建筑行业周报:政治局会议要求推动建立房地产业发展新模式

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 5 月 4 日 中性 相关研究报告 《建筑行业周报(12.19-12.25)》20221225 《建筑行业周报(12.12-12.18)》20221220 《建筑行业数据点评》20221216 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 建筑装饰 证券分析师:陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300520090006 联系人:林祁桢 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号:S1300121080012 建筑行业周报(4.24-4.30) 政治局会议要求推动建立房地产业发展新模式 本周建筑行业指数上涨跑赢同花顺全 A,细分板块涨多跌少。4 月 28 日,中共中央政治局召开会议,要求发挥好政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资,坚持“房住不炒”定位,推动建立房地产业发展新模式。 支撑评级的要点  建筑上涨总体跑赢同花顺全 A,细分板块涨多跌少:本周申万建筑指数收盘 2,445.5 点,环比上周上涨 2.66%,跑赢同花顺全 A。行业平均市净率 1.1 倍,环比上周基本持平。细分板块涨多跌少,其中咨询板块上涨6.4%,涨幅最大;建筑租赁板块下跌 3.3%,跌幅最大。  本周行业重点关注:4 月 28 日,中共中央政治局召开会议,分析当前经济形势和经济工作。会议强调,恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力,形成扩大需求的合力。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资。要有效防范化解重点领域风险,统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,支持刚性和改善性住房需求,做好保交楼、保民生、保稳定工作,促进房地产市场平稳健康发展,推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理,严控新增隐性债务。  2023Q1 基建投资高速增长,地产投资同比延续下降趋势:2023Q1 固定资产投资完成额为 12.97 万亿元,同增 5.1%;制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 3.82、3.44 和 2.60 万亿元,同比分别变动 7.0%、10.8%和-6.5%。从固定资产投资结构来看,Q1 制造业和基建投资均实现同比增长且增速较高,地产开发投资完成额同比延续下降趋势,且 3 月同比降幅较 1-2 月小幅扩大 1.5pct。2023 年一季度电力、交运、公用分别完成投资 0.69、1.23 和 1.52 万亿元,同比分别增长 22.3%、8.9%、7.8%。一季度基建分项投资表现均较好,电力投资增幅表现最优。  2023Q1 地产开工表现仍疲软,竣工同比转好;商品房销售面积降幅收窄,销售单价同比提升:Q1 百城土地成交规划建面合计 3.02 亿平,同增 5.5%;成交楼面均价 1,191.9 元/平,同减 267.6 元/平。一季度百城供应土地规划建面为 3.58 亿平,同减 5.7%;挂牌均价 1,380.7 元/平,同减874.0 元/平。一季度百城土地成交及供应规划建面同比变动幅度不大,但单价同比均有所下降。2023Q1 地产开工、竣工、销售面积分别为2.41、1.94、2.99 亿平,同比分别变动-19.2%、14.7%、-3.5%。Q1 开工数据仍相对疲软,竣工面积表现较好。Q1 商品房销售面积降幅较 2022年明显收窄,销售单价同比提升,表明 Q1 商品房市场热度有所回升。 投资建议  基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑,新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建;建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与 BIM 先发优势的华阳国际、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构、空间结构龙头东南网架,建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、发力钙钛矿电池的杭萧钢构以及特级承包商富煌钢构。推荐建筑减隔震龙头企业震安科技。 评级面临的主要风险  基建资金力度不及预期,房地产宽松政策发力不及预期。 仅供内部参考,请勿外传2023 年 5 月 4 日 建筑行业周报 2 目录 投资建议 ............................................................................................................ 4 板块行情 ............................................................................................................ 5 建筑指数表现 ........................................................................................................................................ 5 细分板块表现 ........................................................................................................................................ 5 个股表现 ............................................................................................................ 6 公司事件 ............................................................................................................ 7 行业数据 ............................................................................................................ 8 主要行业数据 ........................................................................................................................................ 8 新签订单情况 .................................................................................

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2023-05-04
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