通信行业研究周报：光芯片行业发展迅猛 硅光技术或将成为未来方向

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 光芯片行业发展迅猛 硅光技术或将成为未来方向 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 从全球半导体产业来看，光芯片是重要的细分领域之一，光通信器件按照其物理形态的不同，可分为：芯片、光有源器件、光无源器件、光模块与子系统这四大类，其中配套 IC 归类于芯片。 随着光通信系统的快速发展，未来将有望带动光芯片行业实现大幅度增长。  2021 年全球市 410 亿美元左右，与 2020 年末相比提高 7.3%，初步预测2026 年全球光芯片行业市场规模将超过 600 亿美元。  2022 年我国光芯片市场规模约为 17.19 亿美元，CAGR 为 14.93%。  未来几年，5G 设备升级和相关应用落地以及大量数据中心设备更新和新数据中心落地将持续推动光芯片市场规模的增长，预计 2026 年我国光芯片市场规模有望扩大至 29.97 亿美元。 光芯片市场主要包括电信市场、数据中心市场和消费电子市场三大市场。电信市场份额 2021 年占 62%，数据中心和消费电子领域分别占 26%和 12%。 低速率光芯片市场接近饱和，高速率光芯片前景广阔。  低速率光芯片市场竞争激烈，低速芯片价格每年下降 15%-20%。  高速率光芯片市场对外依存度高，国内与海外产业领先水平存在差距。  高速率光芯片市场增长潜力大，预计 2025 年，25G 以上速率光芯片市场规模达 43.40 亿美元，年均复合增长率达 21.40%。 硅光芯片用光子代替电子进行信息传输，可承载更多信息和传输更远距离。每 3.4 个月人工智能的算力需求就翻倍，硅光芯片更高计算密度与更低能耗的特性是极致算力的场景下的解决方案。 硅光技术主要优势：  与 CMOS 传统工艺兼容性好、光学损耗低。  集成度高，具备微电子为代表的集成电路超大规模、超高精度的优势。  光子技术超高速率、超低功耗，适合高速率和长距离场景。 市场回顾： 本周（2023.5.15-2023.5.21），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为0.34%、0.78%、1.16%，申万通信涨幅为 3.15%，在申万一级行业排第 4 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、有方科技、中际旭创、长盈通、澄天伟业 股价跌幅前五名为：光库科技、三旺通信、浩瀚深度、ST 通信、*ST 日海 投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络；（2）5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商 ARUP 值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级 增持（维持） 2023 年 5 月 21 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 127 行业平均市盈率 16.92 市场平均市盈率 17.40 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：华为合作伙伴大会落幕 工信部批复 5G-ATG 试验频率》2023-05-14 2、《通信行业研究周报：移动云擎未来 创新智信天下》2023-05-04 3、《通信行业研究周报：三大运营商业绩稳中有进 布局数字经济成果颇丰》2023-04-23 4、《通信行业研究周报：数字乡村建设稳步推进 AI 监管势在必行》2023-04-16 5、《通信行业研究周报：IPv6 流量首破50% 互联网时代江山易主》2023-04-09 6、《拓邦股份深度报告：深耕智控成长赛道 卡位新能源蓄势待发》2023-04-06 7、《通信行业研究周报：华为发布 2022年报 “菊花”香自苦寒来》2023-04-02 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 13 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ................................................................................................................................................................................. 3 2. 市场回顾 ................................................................................................................................................................................. 5 3. 重要公告 ................................................................................................................................................................................. 7 4. 行业新闻 ................................................................................................................................................................................. 8 5. 行业招标信息 ......................................................................................................................................................................... 9 6. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 2015-2021 年中国光芯片市场规模及增速 ...........