电子行业汽车电子周跟踪：4月新能源车销量有所回落，特斯拉涨价或可提振销量

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：4 月新能源车销量有所回落，特斯拉涨价或可提振销量 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023 年 5 月 14 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 311 行业总市值(百万元) 4,132,366 行业流通市值(百万元) 2,160,500 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：理想强势领跑新势力，水晶光电斩获捷豹路虎 HUD 定点 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 89.50 0.84 1.83 2.92 4.00 107 49 31 22 0.7 买入 北京君正 79.80 1.64 1.64 2.39 3.01 49 49 33 27 2.2 买入 舜宇光学 82.00 2.20 2.97 3.77 4.60 37 28 22 18 1.0 买入 联创电子 8.69 0.09 0.34 0.53 0.66 101 26 16 13 0.3 买入 永新光学 80.41 2.53 2.76 3.47 4.59 32 29 23 18 1.3 买入 长光华芯 85.36 0.88 1.23 2.04 3.07 97 69 42 28 1.3 买入 蓝特光学 16.24 0.24 0.47 0.74 1.00 68 34 22 16 0.6 买入 奥海科技 28.30 1.59 2.17 2.91 3.64 18 13 10 8 0.4 买入 斯达半导 224.68 4.79 6.81 9.42 11.88 47 33 24 19 0.9 买入 世运电路 16.41 0.82 0.96 1.22 1.48 20 17 13 11 0.8 买入 水晶光电 11.14 0.41 0.51 0.63 0.74 27 22 18 15 1.0 买入 备注：以 2023 年 5 月 12 日收盘价计算 投资要点  国内汽车电子有所反弹，理想业绩超预期。国内方面，本周电动化板块表现略优于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨 2.1%，跑赢沪深 300 指数 4.0%，智能车指数累计上涨 0.02%，跑赢沪深 300 指数 2.0%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨 1.3%，跑赢标普 500 指数 1.6%。理想本周累计涨幅高达 23%，主因 23Q1 业绩超预期，季度营收和交付量均创新高，盈利能力亦有所提升。  4 月国内和欧洲新能源车销量回落，特斯拉涨价或可提振销量。1）国内：4 月国内新能源车销量 63.6 万辆，同比+110%，环比-2.6%，新能源车渗透率为 29.5%，环比+2.8pct；1-4 月国内新能源车累计销售 222.2 万辆，同比+42.8%，累计渗透率达 27%。后续多款新能源新车上市，叠加车企价格战逐步降温，以及新能源下乡等政策利好，新能源车销量有望重回增长。2）特斯拉：特斯拉中国 4 月销量 7.6 万辆，同比+4916%，环比-15%，环比下滑主因 1）季节性影响，2）此前降价政策导致消费者存在观望情绪，延迟提车影响交付量。5 月以来特斯拉已多次涨价，涨价一方面能修复盈利能力，另一方面有利于打破降价预期，刺激消费者购买欲望，提高订单转化率。3）欧洲：4 月欧洲 7国新能源乘用车销量为 13.61 万辆，同比+13.2%，环比-41.7%，新能源车渗透率减少 3.22pct 至 19.44%，销量环比下降主要受季节性波动影响。  特斯拉再度上调多款车型在美售价，广汽埃安与滴滴自动驾驶将于 2025 年量产 L4 无人车。1）电动化：特斯拉再度上调多款车型在美售价；特斯拉将通过 OTA 召回部分国产和进口车型，新增深踩加速踏板提醒功能；赣锋锂业拟 25 亿元投建新能源锂电池生产研发项目；沃尔沃推迟 EX90 电动 SUV 投产时间；驱逐舰 07 预计 23Q3 上市；松下推迟 4680 电池量产。2）智能化：广汽埃安与滴滴自动驾驶将于 2025 年量产 L4 无人车；速腾聚创与天安智联达成战略合作；上海嘉定与百度签署协议，打造全国领先智能网联汽车服务区；后摩智能发布智驾芯片鸿途™H30，存算一体赋能智能驾驶；楚航科技上海智慧产业园区封顶，加速毫米波雷达国产化；寅家科技宣布完成近亿元 B1 轮融资；舜宇光学 4 月车载镜头出货量 779.6 万件，同比+23.1%，环比+8.2%，1-4 月车载镜头累计出货 3210.4 万颗，同比+26.5%。  后续催化剂：新车发布方面，蔚来 EC7、全新 ES6 和 2023 款 ET7 将于 5 月交付，全新 ES8 将于 6 月开启交付，小鹏 G6 预计 23Q2 末上市交付，广汽埃安 Hyper GT 已开启预售，预计 23H1 上市交付，长安深蓝 S7 预计 23 年中上市交付，高合 HiPhi Y 预计23Q3 开启交付。路特斯 ELETRE、集度 ROBO-01 将于 2023 年内交付，沃尔沃 EX90将于 2024 年初交付。车展方面，粤港澳大湾区车展将于 6 月开幕。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 -40%-20%0%20%40%电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 ...................................................................................................