2023中国健康产业白皮书—数字与AI健康篇

2023 易凯资本中国健康产业白皮书2023 易凯资本中国健康产业白皮书数字与 AI 健康篇2023.042023 易凯资本中国健康产业白皮书我国数字医疗市场整体规模（以窄口径计算）从 2015 年的 312 亿元增长到了 2022 年的 1792 亿元，年复合增长率为 28.3%，并且预计在 2025 年达到 4256 亿元。其中，2022 年医疗信息建设市场份额占比 64%，规模接近 1158 亿元；数字健康服务市场份额占比 29%，规模达到 511 亿元；AI 医学影像市场份额占比 4.3%，规模接近 77 亿元；数字医疗营销市场份额占比 2.3%，规模达到 40 亿元；数字医疗教育市场份额占比 0.6%，规模约 10 亿元。数据来源：Frost & Sullivan；IDC 数据；思派健康招股说明书；太美医疗招股说明书；华医网招股说明书；数坤科技招股说明书；圆心科技招股说明书。核心观点：1、以现象级应用 ChatGPT 为代表的人工智能技术将成为数字医疗新的增长引擎，短时间将会迸发出大量行业创新，成为投资热门主题。以 ChatGPT 的横空出世为标志，LLM（大语言模型）下的 AIGC（利用人工智能技术来生成内容）将给医疗行业带来极其深刻的变革，亦将重新定义 AI 在健康领域的价值。未来在医疗健康领域，只要有交互场景，就会有人工智能的应用，医疗交互沟通效率以及先进医疗经验的普惠性将得到指数级的提升。2、围绕药品全生命周期的数字化基础建设将为医药产业全面降本增效，相关领域的投资将进入黄金时代，细分赛道行业格局逐步形成。中国医药产业正面临全面降本增效的重要课题。同时，在资本、政策的双重推动下，药企从实验室到生产车间、从研发环节到流通环节，全流程正在面临一轮新的数字化升级改造。基础信息化、流程自动化、全面智能化是药企将会面临的三大主要阶段，三大阶段中将会有多个细分赛道有望诞生产业巨头。3、学术研究、政策落地推动脑科学赛道高速发展，底层技术的突破与应用场景的成熟使得赛道不断催生有潜力的投资机会。针对“认识脑（understanding the brain）”、“保护脑（protectingthe brain）”及“创造脑（creating the brain）”的基础科研研究正逐步开花结果。在资金、人力的重注之下，相关赛道正逐步走向成熟，进入商业模式探索期。在未来，脑科学的严肃医疗与消费医疗的应用仍将会双轨并行，从疾病诊断到健康管理全方位的介入人类的日常生活、诊疗过程之中。2023 易凯资本中国健康产业白皮书一、2022 年发生了哪些重要变化（一）数字医疗行业的资本价值体系正在重构2022 年是一个特殊的时间点，从资本市场来看，以港股为首的二级市场经历了一波较大的价格回撤与调整，各自赛道的代表型数字医疗企业正在经受股民与市场的双重考验；而从监管角度来看，数字医疗赛场又在这个冬天爆发出可贵的火光，截止至 2022 年底，NMPA共发出近 30 张 AI 三类证和近 30 张数字疗法二类证。由此可见，在一级、二级资本市场全面遇冷的背景下，创新的火把仍然紧紧握在优秀的创业者手中。一直以来医疗健康产业对于新鲜事物或模式的接受程度趋于保守，即使在后疫情时代，数字化创新的推动仍然需要多方共促，循序渐进的进行。在二级市场面临大幅回撤的下半年，这样的环境让本就信心不足的一级市场收到巨大影响。易凯资本认为，针对市场这种信心的摧毁与重构需要一定的时间，回暖需要耐心更需要坚持。在当下时点，如何快速应对环境剧变，维持生存静待发芽，将会成为产业内创业者的重大课题。