休闲服务行业2023五一假期数据解读：出行需求爆发增长，消费意愿稳步恢复

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 社会服务 2023 年 05 月 04 日 出行需求爆发增长，消费意愿稳步恢复 看好 ——休闲服务行业 2023 五一假期数据解读 相关研究 "需求释放，关注二季度旅游旺季-旅游消费复苏系列专题二" 2023 年 4 月 23日 "可选消费回暖明显，线下消费恢复活力-3月社会零售品消费数据点评" 2023年 4 月 18 日 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 研究支持 杨光 A0230122100004 yangguang@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 本期投资提示：  国内旅游总人数恢复至 19 年 119.09%，国内旅游收入恢复至 19 年 100.66%。根据文化旅游部数据中心测算，2023 年五一假期，全国国内旅游出游 2.74 亿人次，同比增长70.83%，恢复至 2019 年同期的 119.09%。实现国内旅游收入 1480.56 亿元，同比增长128.90%，恢复至 2019 年同期的 100.66%。根据交通运输部，五一假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量 2.7 亿人次，日均发送 5403.8 万人次，同比 2022 年日均增长 163%，比 2019 年同期日均下降 19.3%。  假期国内景区门票同比增长 9 倍，较疫前 2019 年五一增长超 2 倍，亲子游是五一假期出游主力军。根据携程数据，海南五一假日首日的总订单量同比 2022 年五一假期首日增长543%，对比 19 年五一首日增长 104%；酒店订单量同比增长 564%，景区门票同比增长680%。长沙五一假期首日总订单同比 22 年增长 909%，对比 19 年五一首日增长 176%。首日酒店订单同比去年增长 685%，景区门票同比增长 724%。根据重庆文旅局，五一假期首日 120 家封闭式旅游景区接待游客 92.34 万人次，携程数据显示，总订单同比 22 年五一首日增长 204%，对比 19 年五一首日增长 108%。  三亚机场客流同比 19 年增长 45%左右，美兰机场客流同比 19 年增长 30%左右。节前两天海南海口美兰机场客流量同比 19 年增长 18%/27%，三亚凤凰机场客流量同比 19 年增长 42%/35%。海南三亚接待过夜旅游人数达 37 万人次以上。免税商品方面，假期前两天，海口海关共监管离岛免税销售金额 3.49 亿元，免税购物人数 4.75 万人次。（客单价 7347元，日均销售金额为 1.75 亿元）。我们认为，此次海南客流同比 19 年恢复程度超出预期，但离岛免税购物金额客单价有所回落，主要是大客数量减少，散客占比提升导致客单价下降。  出境团游产品逐渐丰富，产品推出后快速售罄反映了出境长线需求仍未充分释放。假期国际航班跨境人次恢复至 2019 年同期四成左右，距离较近的亚洲国家和地区是内地出境旅客的首选，根据携程机票数据，近 70%的出境意向集中在东南亚地区。出境团游产品逐渐丰富，众信旅游公布的数据显示，“五一”假期出境游短线产品报名较 4 月初增长约300%~400%。长线产品预订情况来看，“五一”节前夕出发的“伊朗 13 日”、“埃及游轮深度 13 日”、“新西兰一地南北岛全景 14 日”等产品在上线后快速售罄。  投资分析意见：我们认为居民消费力需时间恢复，但出行意愿反弹确定性较高且具有持续性，游客越发重视旅游出行的参与感和体验感，出行产业链上的结构化亮点不容忽视。我们持续推荐相关板块：1）景区：中青旅、天目湖、宋城演艺、复星旅游文化；2）酒店：华住、首旅；3）免税：中国中免、王府井；4）黄金珠宝&人力资源：周大生、老凤祥、北京城乡、科锐国际；5）零售：天虹股份、重庆百货、红旗连锁；6）电商：阿里巴巴、京东、美团。  风险提示：居民收入及消费恢复不及预期的风险，汇率波动风险，出行趋势受海外影响风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 仅供内部参考，请勿外传 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 8 页 简单金融 成就梦想 1.出行消费：五一假期旅游消费迎爆发性增长 国内旅游总人数恢复至 19 年 119.09%，国内旅游收入恢复至 19 年 100.66%。根据文化旅游部数据中心测算，2023 年五一假期，全国国内旅游出游 2.74 亿人次，同比增长70.83%，恢复至 2019 年同期的 119.09%。实现国内旅游收入 1480.56 亿元，同比增长128.90%，恢复至 2019 年同期的 100.66%。根据交通运输部，五一假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量 2.7 亿人次，日均发送 5403.8 万人次，同比 2022 年日均增长 163%，比 2019 年同期日均下降 19.3%。其中铁路/公路/水路/民航日均客运量分别较19 年同期日均客运量+22.1%/-29.4%/-66.3%/+4.2%。 据商务部商务大数据监测，五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 18.9%。石油制品、汽车销售额同比分别增长 24.4%和 20.9%。金银珠宝、服装、化妆品、烟酒销售额同比分别增长 22.8%、18.4%、16.5%和 15.1%。通信器材销售额同比增长 20.1%。家电销售额同比增长 13.9%。 图 1 23 年五一假期国内旅游接待人次恢复至 19 年 119% 资料来源：文旅部，申万宏源研究 图 2 23 年五一假期国内旅游收入恢复至 19 年同期水平 资料来源：文旅部，申万宏源研究 -100%-50%0%50%100%150%200%0123456789春节清明五一端午中秋国庆清明五一端午中秋&国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一20192020202120222023国内旅游接待人次（亿）YoY恢复至2019年同期-100%-50%0%50%100%150%200%250%01000200030004000500060007000春节清明五一端午中秋国庆清明五一端午中秋&国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一20192020202120222023国内旅游收入（亿）YoY恢复至2019年同期仅供内部参考，请勿外传 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 8 页 简单金融 成就梦想 2.国内游：景区游客接待量全面反超 19 年 长线旅游占比提升，出行半径恢复至 19 年同期水平，跨省酒店预定占比超 7 成。根据携程数据显示，五一长线出行需求得到强烈释放，带动“吃住行游购娱”产业链复苏。“五一”期间用户平均出游半径较去年同期增长 25%，其中飞机出行平均距离为 1638km，基本恢复至 19 年同期水平。