传媒行业月报：4月板块继续领涨，图书出版板块或迎价值重估

第 1 页 / 共 17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 4 月传媒板块继续领涨，图书出版板块或迎价值重估 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind,中原证券 相关报告 《传媒行业月报：3 月发放两批次游戏版号，关注 AIGC 技术在内容领域的落地》 2023-04-04 《传媒行业点评报告：版号短期密集发放，生成式 AI 技术赋能游戏产业》 2023-03-24 《传媒行业月报：ChatGPT 引起市场热议，关注 AIGC 技术应用进展》 2023-03-03 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 05 月 09 日 投资要点：  行情回顾：4 月传媒板块上涨 13.70%，同期上证指数上涨 1.54%，沪深 300 指数以及创业板指分别下跌 0.54%和 3.12%，传媒板块排在中信一级行业单月涨跌幅第 1 名。细分子板块中出版子板块单月上涨 31.82%，游戏子板块单月上涨 23.83%，动漫子版块单月上涨19.15%，营私子板块单月上涨 11.55%。 截止至 2023 年 4 月 28 日，中信传媒板块 PE（TTM，整体法，剔除负值）为 33.38 倍，自 2018 年以来传媒板块平均 PE 为 24.70倍，当前 PE 高于 2018 年以来的平均值。  重点数据跟踪：1）电影市场：2023 年 4 月国内电影市场票房 28.91亿元，同比增长 411.7%；观影人次 7550.31 万人次，同比增长371.9%；平均票价 38.29 元，同比增长 8.4%。1-4 月国内电影市场总票房 187.46 亿元，同比增长 28.90%；观影人次 4.12 亿人次，同比增长 27.01%；2）游戏市场：3 月移动游戏市场实际销售收入155.89 亿元，环比增长 0.67%，同比减少 5.89%；游戏市场整体销售收入 218.51 亿元，环比增长 1.13%，同比减少 3.19%。3 月国内游戏市场销售同比降幅有较为明显的收窄；3）广告市场：根据 CTR 数据显示，3 月广告市场花费同比增长 0.20%，环比增长11.70%，同比与环比增幅均转为正值，广告市场投放需求逐步回升。细分渠道中，电梯 LCD 和电梯海报投放分别同比增长 11.20%和8.50%。  投资建议：4 月传媒板块继续领涨，由 AI 带来的内容产业变革将会体现在降本增效、内容价值提升以及内容模式创新等方面。对于以内容为核心产出的传媒领域来说，生成式 AI 的发展与迭代所带来的自动化、多模态的全新内容生产模式以及近似真人的思维和交互方式都能够深度赋能传媒内容产业，满足用户端缩短内容创作周期、降低内容创作门槛和成本、提升内容制作效率的需求，同时也能够带来内容产品质量的提升以及商业模式的创新。 持续关注 AIGC 技术在游戏、影视、广告、虚拟人领域、图书出版的结合落地以及带来的降本增效与内容质量提升的趋势，在未来不断的技术的迭代和进步下，AI 将覆盖至更多的应用场景，具备较大的潜力。 风险提示：宏观经济波动影响文娱消费；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动；AI 技术应用效果不及预期 -10%2%14%26%38%50%62%74%2022.052022.092023.012023.05传媒沪深30011925第 2 页 / 共 17页 传媒 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 4 月投资建议 .................................................................................................... 4 1.1. 行业观点 ........................................................................................................................... 4 1.2. 重点关注公司估值表 ......................................................................................................... 5 2. 4 月行情回顾 .................................................................................................... 6 2.1. 行情回顾 ........................................................................................................................... 6 2.2. 估值水平 ........................................................................................................................... 7 3. 4 月要闻 ........................................................................................................... 7 4. 行业月度数据 ................................................................................................... 9 4.1. 电影市场 ........................................................................................................................... 9 4.2. 影视剧市场 ...................................................................................................................... 12 4.3. 综艺节目市场 ........................................................................