汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20230528 特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海 2023 年 05 月 28 日 ➢ 特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海。墨西哥本地劳动力低廉、地理位置优越，吸引了众多整车及零部件建厂。目前当地整车年产量高达 300 万辆，为世界第七大整车生产国。2022 年墨西哥汽车产量分车企来看，通用份额第一，达 74.3 万辆，大众位居第二，年产量达 48.0 万辆，日产产量达 39.1 万辆。2023 年 3 月，特斯拉宣布在墨西哥建设“全球最大电动汽车工厂”，并表示最快于明年投产。受墨西哥本地化生产限制，中国零部件公司加速墨西哥工厂布局，其中爱柯迪、嵘泰股份、新泉股份、敏实集团、万丰奥威、均胜电子、文灿股份等公司已在墨西哥量产，旭升集团、拓普集团围绕特斯拉墨西哥工厂加速产能布局，有望在全球范围内实现中国零部件配套。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】数据拐点持续兑现，看好板块估值修复。4 月乘用车批发销量 181.2 万辆，同比+86.5%，同比增速大幅改善，我们预计 5 月批发销量同比增速 12%，行业拐点将持续兑现。国六 B 非 RDE 标准法规官宣推迟至年底，行业清库压力显著消弭，终端观望情绪在 4 月已逐步缓解。主流价格区间重磅新车极氪 X、银河 L7、枭龙 MAX、深蓝 S7 等陆续在车展后开启上市，供给端开始强势发力。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付，看好 5 月行业销量快速反弹，行业进入数据加速改善的“蜜月期”，复苏预期强化，有望驱动板块估值修复。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 ➢ 【零部件板块】坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技，建议关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002536 飞龙股份 10.66 0.17 0.55 0.72 63 19 15 推荐 002997 瑞鹄模具 27.32 0.76 1.19 1.69 36 23 16 推荐 603358 华达科技 19.80 0.59 1.15 1.82 34 17 11 推荐 688071 华依科技 50.98 0.50 1.81 2.50 102 28 20 推荐 002085 万丰奥威 6.47 0.38 0.46 0.57 17 14 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2023 年 5 月 26 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20230521：特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链-2023/05/21 2.汽车和汽车零部件行业周报 20230514：数据拐点持续兑现，看好板块估值修复-2023/05/15 3.汽车行业 2022 年年报及 2023 年一季报业绩综述：行业冰点将过，景气度改善在即-2023/05/12 4.汽车和汽车零部件行业周报 20230508：4月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复-2023/05/08 5.汽车和汽车零部件行业周报 20230504：需求回暖加速利润复苏，关注一季报超预期个股-2023/05/04 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周聚焦：特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海 .................................................................................. 3 1.1 特斯拉墨西哥工厂投产在即，中国零部件加速出海 ................................................................................................................... 3 1.2 本周上市车型 ...................................................................................................................................................................................... 8 2 本周市场 .................................................................................................................................................................. 9 3 行业动态 .........................................................................................................................................................