东方金诚：2023年3月金融债月报

2023 年 3 月金融债月报银行信贷延续高增，金融债发行放量增长金融债1发行情况（亿元、只）：分析师：李倩 潘姝月 王宏伟时间：2023 年 4 月 15 日邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中心 C 座12 层 100600主要观点：银行业：在政策支持及经济修复下，企业中长贷保持强势，居民端中长贷回温明显，银行信贷结构进一步优化；证券业：市场交投活跃度和两融规模进一步回升，全面注册制下 IPO 募资规模环比上升；保险业：居民保本理财需求旺盛推动人身险保费同比多增，春节错期影响下车险增长延续；金融债发行：金融机构资金需求持续上升，大型商业银行债券密集发行助推 3 月金融债发行规模放量增长，商业银行同业存单月度发行规模维持高位；金融债市场展望：宏观经济持续修复背景下，社融信贷数据将保持增长，受短期偿债压力较大影响，金融债发行规模将维持高位，发行主体亦将扩容。1 本文金融债包含商业银行债、商业银行次级债、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债，不含政策银行债。目录1.行业动态.................................................................................................................................11.1 银行业..................................................................................................................................11.2 证券业................................................................................................错误！未定义书签。1.3 保险业................................................................................................错误！未定义书签。2.监管动态.............................................................................................. 错误！未定义书签。3.金融债市场.............................................................................................................................33.1 一级市场发行量..................................................................................................................33.2 发行利率及利差分析....................................................................... 错误！未定义书签。3.3 二级市场........................................................................................... 错误！未定义书签。3.4 金融债兑付情况............................................................................... 错误！未定义书签。4.总结.........................................................................................................................................711.行业动态1.1 银行业在政策支持及经济持续修复下，企业中长期贷款保持强势，居民端中长贷回温明显，银行信贷结构进一步优化3 月末人民币贷款余额 225.45 万亿元，同比增长 11.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.2 个和 0.3 个百分点。3 月当期人民币贷款增加 3.89 万亿元，同比多增 7600 亿元。从投放结构来看，住户贷款增加 1.24 万亿元，其中短期贷款增加 6094 亿元，同比多增 2246 亿元，消费场景修复下边际改善明显；中长期贷款增加 6348 亿元，同比多增 2613 亿元，居民中长贷明显回暖。企（事）业单位贷款增加 2.7 万亿元，同比多增 2200 亿元，其中中长期贷款增加 2.07万亿元，同比多增 7252 亿元，前期政策性贷款对企业中长期贷款的支撑作用延续；短期贷款增加 1.08 亿元，同比多增 2726 亿元；票据融资减少 4687 亿元，同比多减 7874 亿元。总体来看，在政策支持及经济修复下，企业中长期贷款保持强势，居民端回温明显，银行信贷结构进一步优化。图表 12023 年 3 月信贷新增额的同比变化（亿元）数据来源：中国人民银行，东方金诚整理从负债端来看，3 月末人民币存款余额 273.91 万亿元，同比增长 12.7%，增速分别比上月末和上年同期高 0.3 个和 2.7 个百分点。3 月人民币存款增加 5.71 万亿元，同比多增 1.22 万亿元。其中，住户存款增加 2.91 万亿元，同比多增 2051 亿元，居民储蓄意愿维持高位；非金融企业存款增加 2.61 万亿元，同比少增 456 亿元，或与信贷高增带来的派生存款增加有关；财政性存款减少 8412 亿元，同比少减 13 亿元，财政投放较为积极。3 月 LPR 维持不变，1 年期 LPR为 3.65%，5 年期以上 LPR 为 4.30%。1.2 证券业市场交投活跃度和两融规模进一步回升，全面注册制下 IPO 募资规模环比上升3 月沪、深两市月度股票成交总额为 21.34 万亿元，日均股票成交额为 9276.38 亿元，环比增加 3.57%。截至 3 月 31 日，沪深两市两融余额为 1.61 万亿元，环比增加 1.59%。股权融资方面，3 月股权融资合计募集家数 73 家，募集合计 1270.08 亿元，环比增加 14.04%。其中 IPO融资规模 330.78 亿元，环比增加 31.88%；增发融资规模 693.35 亿元，环比下降 13.29%。债2权融资方面，3 月债券总发行规模为 6.64 万亿元，环比上升 19.51%。自营业务方面，3 月股票市场主要权益指数普遍下跌，固收指数上涨。其中上证综指和创业板指单月涨跌幅分别为-0.21%和-1.22%，中证全债指数单月涨幅为 0.61%。1.3 保险