科技行业动态点评-中国航天大会：关注产业发展机遇

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 中国航天大会：关注产业发展机遇 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信服务 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 5 月 09 日│中国内地 动态点评 中国航天大会观察：关注产业发展机遇 4 月 23 日-26 日，2023 年中国航天大会（CSC2023）于合肥召开。本次中国航天大会以“格物致知、叩问苍穹”为主题，设有主论坛以及国际论坛、学术论坛、产业论坛等多个分论坛。本届会议我们观察到：1）我国在载人航天、深空探索领域位居世界前列，对月球探测、火星探测、重型运载火箭等工作进行长期规划；2）卫星互联网发展火热，呈现大规模、低成本、高通量、通导遥融合的趋势，手机直连是一大应用亮点；3）我国商业航天产业生态不断壮大，商业卫星部署进展较快，商业火箭实现多个“首次”发射，产业融资总额稳健增长。建议关注商业航天领域相关投资机遇。 深空探测：重型运载火箭“长征九号”设计构型获展示 主论坛上，《中国深空探测—成就与展望》报告展示了我国 “长征九号”重型运载火箭工程情况。长征九号计划 2033 年前后实现两发试验箭飞行验证，将开展一子级海上定点返回试验，构建重型运载火箭能力体系，突破两级完全重复使用关键技术。设计构型方面，长征九号分为基本型、两级串联构型与两级完全重复使用构型。参数方面，长征九号总长度 114 米，箭体直径10 米，起飞质量 4400 吨，起飞推力 6100 吨，近地轨道运力不小于 150 吨，地月轨道运力不小于 50 吨。长征九号火箭将支持我国开展大规模深空探测任务、载人登火、全球低轨百吨级 1 小时战略投送等。 卫星互联网：应用空间广阔，手机直连是商业化的重要尝试 国际论坛上，中国航天基金会特聘教授吕子平指出，卫星互联网能弥补地面网覆盖的局限，在空天、海洋、宽带物联网等领域有广阔应用空间。低轨星座方面，星链在轨卫星数已超过 4000 颗，商业化成功是关键，主要手段包括用户终端降本，以及星链 2.0 直连手机；行业中 AST/Lynk/Omnispace 等公司都在进行手机直连的试验。单星容量上升、手机成为主要接入手段、建设成本下降是低轨卫星的重要趋势。随着产业链消化成本、天地频率资源共用、终端应用统一，天地融合将成为未来体制。在产业机会上，星座运行管理、卫星关键部件单机制造和卫星应用是我国厂商可以重点关注的方向。 卫星遥感：航天科工计划构建超低轨卫星星座，提供遥感公众服务 国际论坛上，航天科工集团指出，遥感产业化的实现要与公众结合。为了提供公众服务，需要部署超低轨卫星星座，并实现感传算融合。超低轨飞行能够有效降低卫星的研制发射成本，提高信息获取和传输的效率，特别适用于卫星批量化生产和高密度发射。在规划上，航天科工集团计划年底发射技术验证卫星、明年进行 9 颗卫星星座的业务试验；规模化组网阶段中，2026年起聚焦形成全球半小时重访能力，2031 年进行换代升级，聚焦通过千颗规模卫星，实现全球任意范围内分钟级重访的新型产业生态构建。 产业投资：商业卫星加速部署，产业融资总额稳健增长 未来宇航发布《2022 年中国商业航天产业投资报告》。2022 年中国研制发射航天器共 185 颗，同增 66 颗；其中商业卫星发射 100 颗，同增 59 颗，覆盖商业通信、遥感、导航、技术验证等多个领域。“天府”星座、“小蜘蛛网”、“吉林一号”、“天启卫星互联网”等商业星座计划有序部署。截至 2022年，国内已注册并有效经营的商业航天企业达 433 家，其中卫星应用服务领域企业最多，占比 36%；火箭制造和发射服务企业较少，占比 10%，存在较大可开拓的空间。根据未来宇航的估算结果，商业航天产业 2022 年一级市场中实际发生的融资总额突破 120 亿元，较上年增长约 10%。 风险提示：商业航天发展不及预期；行业竞争加剧。 (9)235586118May-22Aug-22Dec-22Apr-23标题通信通信服务沪深300仅供内部参考，请勿外传 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 图表1： 长征九号火箭构型 资料来源：2023 中国航天大会，华泰研究 图表2： 中国首次火星探测火星全球影像图 资料来源：2023 中国航天大会，华泰研究 图表3： 手机直连卫星成为卫星互联网发展的重要趋势 资料来源：2023 中国航天大会，华泰研究 仅供内部参考，请勿外传 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技 图表4： 我国商业航天产业链公司数量（截至 2022 年） 资料来源：2023 中国航天大会，华泰研究 图表5： 空天信息领域最受关注的 10 个议题(左侧是中国学界、产业界，右侧为国际) 资料来源：2023 中国航天大会，华泰研究 仅供内部参考，请勿外传 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 科技 免责声明 分析师声明 本人，黄乐平、余熠，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注