机械设备行业双周报2023年第10期总第31期：装机量超预期，TOPCon设备逐步放量 建议关注光伏设备预期与基本面的双重改善。

1/15请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年 5 月 23 日证券研究报告机械设备行业双周报 2023 年第 10 期总第 31 期装机量超预期，TOPCon 设备逐步放量建议关注光伏设备预期与基本面的双重改善。行业回顾报告期内（2023/5/6-2023/5/19）机械设备行业上涨 1.43%，跑赢沪深 300 指数 3.23pct，二级子行业中通用设备、自动化设备、专用设备、工程机械、轨交设备分别变动 3.63%、3.09%、1.35%、-2.44%、-3.64%。重点跟踪的三级子行业中，机床工具、机器人、激光设备、光伏加工设备、工控设备、锂电专用设备、半导体设备分别变动 7.84%、6.28%、3.12%、2.75%、1.63%、0.61%、-3.49%。2023 年初至今机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为 19.77%。重点跟踪的七个三级子行业中，激光设备和半导体设备涨幅居前，分别为 27.36%和 25.77%。报告期内（2023/5/8-2023/5/19），机械设备成交额占两市成交额比重为 6.2%，成交额位于长江一级行业第 6 位。个股方面，报告期内荣旗科技、昆船智能、智立方、丰立智能、优德精密涨幅居前，分别上涨 91.3%、54.0%、48.0%、46.7%、34.7%。估值方面，截至 2023 年 5 月 19 日，机械设备行业动态市盈率为30.16 倍，处于历史 53.4%的分位水平，较 2023 年 5 月 5 日的 29.79倍提升了 0.37，估值位于申万一级行业第 9 名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为 41.41 倍。重点跟踪的三级子行业中机器人和机床工具估值水平较高，分别为 85.11 倍、66.79倍。本期观点装机量超预期，TOPCon 设备逐步放量，建议关注光伏设备预期与基本面的双重改善。根据中电联的最新数据，2023 年 1-4 月我国光伏发电新增装机量为 48.31GW，同比增长 186.20%。CPIA 预行业周报行业评级：报告期：2023.5.6-2023.5.19投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师 XXX分析师：分析师 黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理 刘然liuran@gwgsc.com执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-680993892 号莲富大厦 17 楼公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报2/15请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明测 2023 年我国光伏新增装机量在保守情况下为 95GW，在乐观情况下为 120GW。若以 2023 年 1-4 月装机量进行简单线性外推，则2023 年我国新增光伏装机量有望达 144.93GW。考虑到我国光伏装机节奏及未来硅料价格下降预期，2023 年全年新增装机量有望大幅超过预期。TOPCon 电池设备订单逐步确认收入，基本面情况有望持续改善。根据捷佳伟创5 月 16 日调研公告，2022年公司确认的主要是PERC电池订单，公司一季度确认了第一批 PE-poly 量产订单，前期安装调试周期和成本较高。由于上述影响毛利率因素消除以及公司加强成本管控，预计后期毛利率恢复到正常水平。帝尔激光在 4月 28 日调研公告中表示，公司 TOPCon 硼掺杂设备在 2022 年四季度取得批量订单，公司设备在合同签订 3-4 个月之后发货，预计2023 年二季度是密集交付期。我们认为 1-4 月光伏装机量有望改善市场装机预期。在设备端，TOPCon 设备有望在今年二季度开始逐步为设备企业贡献业绩。光伏设备行业有望迎来预期与基本面的双重改善，建议关注 TOPCon设备相关企业，如捷佳伟创、微导纳米、帝尔激光、海目星等。风险提示：经济复苏力度不及预期；铁路资本开支不及预期。行业周报3/15请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 本期观点.............................................................................................................................................. 93 行业重要资讯...................................................................................................................................... 94 重点公司公告.....................................................................................................................................115 重点数据跟踪.................................................................................................................................... 13行业周报4/15请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明图目录图 1 ：申万一级行业涨幅 ..................................................................... 5图 2 ：机械设备申万二级行业涨跌幅 ........................................................... 5图 3 ：机械设备二级行业年初至今涨跌幅 ....................................................... 5图 4 ：重点跟踪三级行业涨跌幅 ............................................................... 6图 5 ：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 ....................................................... 6图 6 ：长江一级行业成交额占比 ............................................................... 6图 7 ：机械设备行业涨幅前十个股 .............................