电力设备行业跟踪周报：内外部环境改善，锂电、光伏、工控机器人均受益

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 45 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电力设备行业跟踪周报 内外部环境改善，锂电、光伏、工控机器人均受益 2023 年 06 月 18 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《TOPCon 专题报告：渗透率加速提升，全产业 N 型共振》 2023-06-18 《国内电动车销量点评：5 月销量略超预期，插混份额环比提升》 2023-06-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8916 上涨 5.95%，表现强于大盘。本周（6 月 12 日-6 月 16 日，下同）光伏涨 8.4%，新能源汽车涨 6.24%，电气设备涨 5.95%，发电设备涨 4.94%，核电涨 2.75%，风电涨 2.17%，发电及电网跌 3.42%。涨幅前五为中际旭创、鸣志电器、新时达、坚瑞沃能、弘讯科技；跌幅前五为台海核电、福能股份、中环装备、东方电缆、特变电工。 ◼ 行业层面：储能：全国：国家能源局综合司下发《关于开展新型储能试点示范工作的通知》；海南：需求响应补偿标准 0.3 元/度；新疆：喀什地区发布三年行动方案，打造五大产业集群，光储市场达435 亿、锂电池产能≥50GWh；北美：美国/加拿大电池管理系统(BMS)国家标准发布；欧洲：欧洲议会正式通过欧盟电池法案；西班牙：西班牙政府计划为部署储能项目提供 1.7 亿美元资助。电动车：五部门启动 2023 新能源汽车下乡活动；蔚来宣布全系降价 3 万元及首任车主权益调整；欧洲储能电池展，宁德时代获 40gwh 合作协议；宁德时代发布重卡换电解决方案骐骥换电，可实现按需配电；理想汽车周销量达 0.84 万辆，创新高；拜登为国轩在密歇根电池厂开绿灯；蓝晓科技：与HANACOLLA 签订 2500 万美元《3000 吨电池级碳酸锂提锂装置销售合同》；长江有色市场钴 27.5万/吨，本周+3.4%；金川赞比亚钴 27.5 万/吨，本周+5.0%；SMM 电解钴 27.5 万/吨，本周+5.0%；MB 钴（高级）16.5 美元/磅，本周+6.6%；上海金属网镍 17.89 万/吨，本周+6.7%；百川金属锂 185万/吨，本周+2.8%；工业级 DMC 碳酸二甲酯 0.52 万/吨，本周+4.0%；百川磷酸铁前驱体 1.21 万/吨，本周-3.2%；SMM 氧化钴 15.70 万/吨，本周+3.3%；SMM 四氧化三钴 16.0 万/吨，本周+2.9%；SMM 氯化钴 4.75 万/吨，本周+3.8%。新能源：国家能源局：选取六省份启动试点，评估提升分布式光伏接网承载力；能源局：明确风电、光伏并网时间及运营规定；光伏领域两项国家标准发布；发改委：杜绝以节能、双碳为名搞拉闸限电；印度可再生能源部：请求削减光伏板进口税，幅度为从 40%降至 20%；多晶硅价格已触及部分厂家成本线；欧洲天然气期货大涨 30% 报道称荷兰今年将关闭欧洲最大的天然气田；1.3GW！全球首个 GW 级 BC 组件订单花落爱旭；科士达与建发清洁能源签订三年 5 亿元逆变器及储能产品独家代理协议；33.5%！隆基绿能再次刷新商业级 CZ 硅片晶硅-钙钛矿叠层电池最高效率；六省下发第三批风光大基地项目清单，累计达 47.83GW！据 Solarzoom,本周单晶硅料 78 元/kg，环降 20.41%；硅片 182/210mm 3.21/4.62 元/片，环降 12.05%/环降 13.32%； PERC182/210 电池 0.81/0.84 元/W，环降 5.81%/环降 8.70%；单面 PERC182/双面 TOPCon182 组件 1.47/1.55 元/W，环降 5.77%/环降 6.06%；玻璃 3.2mm/2.0mm 25.5/17.5 元/平，持平。本周陆上风电招标 0.33GW，海上 1.6GW；本周陆风开/中标 0.3GW，海上暂无。电网：2023 年 1-4 月电网累计投资 984 亿元，同比+10.3%。 ◼ 公司层面：亿纬锂能：1）与 ABS 签订主采购协议，预计向其生产和交付 13.4GWh 方形磷酸铁锂电池。2）子公司与 Powin 签订 10GWh 供货协议。 新宙邦：1）拟投资 1.2 亿美元在美国建设电池化学品生产基地；2）拟投资 12 亿元建设年产 3 万吨高端氟精细化学品项目。赣锋锂业：阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖项目已产出首批碳酸锂产品，为项目一期 4 万吨 LCE 产能。爱旭股份：新达浦宏通过集中竞价交易方式累计减持公司股份约 1741 万股，占本公司总股本的 1.33%。蓝晓科技：与HANACOLLA 签订 2500 万美元《3000 吨电池级碳酸锂提锂装置销售合同》。金冠股份：公司及其全资子公司南京能瑞、能瑞电力、浙江开盛近期中标了长春市地铁等部分项目及“延寿县 7 兆瓦分布式光伏项目”、“穆棱市 35MW 分布式光储充综合能源管理系统集成项目”，中标金额合计约 3.3亿。 ◼ 投资策略:储能：23Q1 美国储能装机 778MW/2145MWh，同减 19/25%，23 年 4 月底备案量达 30GW，环增 4%，美国大储 23 年重回 100%以上增长；国内储能 22 年 13-15Gwh，同增 150%+，今年 1-5月招标超 25Gwh，4 月底开始需求明显好转，今年预计近 2 倍增长；欧洲户储上半年需求淡季叠加去库存出货疲软，预计 4 季度初将明显恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年的 CAGR为 60-80%，继续看好储能逆变器/PCS 和储能电池龙头。电动车：板块上周迎来国内外市场预期共振，国内 23 年新能源车下乡计划发布、新款车型如小鹏 G6、未来 ET5 旅行版本等订单亮眼，同时行业进入 Q3 旺季，景气度有望明显向上；外部看，美国政策有望边际改善、国内厂商在美布局顺利推进，宁德-福特项目进展顺利、国轩美国建厂获得重大进展、新宙邦公告在美建产、亿纬公告23gwh 美国储能框架协议，中国厂商进入美国市场大势所趋。当前电动车仍为基本面、估值、预期低点，龙头地位稳固且 25 年估值仅 10x，看好 Q2-Q3 月盈利低点出现+需求逐步好转后锂电板块酝酿反转，首推盈利确定的电池环节、盈利趋势稳健的结构件、电解液&负极、隔膜龙头等。光伏：本周硅料价格跌至 7.24 万/吨，周环比降幅 24.5%。受价格快速下跌影响，有三家企业停产检修，且部分行业新进入者选择延迟投产，硅料带动产业链价格快速触底，叠加近期中美关系修复，海外天然气价格上涨，光伏板块见底信号明确。Topcon 投产持续加速，晶科速度和效率均领先，预计今年渗透率近 30%，明年有望近 70%，今年光伏供给瓶颈解决，储备项目释放，美国和中国市场确定高增