交运行业周报：掘金中特估，加仓公路、铁路、港口

请务必阅读正文之后的重要声明部分 1、 掘金中特估，加仓公路、铁路、港口 交运 证券研究报告/行业周报 2023 年 05 月 07 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人：李鼎莹 电话： Email：lidy@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 116 行业总市值(百万元) 3,197,661 行业流通市值(百万元) 2,687,005 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议： 掘金中特估，加仓公路、铁路、港口。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。五一小长假期间，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客总量超过 2.7 亿人次，日均发送 5403.8 万人次，比 2022 年同期日均增长 162.9%。其中，铁路客流迎来爆发式增长，全国铁路共发送旅客 9088.1 万人次，日均发送 1817.6 万人次，比 2019 年同期日均增长 22.1%，比2022 年同期日均增长 464.4%；公路预计发送旅客 16309 万人次，日均发送 3261.8万人次，比 2019 年同期日均下降 29.4%，比 2022 年同期日均增长 99.1%；预计全国高速公路流量累计 31045.94 万辆，日均 6209.19 万辆，同比 2022 年同期增长101.83%，同比 2019 年同期增长 20.64%。公路、铁路客流增长超预期，催化板块上行。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面。港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措，上市公司有望迎来发展新机遇。2022 年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息，具体实施方案仍在酝酿中，预计上市公司有望迎来优质资产注入，增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期，建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、广州港。  航空机场方面：“五一”顺利收官，高需求有望持续。本周各航司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比减少。各机场国内航线航班量环比减少，国际航线航班量环比增减不一。根据民航局及航班管家，“五一”期间（4 月 29 日-5 月 3 日），民航运输旅客941.2 万人次，日均运输 188.2 万人次，较 2019 年同期日均增长 4.2%，较 2022 年同期日均增长 508.0%。国内客运日均航班量为 13429 班，比 2019 年同期日均增长16.83%，平均客座率 77.7%，比 2019 年同期下降 6 pct。国际客运日均 767 班，为2019 年同期日均的 36%，地区客运日均 256 班，为 2019 年同期日均的 50%。根据携程数据，“五一”期间，国内单程含税机票均价为 1211 元，较 2019 年上涨 39%，国际单程含税机票均价 2104 元，较 2019 年上涨 34%。“五一”市场的高需求及高票价有望在暑运旺季得到延续，预计航空公司业绩将持续得到改善。站在航空投资大时代的起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空，建议关注中国东航、南方航空、上海机场、白云机场。  航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比减少。1）1）5 月 1 日-5 月 5 日，日均执飞航班量：南方航空 2255.8 架次，周环比减少 1.2%；东方航空 2162.2 架次，周环比减少 1.9%；中国 国航 1519.2 架次，周环比减少 2.5%；春秋航空 415.8 架次，周环比减少 1.5%；吉祥航空 384.2 架次，周环比减少 0.4%。2）5 月 1 日-5 月 5 日，平均飞机利用率：南方航空 7.7 小时/日，周环比减少 2.5%；东方航空 6.9 小时/日，周环比减少 1.4%；中国 国航 7.0 小时/日，周环比减少 4.1%；春秋航空 7.8 小时/日，周环比减少 1.3%；吉祥航空 9.0 小时/日，与上周持平。  机场：国内航线环比减少，国际航线环比增减不一。1）5 月 1 日-5 月 5 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 951.8 架次，周环比减少 2.2%；北京首都机场 865.8 架次，周环比减少 3.2%；广州白云机场 1031.8 架次，周环比减少 1.3%；厦门高崎机场 460.6 架次，周环比减少 0.3%；上海浦东机场 621.4 架次，周环比减少1.8%；上海虹桥机场 680.6 架次，周环比减少 4.8%。2）5 月 1 日-5 月 5 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 45.4 架次，周环比增加 15.6%；北京首都机场 97.0 架次，周环比增加 7.3%；广州白云机场 123.8 架次，周环比增加 9.4%；厦门高崎机场 29.2 架次，周环比减少 2.7%；上海浦东机场 164.0 架次，周环比增加4.3%；上海虹桥机场 14.0 架次，与上周持平。  航运：集运、散运、油运指数涨跌不一，原油价格环比下降。1）集运：截至 4 月 28日，CCFI 美西航线报收于 723.27 点，周环比增加 6.92%；CCFI 美东航线报收于923.24 点，周环比增加 6.41%；CCFI 欧洲航线报收于 1183.36 点，周环比增加1.93%；CCFI 地中海航线报收于 1692.45 点，周环比增加 2.00%；截至 5 月 5 日，上1,500.001,600.001,700.001,800.001,900.002,000.002,100.002,200.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-04交通运输指数沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 998.29 点，周环比下降 0.14%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 967.58 点，周环比增加 0.32%。2）散运：截至 5 月 5 日，波罗的海干散货指数 BDI 报收于 1558.00 点，周环比下降 1.45%；巴拿马型运费指数BPI 报收于 1501.00 点，周环比下降 6.89%；好望角型运费指数 BCI 报收于 2384.00点，周环比增加 4.75%；超级大灵便型运费指数 BSI 报收于 1096.00 点，周环比下降7.51%；小灵便型运费指数 BHSI 报收于 645.00 点，周环比下降 3.01%；中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于 1038.13 点，周环比下降 3.20%；中国进口干散货运价指数C