行业信息跟踪：水泥、玻璃需求走弱，汽车销售底部企稳

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2023.05.22-2023.05.28） 水泥、玻璃需求走弱，汽车销售底部企稳 2023 年 05 月 30 日 ➢ 上周数据相对较优： 汽车：销售底部回升，5 月受益于低基数，同比有望实现高增长。5 月 1-21 日，乘用车市场零售 104.6 万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10%；今年以来累计零售 694.1万辆，同比+3%。根据乘联会预测，5 月狭义乘用车零售销量将达 173.0 万辆，同比+27.7%，环比+6.6%。 人工智能：受益于算力需求高增长，英伟达业绩超预期上行。英伟达 2023Q1 实现营收71.92 亿美元，同比-13%，但显著高于预期的 65.2 亿美元。此外，英伟达预计 23Q2 销售额将达 110 亿美元，同比+64%。 美妆护肤：“618”大促对板块销售存在催化。根据民生商社团队整理，5 月 26 日-5 月 27日，李佳琪“618”活动直播间实现美妆 GMV49.77 亿元，同比+21.4%。其中珀莱雅GMV3.12 亿元，在所有品牌中排名第二，仅次于欧莱雅。 宠物食品：4 月出口量同比增速年内首次转正。根据海关总署数据，伴随着海外高库存压力逐步缓解，4 月我国宠物食品（犬猫）出口量约 2.27 万吨，环比+3.5%，同比+5.4%，为今年以来首次同比转正，1-4 月累计同比-16.0%。 ➢ 上周数据平稳或走弱： 锂：锂盐供应较为充足，价格高位下观望情绪加重。截至 5 月 26 日，电池级碳酸锂价格达 29.75 万元/吨，环周+11.2%。伴随碳酸锂价格来到阶段性高位，当前下游以刚需补库为主，观望情绪加重。 机械：5 月销量预计降幅环比小幅扩大。根据 CME 预测，2023 年 5 月挖掘机销量合计15500 台，同比约-25%，降幅环比小幅扩大。其中，国内市场销量 6500 台，同比约-46%，降幅环比小幅扩大。出口市场销量 9000 台，同比约+7%，涨幅继续收窄。 玻璃：价格走弱，库存持续回升。根据民生建筑建材团队数据，上周国内浮法玻璃均价2212.03 元/吨，环周-3.0%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为 4789 万重量箱，环周+6.8%，连续第三周上行。 水泥：价格继续下行，需求疲弱。根据民生建筑建材团队数据，上周全国水泥市场价格环周继续-0.9%。5 月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比-0.3ppt。库存方面，上周全国水泥库容比为 73.4%，环比+0.6ppt，同比+2.5ppt。 ➢ 资源国汇率：上周公布的美国通胀数据、经济数据皆高于预期，带动 6 月加息预期升温。上周美元指数走强，环周+1.0%，资源国货币兑美元大多下跌。上周澳大利亚澳元领涨，环周+1.1%，较去年同期+8.0%；挪威克朗领跌，环周-2.3%，较去年同期-10.9%；人民币兑美元环周-0.9%，较去年同期-5.0%。 ➢ 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤周均价继续回落。上周，动力煤（国内京唐港 Q5500）均价 926.00 元/吨，环周-47.20 元/吨，（国内-海外）价差下行至-957.39 元/吨，位于 2017 年以来的 2.6%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价 1800 元/吨，环周持平，（国内-海外）价差下行至 156.04 元/吨，位于 2017 年以来的 13.1%分位数。2）金属板块：铜、铝、镍（国内-海外）价差普遍下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为 7741.15 元/吨、2328.14 元/吨、16531.36 元/吨，处于 2017 年以来的63.1%、76.3%、56.5%分位数（上上周分别为 67.1%、76.3%、60.5%）。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差大致持稳。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理 吴晓明 执业证书： S0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之七十三：“冲击”之后，“交易底”正在临近-2023/05/29 2.A 股策略周报 20230528：漫长季节里面的“艳阳天”-2023/05/28 3.行业信息跟踪（2023.5.15-2023.5.21）：4月光伏、风电装机量高增，快递单价继续走弱-2023/05/23 4.资本新秩序系列（一）：产业链转移：缘起与重启-2023/05/22 5.策略专题研究：资金跟踪系列之七十二：交易结构正逐步企稳-2023/05/22 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌幅逻辑 ....................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 10 3.1 上周板块表现 .................................................................................................................................................................................... 10 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业 ............................................................................................