广发TTM估值比较周报(6月第5期)：一张图看懂本周A股估值变化

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 11 [Table_Page] 投资策略|定期报告 2023 年 6 月 30 日 证券研究报告 [Table_Title] 一张图看懂本周 A 股估值变化 ——广发 TTM 估值比较周报（6 月第 5 期） [Table_Summary] 报告摘要： 备注：估值周报的数据均来自于广发 TTM 估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从 wind 数据库上下载的。  A 股总体 PE（TTM）从上周 17.50 倍上升到本周 17.54 倍，PB（LF）从上周1.60倍上升到本周1.61倍；A 股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周 27.39 倍上升到本周 27.48 倍，PB（LF）从上周 2.22 倍上升到本周 2.24 倍；  创业板 PE（TTM）从上周 50.42 倍上升到本周 50.48 倍，PB（LF）从上周 3.73 倍维持在本周 3.73 倍；科创板 PE（TTM）从上周的 61.19倍下降到本周 60.79 倍，PB（LF）从上周的 4.28 倍下降到本周 4.25倍；  A 股总体总市值较上周上升 0.2%；A 股总体剔除金融服务业总市值较上周上升 0.3%；  必需消费相对于周期类上市公司的相对 PB 从上周 2.05 下降到本周2.01；  创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.30上升到本周4.32；创业板相对于沪深 300 的相对 PB（LF）从上周 2.80 维持在本周 2.80；  股权风险溢价从上周 0.98%上升到本周 0.99%，股市收益率从上周3.65%下降到本周 3.64%。  核心假设风险：TTM 估值数据库是建立在过去 12 个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。 图：A 股整体剔除金融服务业 PE（TTM） 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 [Table_Author] 分析师： 戴康 SAC 执证号：S0260517120004 SFC CE No. BOA313 021-38003560 daikang@gf.com.cn 分析师： 李学伟 SAC 执证号：S0260522070010 lixuewei@gf.com.cn 请注意，李学伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 美国 NIST将成立新 AI公共工作组:新兴产业景气扫描（6 月第 3 期） 2023-06-29 商品普遍承压，美债利率小幅回升:——海外市场及流动性跟踪 6 月第 4 期 2023-06-28 上周两融规模上升，北上资金流出:——广发流动性跟踪周报（6 月第 4 期） 2023-06-27 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 11 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 一、本周绝对估值变化 A股总体PE（TTM）从上周17.50倍上升到本周17.54倍，PB（LF）从上周1.60倍上升到本周1.61倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周27.39倍上升到本周27.48倍，PB（LF）从上周2.22倍上升到本周2.24倍。 图1：A股总体PE（TTM） 图 2：A 股整体剔除金融服务业 PE（TTM） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 创业板PE（TTM）从上周50.42倍上升到本周50.48倍，PB（LF）从上周3.73倍维持在本周3.73倍；科创板PE（TTM）从上周的61.19倍下降到本周60.79倍，PB（LF）从上周的4.28倍下降到本周4.25倍。 图3：创业板PE（TTM） 图4：科创板PE（TTM） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 11 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 沪深300 PE（TTM）从上周11.72下降到本周11.68倍，PB（LF）从上周1.33倍维持在本周1.33倍。 图5：沪深300PE（TTM） 图6：沪深300PB（LF） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 二、本周相对估值变化 创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.30上升到本周4.32；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.80维持在本周2.80。 图7：创业板相对于沪深300的相对PE（TTM） 图8：创业板相对于沪深300的相对PB（LF） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 相对估值无单位 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 相对估值无单位 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 11 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 三、板块估值概览 截止本周收盘，创业板的PE（TTM）为50.48倍，PB（LF）为3.73倍；主板的PE（TTM）为15.04倍，PB（LF）为1.41倍。 图9：板块估值水平PE（TTM） 图10：板块估值水平PB（LF） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 四、大类行业估值水平 大类行业中，可选消费估值偏高，而金融服务估值偏低。截止本周收盘，可选消费的PE（TTM）为63.50倍，PB（LF）为1.93倍；金融服务的PE（TTM）为6.46倍，PB（LF）为0.69倍。 图11：行业估值水平PE（TTM） 图12：行业估值水平PB（LF） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 截止本周五收盘 单位：倍 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 11 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 五、细分行业估值 从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、钢铁、电子、纺织服饰、轻工制造、公用事业、交通运输、建筑材料、国防军工、计算机、传媒、汽车、机械