医药生物行业《“十四五”大型医用设备规划通知》事件点评：医用大型设备扩容下沉市场，国产厂家有望受益

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业简评报告 2023 年 06 月 29 日 推荐（维持） 医用大型设备扩容下沉市场，国产厂家有望受益 消费品/医药生物 事件： 卫健委发布《“十四五”大型医用设备配置规划的通知》（后称《通知》）其中明确了十四五期间甲乙类大型医用设备的配置规划数量、准入标准和准入指引。 评论： 1、十四五期间配置数量大幅增加，市场快速扩容 根据《通知》显示，“十四五”期间全国规划配置大型医用设备共 3645 台，其中甲类 117 台，乙类 3528 台。从规划占比来看，除了常规放射治疗类设备十四五规划数占比为 37%，PET/CT 十四五规划数占比为 52%，其余几类设备的十四五规划数占比均超过 60%。配置许可的快速增加将有效打开扩容市场，对于新建医院只考核硬件设施与技术能力，临床应用时间与开展量不再是硬性指标。 图 1：“十四五”期间大型医用设备配置数量增长迅速（台） 资料来源：中国卫健委、招商证券 2、均衡布局，扩容下沉市场 《通知》中明确提出了本次配置规划的基本原则，为了更好满足人民群众多层次、多元化的就医需求，聚焦提升医疗卫生服务公平性和可及性，缩小区域之间资源配置和服务能力差异。因此本次配置以均衡布局、扩容下沉为主，为在医疗新基建进程中扩容的基层市场提供设备进院的支持。《通知》同时提出要严格控制医疗费用不合理增长，对操作和维护技术复杂、应用风险大、投入运行成本和诊疗费用高的设备，严格把握配置标准、合理控制规划数量。我们认为国产品牌更具性价比，有望在本次扩容中受益。 相关公司：联影医疗、开立医疗、万东医疗、奕瑞科技、新华医疗等。 风险提示：装机不及预期、市场推广不及预期、政策推进不及预期、医疗事故、研发不及预期风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 448 9.0 总市值（十亿元） 6502.8 7.9 流通市值（十亿元） 5217.3 7.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -5.5 -1.9 -3.7 相对表现 -5.3 -1.1 10.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina.com.cn 黄萍实 S1090522040003 huangpingshi@cmschina.com.cn -30-20-10010Jun/22Oct/22Feb/23Jun/23(%)医药生物沪深300《“十四五”大型医用设备规划通知》事件点评 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 评级说明 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。具体标准如下： 股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数 5%以上 行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。 本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。