房地产行业研究周报：销售环比回落，各地政策持续放松

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售环比回落，各地政策持续放松 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 6 月 12 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 14,040.20 行业流通市值(百万)元) 6,976.97 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元/港币) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.4 1.5 1.7 2.1 2.7 8.8 7.9 6.5 4.9 买入 招商蛇口 13.3 0.4 1.1 1.3 1.7 32.5 12.6 10.2 8.0 买入 滨江集团 9.0 1.2 1.4 1.8 2.3 7.5 6.3 5.1 3.9 买入 万科 A 14.7 2.0 2.2 2.5 2.5 7.5 6.6 6.0 5.8 买入 华发股份 10.5 1.1 1.4 1.6 1.8 9.4 7.5 6.5 5.8 买入 备注：股价使用 2023 年 6 月 9 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230610  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 1.23%，沪深 300 指数下跌 0.65%，相对收益为 1.88%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(06.02-06.08)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 35646 套，同比增速-5.5%，环比增速-26.9%；合计成交面积 391.2 万平方米，同比增速-1.3%，环比增速-28.6%。 本周(06.02-06.08)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 18514 套，同比增速 56.2%，环比增速-9.6%；合计成交面积 189.3 万平方米，同比增速 76.4%，环比增速-5.5%。 本周（06.02-06.08），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19612.5万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 85 周。 本周（05.29-06.04），土地供给方面，本周供应土地 671 万平方米，同比增速-78.4%；供应均价 1278 元/平方米，同比增速 43.1%。土地成交方面，本周成交土地 2667.7 万平方米，同比增速 2%；土地成交金额 711.9 亿元，同比增速 28.2%。 本周（06.02-06.08）房地产企业合计发行信用债 147.9 亿元，同比增速-11.2%，环比增速-35.8%。  投资建议： 6 月份以来，多地出台房地产宽松政策，主要集中在降低首付比例、优化公积金、优化限购等方面，其政策内容较往年范围更广、力度更强。房地产行业在经历 3 月份的高峰期后，基本面呈现出走弱的趋势，近期一系列政策的推出，有助于重塑市场信心。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-05沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 1.23%，沪深 300 指数下跌 0.65%，相对收益为 1.88%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：京投发展、天津松江、京汉股份、金科股份、新华联，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为宋都股份、阳光城、粤泰股份、哈高科、万泽股份。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】南昌：南昌市人民政府官网披露了关于印发《南昌市服务型公寓建设管理规定（试行）》的通知。根据该规定，服务型公寓宜全装修，其配套用房不得销售；不享受幼儿园、中小学等义务教育配套，若教育配套富余可按照教育部门相关政策执行；供水、供电、供气价格按商业标准收费。 【地方政策】广东：广东省发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的实施意见》。加快完善住房保障体系。加快发展保障性租赁住房，促进解决新市民、青年人等群体住房困难。住房政策向多子女家庭倾斜 可适当提高租房提取额度。 【地方政策】北京：北京住建委就《关于加强已购共有产权住房管理有关工作的通知》公开征求意见。《通知》提出，已购共有产权住房家庭取得不动产权证未满 5年的，不允许转让房屋产权份额。共有产权住房购房人及其家庭成员，存在违规出租等违规行为且拒不改正的，暂停办理回购和上市手续。 【市场行情】6 月 9 日，华润置地有限公司公布，2023 年 5 月实现总合同销售金额约 313.0 亿元，总合同销售建筑面积约 104.02 万平方米，分别按年增加 54.1%及9.0%。同期，权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约 229.4 亿元及 78.26万平方米，分别按年增加 71.7%及 16.7%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 南昌：，南昌市人民政府官网披露了关于印发《南昌市服务型公寓建设管理规定（试行）》的通知。根据该规定，服务型公寓宜全装修，其配套用房不得销售；不享受幼儿园、中小学等义务教育配套，若教育配套富余可按照教育部门相关政策执行；供水、供电、供气价格按商业标准收费。 南昌市人民政府 2023/6/8 地方政策 广东：广东省发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的实施意见》。加快完善住房保障体系。加快发展保障性租赁住房，促进解决新市民、青年人等群体住房困难。住房政策向多子女家庭倾斜 可适当提高租房提取额度。 观点网 2023/6/7 地方政策 北京：北京住建委就《关于加强已购共有产权住房管理有关工作的通知》公开征求意见。《通知》提出，已购共有产权住房家庭取得不动产权证未满 5 年的，