轻工制造-纺织服装行业周报：回调凸显家居配置时机，五一服装销售增长良好

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 23 [Table_MainInfo] 回调凸显家居配置时机，五一服装销售增长良好 ――轻工制造&纺织服装行业周报 分析师： 袁艺博 SACNO： S1150521120002 2023 年 5 月 8 日 [Table_Summary] 投资要点：  本周观点 轻工制造：一季度期内，国内商品房销售、竣工，家居卖场销售额以及家具社零等数据均表现良好，显示了建材、家居行业景气度正逐步回升。但从一季报的情况来看，家居用品板块营收同比下滑超过 10%，并未体现行业回暖所带来的增长，致使上周家居用品板块下跌 1.01%，跑输轻工制造指数0.79pct.。我们认为，家居用品作为耐用消费品，相较于快消品其销售回暖本身就需要一定时间周期。另一方面，“开门红”、“315”等大促活动，带来的家居企业终端订单增长与企业业绩释放存在一定的滞后周期。因此，一季报不能直接且充分的反应行业回暖对于企业业绩的拉动作用。目前来看，国内地产行业仍在持续回暖，克尔瑞数据显示，1-4 月百强房企全口径销售额同比+9.7%， 4 月单月全口径销售额同比+31.6%，为后续家居消费需求释放形成良好支撑。此外，年内保交楼政策持续推进，带动家居企业大宗业务景气度，进一步夯实业绩回暖基础。综合来看，二季度板块业绩将开始恢复增长，而在近期板块回调之后，配置价值与机会再度凸显。重点推荐：欧派家居、索菲亚和顾家家居。 纺织服饰：“五一”假期，居民出行意愿强烈，消费热情高涨，消费市场保持较快增长。商务部数据显示，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，金银珠宝、服装、化妆品、烟酒销售额同比分别增长 22.8%、18.4%、16.5%和 15.1%，通信器材销售额同比增长 20.1%，家电销售额同比增长13.9%。全国示范步行街客流量、营业额同比分别增长 121.4%和 87.6%；餐饮休闲消费持续火热，重点餐饮企业销售额同比增长 57.9%。从数据上看，国内居民消费需求保持良好回暖态势，且我们预计二季度增长情况，或更优于一季度，板块行情也有望得以持续，中高端男女装将继续保有较好的业绩弹性。运动服饰行业目前来看，库存水平持续向好，行业景气度逐步回升，看好国产品牌市场占有率的稳步提升，推荐国内户外用品龙头企业探路者。 推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 欧派家居 欧派家居 买入 顾家家居 增持 晨光股份 增持 索菲亚 增持 探路者 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%沪深300申万纺服申万轻工 [Table_Doc] 相关研究报告 《盈利改善在一季度略显，需求改善支撑后续增长——轻工制造&纺织服装行业2022 年年报&2023 年一季报 业 绩 综 述 报 告 》2023.05.05 《家居、服装内外销皆好，消费复苏催化纸包装需求——轻工制造&纺织服装行业 4 月月报》2023.04.24 《3 月家具、服装出口增长良好，但仍需聚焦内销——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.04.18 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 23 目录 1. 上周行情回顾 .......................................................................................................................................................... 5 1.1 轻工制造行业周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 1.2 纺织服装周行情回顾......................................................................................................................................... 6 2. 本周大事提示 .......................................................................................................................................................... 8 3. 公司重要公告 .......................................................................................................................................................... 8 4. 行业要闻 ................................................................................................................................................................ 11 5. 行业数据 .............................................................................................................................