海外市场及流动性跟踪6月第4期：商品普遍承压，美债利率小幅回升

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 20 [Table_Page] 投资策略|定期报告 2023 年 6 月 28 日 证券研究报告 [Table_Summary] [Table_Title] 商品普遍承压，美债利率小幅回升 ——海外市场及流动性跟踪 6 月第 4 期 说明：周报的数据均来自于 Wind 和 Bloomberg。数据截止 2023 年 6 月 27日。本报告中，上周指 2023 年 6 月 19 日-2023 年 6 月 23 日的五个交易日；本周指 2023 年 6 月 26 日-2023 年 6 月 27 日两个交易日。 报告摘要： ⚫ 全球大类资产表现跟踪：本周（2023.6.26-6.27）大类资产：权益>债券>商品。上周大类资产：美元>债券>权益。本周（2023.6.26-6.27）全球权益资产表现分化，港股表现突出。上周全球权益资产普跌，港股表现落后。本周（2023.6.26-6.27）大宗商品普跌，天然气>金属>农产品。上周大宗商品普跌，天然气>化工品>金属。本周（2023.6.26-6.27）美元指数小幅下跌，主要国家货币相对美元升值。上上周美元指数小幅上涨，主要国家货币相对美元贬值。本周（2023.6.26-6.227）美债长短端利率有所上行。上周美债短端利率基本持平，长端利率有所下行。本周（2023.6.26-6.27）Markit iBoxx 中资美元债券净价指数下跌，细分项普遍下跌。 ⚫ 全球流动性跟踪：6 月 FOMC 美联储宣布暂停一次加息，同时维持 950 亿美元/月缩表计划。上周以来，美债利率小幅上行，其中实际利率为主要贡献。花旗美国经济意外指数较上周上调，花旗中国&欧洲经济意外指数均较上周下调。美元流动性有所缓和，美国 LIBOR-OIS 利差较上周有所收窄，美国 FRA-OIS 利差较上周震荡持平。最近一周以来（23.6.21-23.6.27 期间），ETF 资金流入排名前三的国家/地区分别是日本、加拿大、中国大陆，分别流入 14.14 亿、9.92 亿、5.49 亿美元；ETF 资金流出排名前三的国家/地区分别是欧洲地区、美国、欧元区，分别流出 9.43 亿、8.33 亿、3.36 亿美元。 ⚫ 港股市场数据跟踪：本周（2023.6.26-2023.6.27）港股普涨，恒生科技收涨 2.39%，恒生指数收涨 1.37%。恒生指数 PE(TTM)从上周 8.97 倍上升至 9.09 倍，恒生指数 PB(LF)从上周 0.919 上升至 0.931 倍，股权风险溢价指数从上周 8.31%上升至本周 8.34%，沪深港股通 AH 溢价从上周 141.24 下降至本周 138.38。投资者情绪方面，CBOE 报 13.74%，较上周上升；恒指换手率均值为 19.78%，较上周上升。本周南下资金累计净流出 41.66 亿港元，成交额占港股成交日均比 14.84%。 ⚫ 风险提示：地缘政治冲突超预期、全球流动性收紧斜率超预期、国内经济增长不及预期等。 [Table_Author] 分析师： 戴康 SAC 执证号：S0260517120004 SFC CE No. BOA313 021-38003560 daikang@gf.com.cn 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 20 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 目录索引 一、全球大类资产表现跟踪 ................................................................................................ 4 （一）全球主要大类资产 ........................................................................................... 4 （二）全球主要权益资产 ........................................................................................... 5 （三）全球主要大宗商品 ........................................................................................... 6 （四）全球主要货币汇率 ........................................................................................... 7 （五）全球主要国家债券收益率 ................................................................................ 8 （六）中资美元债券净价指数 .................................................................................... 9 二、全球流动性跟踪 ......................................................................................................... 10 三、港股市场数据跟踪 ..................................................................................................... 13 （一）港股市场表现概况 ......................................................................................... 13 （二）港股市场估值概况 ......................................................................................... 13 （三）港股投资者情绪概况 ...................................................................................... 15 （四）港股流动性和资金概况 .................................................................................. 17 四、风险提示 .......................................................