银行业银行理财产品月度跟踪:理财产品发行态势稳中向好
1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究 | 银行 理财产品发行态势稳中向好 银行理财产品月度跟踪(2023.05) 核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 -4.82 -1.61 -4.39 沪深 300 -3.86 -6.51 -5.57 分析师 张晓辉 S0800523020003 13126655378 zhangxiaohui@research.xbmail.com.cn 相关研究 银 行 : 银 行 业 周 度 高 频 数 据 跟 踪(05.29-06.02)— 2023-06-04 银 行 : 银 行 业 周 度 高 频 数 据 跟 踪(05.22-05.26)— 2023-05-28 银 行 : 银 行 业 周 度 高 频 数 据 跟 踪(05.15-05.19)— 2023-05-21 “固收+”及 FOF 型理财产品动态: 1)“固收+”收益率逐步修复:截至 2023 年 5 月 31 日,“固收+”产品存续规模已达 2.10 万亿元,较年初下降近 15.48%。2019 年末至 2023 年 5 月末,偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为为 11.58%、11.37%、11.32%,收益率逐步复苏至债市回调前的水平。 2)工银理财 FOF 产品数量领先:截至 2023 年 5 月 31 日,理财子公司存续的 FOF 型产品共有 216 只;工银理财 FOF 型产品数目最多,共计 48 只;农银理财、信银理财分别为 41、35 只。 净值型产品存续情况及净值变动: 1)净值型产品数量相对稳定:截至 5 月底,存续的净值型理财产品共计 2.17万只,较上月环比增加 85 只; 2)净值波动压力缓解:5 月净值相对前期下跌的产品有 4128 只,占比 13.58%;5 月 31 日净值相对前期下跌的产品数量为 134 只,占比 23.4%。 发行市场情况:5 月最后一周(5.29-5.31)理财产品发行总数为 531 款: 1)收益类型:发行理财产品共 531 款,其中保本固定型产品为 0 款;保本浮动型产品为 0 款;非保本型产品 531 款,市场占比 100%; 2)期限类型:3-6 月和 6-12 月理财产品占比上升,其余各期限理财产品均占比下降; 3)基础资产:共发行股票类产品 46 款,占比 5.81%;债券类产品 103 款,占比 13.01%;利率类产品 90 款,占比 11.36%;票据类产品 4 款,占比 0.51%;信贷资产类产品 0 款;汇率类产品 0 款;商品类产 31 款,占比 3.91%。与前一周相比,基础资产类型占比均下降。 到期市场情况:5 月最后一周(5.29-5.31)理财产品到期 459 款: 1)收益类型:非保本型到期产品较前一周占比下降; 2)期限类型:1-3 个月、3-6 个月和 24 个月以上期限到期产品较前一周占比下降; 3)基础资产:债券类、信贷类到期产品较前一周占比下降。 理财收益情况: 截至 2023 年 5 月 31 日,全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为:3个月 1.60%、6 个月 1.80%,均与前值持平。 理财公司产品: 1)发行节奏边际加速:2023 年 5 月,共 29 家理财公司新发行了理财产品合计 1621 只,较上月减少 10 只。其中,信银理财、杭银理财、华夏理财新发产品数量分别较上月增加 33 只、19 只、9 只。 2)信银理财存续产品数量领先:截至 2023 年 5 月末,30 家理财公司存续产品共 24924 只。其中,信银理财最多,占比 11.20%。 风险提示:宏观经济增速下行;政策落地不及预期;部分银行理财业务调整等。 -17%-13%-9%-5%-1%3%7%2022-062022-102023-02银行沪深300证券研究报告 2023 年 06 月 05 日 行业深度研究 | 银行 西部证券 2023 年 06 月 05 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 理财动态追踪 .................................................................................................................. 5 1.1 行业动态 ...................................................................................................................... 5 1.1.1 客观看待贷款利率与理财收益倒挂 ...................................................................... 5 1.1.2 存款利率全方位下行是否会触发存款搬家,谁会成为替代品? .......................... 5 1.1.3 破净率下行、收益向好 银行理财市场要“牛”回来了? ........................................ 6 1.1.4 理财产品收益率与贷款利率差距缩小,局部“倒挂”难以引致资金空转套利 ......... 7 1.2 公司动态 ...................................................................................................................... 8 1.2.1 兴业银行:落地首单养老金融领域“绿色建筑性能责任保险”绿色贷款................. 8 1.2.2 江苏银行:发布 2022 年绿色金融发展报告,绿色金融彰显内生增长动力 ......... 9 1.2.3 北京银行:数字京行赋能新发展 ....................................................................... 10 1.3 “固收+”产品规模略降,收益率逐步修复 ..................................................................... 10 1.4 FOF 型理财产品成热点,固收类比重较大 ................................................................. 11 二、 净值型理财产品 ............................................................................................................ 11 2.1 净值化产品存续数量占比稳
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