造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、白色家电、家具、照明电工、小家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 1.97%，地产后周期各板块中，黑色家电板块本周上涨 1.24%，厨房电器、小家电、照明电工、家具、白色家电、服务机器人板块本周分别下跌 1.71%、1.52%、1.27%、0.68%、0.46%、0.42%，分别跑赢大盘 3.21pct、1.55pct、1.51pct、1.29pct、0.70pct、0.45pct、0.26pct。 ⚫ 内销：4 月全国 10 大城市二手房交易量延续同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.11%、1.60%，不锈钢价上涨 0.67%，ABS 现货价格下跌 1.12%，PC 现货价格上涨 0.22%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长 94.2%（上周下降 49.8%），累计同比增长 9.8%（上周累计同比+9.0%）；二手房成交面积环比增长 188.0%（上周环比-69.2%），累计同比增长 57.8%（上周累计同比+58.9%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年 3 月全国住宅销售面积同比增长 0.2%，1-3 月累计同比增长 1.4%（1-2 月同比-0.6%），3月全国住宅竣工面积同比增长 35.4%,1-3 月累计同比增长 16.8%（1-2 月同比+9.7%）；2023 年 4 月全国 10 大城市二手房交易量 6.26 万套，同比增长 52.3%（3月同比增长 90.6%），1-4 月累计同比增长 54.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据， 2023 年 3 月全国精装房开盘量 8.37 万套，同比下降 18.58%（2 月同比下降 6.33%），1-3 月累计同比下降 40.8%（1-2 月累计同比下降 57.3%）。（3）零售跟踪：2023 年 3 月家具类零售额同比增长 3.50%，1-3 月累计同比增长 4.60%（1-2 月同比+5.20%）；3 月家用电器和音像器材类零售额同比下降 1.40%，1-3 月累计同比下降 1.70%（1-2 月同比-1.90%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，4 月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长 4.9%、0.6%。 ⚫ 出口：4 月家具出口额转为同比负增长，家电出口额同比增幅收窄（1）海外地产需求：3 月美国成屋销售量同比下降 22.0%；私人住宅开工量同比下降 17.3%；2023年 3 月私人住宅营建许可数为 141.3 万套，同比下降 24.8%（2 月同比-17.9%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年 4 月家具出口额转为同比负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023 年 3 月，空调、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电扇、微波炉、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月有所回升，其中洗衣机、液晶电视机、电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额实现同比正增长；面包机出口额同比增幅收窄。从 2022 年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为 23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 ⚫ 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 05 月 14 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周新房、二手房成交面积均转为环比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/6） 2023-05-07 本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳：——造纸产业链数据每周速递（2023/05/06） 2023-05-07 本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格小幅下跌 ： — — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/05/03） 2023-05-04 4 月全国 10 大城市二手房交易量延续同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/12） 看好（维持） 投资建议与投资标的 仅供内部参考，请勿外传 造纸轻工行业行业周报 —— 4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2023/05/08-2023/05/14） ......................................................... 5 2 内销数据跟踪：4 月全国 10 大城市二手房交易量延续同比正增长 ............... 5 2.1 上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨、金属类原材料、塑料类原材料价格走势分化 ................................................................................................................................ 5 2.2 国内地产需求： 4 月全国 10 大城市二手房交易量延续同比正增长 .............................. 6 2.3 零售跟踪：4 月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长 .............