食品饮料行业8月数据点评：旺季名酒终端价上扬，国内生鲜乳价格持续回升

HeaderTable_User 5017336 1195152594 1798949017 HeaderTable_Industry 13022200 看好 investRatingChange.same 173833849 行业月报东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业〃证券研究报告】 核心观点 8 月全国白酒产量同比继续下滑，节庆旺季名酒终端价小幅上扬。2018 年 8月全国白酒产量 60.8 万千升，同比下滑 5.3%；全国 2018 年 1-8 月白酒累计产量 594.4 万千升，累计同比增长 2.2%。京东部分名优白酒 2018 年 9月 28 日价格环比 8 月 31 日价格：52 度五粮液上升 34 元至 1,059 元/瓶；52 度剑南春上升 21 元至 439 元/瓶；52 度水井坊维持 519 元/瓶。8 月啤酒产量同比回正，进口葡萄酒量减价升。18 年 8 月全国啤酒产量 440.7万千升，同比上升 0.8%；啤酒行业 2018 年 1-8 月累计产量 2,926.7 万千升，累计同增 0.3%。进口大麦的价格 8 月为 262.9 美元/吨，环比 7 月上升 3.2美元/吨，同增 33.9%。8 月全国葡萄酒产量 4.9 万千升，同比下降 9.3%；葡萄酒行业 1-8 月累计产量 39.2 万千升，同比下降 3.9%。8 月葡萄酒进口数量 6.17 万千升，同比下降 13.5%（7 月下降 19.6%）；进口平均单价 5,638美元/千升， 同增 13.0%。8 月 liv-ex 100 指数 316.0，同增 2.4%。猪肉牛肉批发价持续提升，生猪存栏数同比持续下滑。商务部公布的 2018年 9 月 21 日鲜猪肉批发价 21.2 元/公斤，环比 8 月 24 日上升 1.1 元/公斤。8 月生猪存栏量 32,243 万头，同比下滑 2.4%，环比下滑 0.3%。全国大中城市 9 月猪粮比 7.55。2018 年 9 月 19 日全国牛肉平均价 65.33 元/公斤，环比 8 月 22 日上升 0.89 元/公斤。9 月第五周国内玉米现货价 1,874 元/吨，同比上升 6.4%，国内豆粕现货价 3,529 元/吨，同比上升 20.3%。国内生鲜乳价格持续回升，GDT 奶粉拍卖价环比持续下滑。9 月 19 日农业部主产区生鲜乳价格 3.46 元/公斤，环比 8 月 22 日上升 1.8%；2018 年 10月 2 日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格 2,753 美元/公吨，环比 9 月 4 日下降2.4%；脱脂奶粉合约价格 1,982 美元/公吨，环比 9 月 4 日下降 1.1%。2 月奶粉当月进口数量 6.63 万吨，同比下降 11.1%；2 月液态奶当月进口量 3.68万吨，同比下降 8.6%；2 月鲜奶进口量 3.51 万吨，同比上升 66.9%。社零及限额以上餐饮收入增速小幅上升，CPI 食品增速环比持续回升。餐饮业 2018 年 1-8 月收入累计值 26,316.4 亿元，累计同增 9.8%，增速保持稳定；限额以上餐饮企业 1-8 月收入累计 5,907.4 亿元，同比增长 7.1%。社会消费品零售总额 2018 年 1-8 月累计值 24.2 万亿元，同比增长 9.3%。全国固定资产投资完成额 2018 年 1-8 月累计 41.52 万亿元，同比增长 5.3%；2018年 8 月 CPI 食品同比上升 1.7%，环比 7 月增速（0.5%）提升 1.2 个百分点。 投资建议与投资标的 推荐节庆旺季放量，价格企稳，渠道利润逐步改善，改革稳步推进、业绩确定性高的五粮液(000858，买入)；新江苏市场持续发力，停货挺价、价盘稳健上行，有望提前完成全年计划的洋河股份(002304，买入).风险提示： 经济低迷导致需求下滑，食品安全问题。 食品饮料 8 月数据点评：旺季名酒终端价上扬，国内生鲜乳价格持续回升 食品饮料行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 食品饮料 报告发布日期 2018 年 10 月 04 日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 肖婵 021-63325888*6078 xiaochan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512070002 叶书怀 021-63325888-3203 yeshuhuai@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517090002 联系人 蔡琪 021-63325888-6079 caiqi@orientsec.com.cn 相关报告 食品饮料 6 月数据点评：单月白酒产量下滑，GDT 奶价下行，CPI 食品提速 2018-08-03 食品饮料 5 月数据点评：食品 CPI 增速环比下降，GDT 奶价下行，肉价回升 2018-07-04 食品饮料 4 月数据点评：生鲜乳价格微降，啤酒产量增速提升，肉价下行 2018-06-05 -16%0%16%31%47%17!-0417!-0517!-0617!-0717!-0817!-0917!-1017!-1117!-12食品饮料 沪深300 2 目 录 一、2018 年 8 月食品饮料子行业主要数据 .................................................... 4 二、2018 年 8 月原奶数据跟踪 ...................................................................... 9 三、风险提示 ............................................................................................... 11 3 图表目录 图表 1：全国白酒产量当月值及同比增速 ..................................................................................... 4 图表 2：全国白酒产量累计值及同比增速 ..................................................................................... 4 图表 3： 2013.1-2018.9 主要白酒品牌京东商城零售价 ............................................................... 4 图