新力量New Force总第4320

新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4320 2023 年 6 月 30 日 星期五 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 对第三季维持正面 正等待配置时机也现 【公司评论】 中国建筑兴业（00830，未评级）：港澳幕墙市场领先企业，业务高质量发展 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 对第三季维持正面 正等待配置时机也现 6 月 29 日，港股技术反弹了两日后，在期指结算日再次出现掉头回落回软。恒指跌了有接近 240 点，跌回到 19000 点以下来收盘，而大市成交量也持续低企仅有800 多亿元，仍远低于年内的日均 1156 亿元。走势上，正如我们指出，在恒指未能进一步站回到 19500 点以上之前，要注意恒指未可发出回稳的技术信号，市况可能还有盘整以及调整的倾向。然而，如果恒指进一步跌近 18000 点水平甚至以下，其股息率将可达到 4％甚至以上，根据过往 20 年的恒指与其股息率相关性来看，相信也将可以吸引长线资金吸纳。因此，落实到操作上，如果是偏中长线配置部署的话，可以考虑在恒指进一步打低往 18000 点甚至以下靠拢的时候，考虑执行逐步趁低分注吸纳，我们还是维持这个观点看法，并且对港股第三季持有正面态度。另外，值得注意的是，可能受到半年结的影响，隔夜港元银行拆息 Hibor上升至 5.5 厘，创 06 年 1 月后新高，情况对港股短期盘面有构成影响，但相信在半年结过后，情况将可以恢复过来。 港股持续短线反复下探的行情，在盘中曾一度下趺 335 点低见 18837 点，欧美央行加息预期重燃，人民币的稳定性，都是目前市场的关注点。指数股又再出现普跌，其中，我们关注名单里的李宁(02331)跌得最多，跌了 6.22％是恒指成份股最大跌幅榜的第一名，已进入到具安全边际的、可以考虑逐步配置的范围内，可以多加留意。 恒指收盘报 18934 点，下跌 238 点或 1.24％。国指收盘报 6427 点，下跌 95 点或1.45％。恒生科指收盘报 3933 点，下跌 69 点或 1.71％。另外，港股主板成交量有 821 亿多元持续偏低，而沽空金额有 131.2 亿元，沽空比例 15.97％。至于升跌股数比例是 527：986，日内涨幅超过 10％的股票有 42 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 41 只。港股通又再转为大额净流出，在周四录得有接近 36 亿元的净流出额度，北水近日的进出持续来得比较激烈，对目前盘面有增加其波动性的可能。 第一 陈晓霞852-2xx.ch 行业 股价 市值 已发行52 周每股净 股价 一上海 霞 25321956 hen@firstshang 建筑 2.69 港 60.67 亿行股本 22.56 亿高/低 2.86 港净现值 0.93 港价表现 ghai.com.hk 港元 亿港元 亿股 港元/1.55 港元 港元 本报告不可对【公司评论 中国建筑兴 幕墙主业深中国建筑兴年由中国建前列，为高解决方案。对手。香港的十年计划有望受益。形成的高端华为、字节 图表 1: 资料来源：公司图表 2: 资料来源：公司对加拿大、日论】 兴业（830，深耕港澳市兴业前身为远建筑国际收购高端物业发展公司在港澳港幕墙市场在划在北部都会在内地市场端品牌与实力节跳动等新经香港幕墙市司资料、第一上内地幕墙及司资料、第一上- 3 - 日本、美国地，未评级）市场，大力开远东环球集团购后更名为中展项目提供设澳市场市占率在住宅、医院会区及明日大场，幕墙工程力，聚焦中高经济企业项目市场 上海 及安装行业上海 地区及美国国籍：港澳幕墙开拓内地市团有限公司，中国建筑兴业设计、采购、率达 20%-25院、写字楼等大屿等项目对程主要集中在高端市场，大力目，市场增量业工程产值 籍人士发放 墙市场领先市场 ，成立于 196业。公司在、生产、安5%，香港市等领域均有对幕墙工程在商业及公力拓展优质客量广阔。 新 企业，业务69 年，2010全球玻璃幕装一站式幕占率遥遥领大量发展机将释放大量建领域，公客户，公司陆力量 New Fo务高质量发0 年上市，20幕墙行业内排幕墙及建筑外领先于其他竞机遇，香港政量的需求，公公司以远东幕陆续中标 OPP orce 展 012排名外墙竞争政府公司幕墙PO、 第一 一上海 本报告不可对业绩增长稳2023 年第一元，同比增新签合同额约额约 151十四五经营经营状况不公司掌握六术，迪拜香项目上赢得获得业主书沙特、东南 图表 3: 23资料来源：公司 图表 4: 未资料来源：公司 BIPV 市场公司 BIPV化镉等，以板、仿木纹对加拿大、日稳健，十四一季度公司实增长 35%。港额 35.23 亿港1.4 亿港元。营目标 2025不断提高派息六大核心幕墙香港中环美利得了很强的竞书面表扬，为南亚新加坡等3Q1 营收及司资料、第一上未来市场机司资料、第一上广阔，持续技术储备深以适配业主多纹等单玻双玻- 4 - 日本、美国地四五规划明确实现营收 17港澳业务营收港元，同比增公司坚持“年净利润将息比例。 墙技术，世界利道项目形成竞争优势。公为后续此类项等市场机会。及新签合约上海 机会 上海 续深化技术深厚，研发采多元化需求。玻产品，更加地区及美国国籍确 7.3 亿港元，收占比达 49.增长 15.7%。“扩大港澳、将达 10 亿港元界最高的迪拜成的复杂双曲公司高效解决项目的承接奠 情况 术研究 采用不同类型为提升 BIP加适配建筑物籍人士发放 同比增长 33%，海外业截至 23 年拓展内地、元，五年复合拜哈利法塔形曲幕墙技术，决了 OPPO 国奠定了良好的型的光伏组件PV 建筑美感物。公司 BIP新 30.5%，经营业务占比已低年一季度末，、收缩海外”合增长率达形成的超高，为公司在国际总部项目的基础。未件 BIPV 产品感，推出多款PV 生产车间力量 New Fo营溢利 3.3 亿低于 5%。23Q公司未完成”的拓展策略39%，并根据层玻璃幕墙高端复杂幕目中技术难点来可关注中品，如晶硅、款仿石材、仿间目前处于试orce 亿港Q1成合略，据墙技幕墙点，东 碲仿铝试生第一 一上海 本报告不可对产阶段，预原材料价格BIPV 市场发建类项目响业建筑自发港澳普遍注给电力公司BIPV 产品需 图表 5: 资料来源：公司 图表 6: 资料来源：彭博 截至12月31总收入(百万变动(%)归母净利润变动(%)每股盈利(港变动(%)基于2.69港对加拿大、日预计 7 月份正