过去三年数字医疗经过了高速发展，在当前时点的这一次“暂停键”，对于产业发展未必是一件坏事。在市场稍显低迷的时候，夯实内力，打磨自省将会有助于推动数字医疗产业的下一次爆发。从需求端角度来看，后疫情时代，患者、医生、用户、药企、医院、政府需要什么样的数字化改造也日趋明显。数字医疗正逐渐从空中花园中走出，创始人们正逐步真正将产品、服务落实到核心需求上，而不是靠商业模式的故事去营造虚拟繁荣的假象，这此“暂停”对于产业发展大有裨益。价值体系正在重构，这个冬天也比以往更寒冷一些，然而最重要的是仍有无数的创业者们的为中国医疗产业的数字化升级前仆后继。（二）数字医疗各阶段的细分赛道正面临各自的挑战在数字医疗产业的这个冬天中，各细分赛道所面临的局面大相径庭，有些赛道仍然处于早期摸索阶段，而有些赛道则已迈入产业整合时点。面对滞涨期、成熟期、增长期、初创期这些阶段所带来的不同的挑战，对于初创企业、细分领域龙头亦或是投资者都将是一次新的机会。处于滞涨期赛道的公司，最大的挑战是商业模式的盈利性：以互联网医院、互联网医药为代表的成熟赛道，如何盈利将会是从产业脱颖而出的关键。投资人对于这些赛道的商业模式很熟悉，如何证明在这些领域中，企业既能保住规模，又能实现盈利，将是摆在 CEO 面前的最大课题。行业领军者京东健康给所有其他企业做了一个很好的表率，删减业务、精简团队，充分发挥自身的优势，全面扭亏为盈或许是当前时点提升企业竞争力和占据行业地位的最好方法。2023 易凯资本中国健康产业白皮书处于成熟期赛道的公司，最大的挑战是商业模式的可行性：以 AI 影像为代表的成熟期赛道企业，如何跑通自身的商业模式，真正建立良性的可持续的商业战略将会成为关键考验。这些行业中的企业中要面临的共性问题可能只有个性化的解决方案才可破局。如何真正切中所服务终端的特点，产生正向的收入循环将会是所有这些成熟期赛道的企业面临的挑战。处于增长期赛道的公司，最大的挑战是如何管理企业现金流：经过这一波调整，易凯资本认为，以往的通过烧钱来换取规模的资本故事将会全面失效。投资机构不再相信砸钱换取长远回报的美好愿景，他们更关注企业短期能做到什么。资本的谨慎对于增长期赛道的公司来说将会是极大的挑战，这些公司会发现可用的资金变少了，融资的周期变长了。如何全方位的从战略、商业、内控角度去花钱，如何正确地花钱考验着每一位掌舵者的执行力。处于初创期赛道的公司，最大的挑战是如何建造自身护城河：数字医疗产业的特性是从模式创新角度出发，通过各方资源的嫁接与整合，充分释放协同性潜力，达成降本增效的目的。模式创新就意味着，“硬科技”的属性更少，大部分模式创新均依赖“软硬结合”的方式共同发展。在模式创新的大背景下，如何厘清自身的核心优势变得格外重要。如何向投资机构、市场证明，这些资源只有我们企业可以撬动做整合，将会是一件非常棘手的难题。护城河的建立是初创期数字医疗企业所面临的立足点的问题，从自身出发真正做到对于某一些资源的重组再利用，真正为医药产业链各段带来各自亟需的数字化产品，将会对于企业的护城河构建打下基础。（三）商业化—数字医疗产业的生存大考对于数字医疗产业的商业化路径，一直以来是产业内各方最为关注的问题。尤其站在2022 年末，2023 年初，商业化似乎成为了产业内所有企业的最终大考。易凯资本观察到，数字医疗的商业化路径可分为由易到难的三大类：较为容易的商业化路径是针对存量市场的替代，即已经证明的市场容量与规模，通过数字化技术和互联网方法来进行供给侧改革。这种创新的商业模式是已被证明的，需求端、供给端的痛点都十分明确，通过更低成本、更高效率