持 .................................................................. 6 3.3、 沪股通与深股通 .................................................................. 6 3.4、 解禁压力 ........................................................................ 7 3.5、 交易费用 ........................................................................ 7 4、 货币投放量 ............................................................................. 8 4.1、 公开市场 ........................................................................ 8 4.2、 中期借贷便利 .................................................................... 8 4.3、 信用货币派生 .................................................................... 9 5、 市场资金价格 ........................................................................... 10 5.1、 货币市场 ........................................................................ 10 5.2、 国债市场 ........................................................................ 11 5.3、 理财市场 ........................................................................ 12 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表目录 图表 1：市场资金情况（亿元） .........................................