交运行业周报：C919首航时间确定，持续看好暑运旺季

请务必阅读正文之后的重要声明部分 1、 C919 首航时间确定，持续看好暑运旺季 交运 证券研究报告/行业周报 2023 年 05 月 27 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人：李鼎莹 电话： Email：lidy@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 116 行业总市值(百万元) 2,981,655 行业流通市值(百万元) 2,508,541 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议：航空机场：C919 首航时间确定，持续看好暑运旺季。本周各航司日均执飞航班量周环比增加，平均飞机利用率环比增减不一，各机场国内、国际航线航班量周环比增减不一。本周浦东机场航班量有大幅增加，主要由于 E、F 滑行道和第二跑道完成不停航施工，顺利于 5 月 21 日投入运行。中国东航 C919 首个商业航班飞行计划公布，班次为 5 月 28 日 MU9191 上海虹桥-北京首都，MU9192 北京首都-上海虹桥。本周，三大航及春秋航空、吉祥航空在上证路演中心举办业绩说明会。三大航对暑运旺季进行了展望：南航表示，预计暑运市场将好于疫情前水平；东航表示，暑运是传统旺季，市场表现值得期待；国航表示，今年暑运投入预期会超过疫情前水平，但收益水平可能承压，总体呈较旺态势。国际航线恢复方面，国航表示，公司欧洲和亚太地区航线恢复进程较快，其中欧洲市场投入已超 2019 年 50%；东航表示，公司国际运力投放已恢复至 2019 年国际运力 40%左右的水平；春秋表示，公司目前中泰航班恢复较快，航班量已恢复至 2019 年同期的 7 成左右。中日航班恢复速度偏慢，但价格仍处在相对高位。站在航空投资大时代的起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空，建议关注中国东航、南方航空、上海机场、白云机场。  公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面。港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措，上市公司有望迎来发展新机遇。2022 年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息，具体实施方案仍在酝酿中，预计上市公司有望迎来优质资产注入，增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期，建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。  航空：日均执飞航班量周环比增加，平均飞机利用率周环比增减不一。1）5 月 22 日-5 月 26 日，日均执飞航班量：南方航空 2161.60 架次，周环比增加 1.40%；东方航空2203.00 架次，周环比增加 1.88%；中国 国航 1552.40 架次，周环比增加 0.20%；春秋航空 399.80 架次，周环比增加 2.74%；吉祥航空 374.00 架次，周环比增加3.07%。2）5 月 22 日-5 月 26 日，平均飞机利用率：南方航空 7.50 小时/日，与上周持平；东方航空 7.00 小时/日，周环比增加 1.45%；中国 国航 7.10 小时/日，周环比减少 1.39%；春秋航空 7.50 小时/日，周环比增加 2.74%；吉祥航空 8.70 小时/日，周环比增加 3.57%。  机场：国内、国际航线周环比增减不一。1）5 月 22 日-5 月 26 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 914.00 架次，周环比减少 4.81%；北京首都机场883.40 架次，周环比减少 0.15%；广州白云机场 964.80 架次，周环比减少 0.49%；厦门高崎机场 446.40 架次，周环比减少 0.42%；上海浦东机场 829.60 架次，周环比增加 31.74%；上海虹桥机场 707.20 架次，周环比增加 0.07%。2）5 月 22 日-5 月26 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 48.40 架次，周环比增加0.53%；北京首都机场 96.00 架次，周环比增加 1.66%；广州白云机场 119.60 架次，周环比减少 2.20%；厦门高崎机场 25.80 架次，周环比减少 9.70%；上海浦东机场174.00 架次，周环比增加 3.84%；上海虹桥机场 14.00 架次，与上周持平。  航运：集运、散运、油运指数周环比涨跌不一，原油价格周环比上涨。1）集运：截至5 月 26 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 983.46 点，周环比增加 1.13%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 938.74 点，周环比下降 0.79%；CCFI 美西航线报收于 703.31 点，周环比下降 0.60%；CCFI 美东航线报收于 885.38 点，周环比下降1.31%；CCFI 欧洲航线报收于 1147.57 点，周环比下降 1.51%；CCFI 地中海航线报收于 1678.89 点，周环比下降 0.14%。2）散运：截至 5 月 26 日，波罗的海干散货指1,500.001,600.001,700.001,800.001,900.002,000.002,100.002,200.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-04交通运输指数沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 数 BDI 报收于 1172.00 点，周环比下降 15.32%；巴拿马型运费指数 BPI 报收于1119.00 点，周环比下降 8.43%；好望角型运费指数 BCI 报收于 1683.00 点，周环比下降 20.05%；超级大灵便型运费指数 BSI 报收于 946.00 点，周环比下降 12.16%；小灵便型运费指数 BHSI 报收于 588.00 点，周环比下降 3.92%；中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于 990.51 点，周环比增加 0.38%；中国进口干散货运价指数 CDFI 报收于 985.38 点，周环比下降 4.50%。3）油运：截至 5 月 26 日，原油运输指数 BDTI报收于 1156.00 点，周环比下降 11.49%；成品油运输指数 BCTI 报收于 670.00 点，周环比增加 14.53%。4）油价：截至 5 月 26 日，英国布伦特原油现货价报收于 76.62美元/桶，周环比增加 0.64%；美国西德克萨斯中级轻质原油 WTI 现货价报收于 72.67美元/桶，周环比增加 1.57%。  风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；