对公贷款增速强劲，质量改善

敬请参阅最后一页特别声明1对公贷款增速强劲，质量改善业绩简评营收高速增长。2022 年公司实现营收/归母净利润分别为202.41 亿元/100.42 亿元，同比分别增长 13.14%/28.24%。利息净收入 165.19 亿元，同比 14.5%。手续费及佣金净收入 6.77 亿元，同比增速为 28.2%。1Q23,营收/归母净利润分别为 53.05 亿元/25.27 亿元，同比分别增长 9.71%/17.5%。对公贷款增速高于零售。2022 年末，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额同比分别增长 25.2%/32.7%/8.9%。个人贷款中，房贷/经营贷/消费贷/信用卡分别为 863.67 亿元/78.74 亿元/20.31 亿元/107.24 亿元，同比增速分别为 1.6%/112.0%/12.2%/40.0%。1Q23，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额分别为 5430.76 亿元/4341.34 亿元/1089.42 亿元，同比分别增长 29.6%/35.74%/9.68%。个人定期存款高速增长。截至 2022 年末，存款总额达 6415.01亿元，同比增长 20.08%,企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别达 2069.85 亿元/1432.90 亿元 491.37 亿元/2246.07 亿元，同比增速分别为 8.55%/15.74%/6.24%/37.17%。截至 1Q23，存款总额为 7003.57 亿元，同比增长 18.59%。企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别为2198.83 亿元/1564.3 亿元/481.45 亿元/2576.73 亿元，同比分别+7.74%/23.01%/+2.62%/+37.18%。净息差回落。1Q23，成都银行净息差为 1.82%，同比下降 0.12个百分点。资产质量优化。1Q23,成都银行不良率为 0.76%，较 2022 年末下降 0.02 个百分点，资产质量改善。拨备覆盖率 481.17%，较 2022年末下降 20.4 个百分点。手续费及佣金收入高速增长。2022 年，公司手续费及佣金收入为 7.37 亿元，同比+22.75%。其中，理财及资产管理业务/代理手续费收入/结算与清算手续费收入分别为 4.49 亿元/0.46 亿元/0.61 亿元，同比分别 19.3%/-24.22%/+244.00%。盈利预测、估值与评级预计 2023-2025 年营收为 239.20/282.46/323.34 亿元，同比18.2%/18.1%/14.5%，归母净利润分别为 122.58/ 146.01/172.27，同比 22.1%/19.1%/18.0%，对应 EPS 分别为 3.20/3.83/4.53 元。维持“买入”评级。风险提示宏观经济超预期收缩；贷款质量超预期恶化；房地产政策落地不及预期。金融组分析师：戚星（执业 S1130523030001）qixing＠gjzq.com.cn市价（人民币）：13.94 元相关报告：1.《存贷高增长，资产质量优化-成都银行三季报点评》，2022.10.302.《盈利高增长，资产质量优异-成都银行 Q3 业绩预告点评》，2022.10.143.《立足成渝，跃马飞扬-成都银行深度报告》，2022.9.15公司基本情况（人民币）项目12/2112/2212/23E12/24E12/25E营业收入(百万元)178.90202.41239.20282.46323.34营业收入增长率22.5%13.1%18.2%18.1%14.5%归母净利润(百万元)78.31100.42122.58146.01172.27归母净利润增长率30.0%28.2%22.1%19.1%18.0%摊薄每股收益(元)2.092.613.203.834.53ROE(归属母公司)(摊薄)16.0%17.7%19.0%21.1%23.6%P/B1.000.950.860.810.76来源：公司年报、国金证券研究所公司点评证券研究报告成都银行（601838.SH）2023 年 04 月 26 日买入（维持评级）公司点评敬请参阅最后一页特别声明2营收高速增长。2022 年公司实现营收/归母净利润分别为 202.41 亿元/100.42 亿元，同比分别增长 13.14%/28.24%。利息净收入 165.19 亿元，同比 14.5%。手续费及佣金净收入 6.77 亿元，同比增速为 28.2%。1Q23,营收/归母净利润分别为 53.05 亿元/25.27 亿元，同比分别增长 9.71%/17.5%。对公贷款增速高于零售。2022 年末，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额同比分别增长 25.2%/32.7%/8.9%。个人贷款中，房贷/经营贷/消费贷/信用卡分别为 863.67 亿元/78.74 亿元/20.31 亿元/107.24 亿元，同比增速分别为 1.6%/112.0%/12.2%/40.0%。1Q23，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额分别为 5430.76 亿元/ 4341.34 亿元/1089.42 亿元，同比分别增长 29.6%/35.74%/9.68%。个人定期存款高速增长。截至 2022 年末，存款总额达 6415.01 亿元，同比增长 20.08%,企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别达 2069.85 亿元/1432.90亿元 491.37 亿元/2246.07 亿元，同比增速分别为 8.55%/15.74%/6.24%/37.17%。截至 1Q23，存款总额为 7003.57 亿元，同比增长 18.59%。企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别为 2198.83 亿元/1564.3 亿元/481.45 亿元/2576.73 亿元，同比分别+7.74%/23.01%/+2.62%/+37.18%。净息差回落。1Q23，成都银行净息差为 1.82%，同比下降 0.12 个百分点。资产质量优化。1Q23,成都银行不良率为 0.76%，较 2022 年末下降 0.02 个百分点，资产质量改善。拨备覆盖率 481.17%，较 2022 年末下降 20.4 个百分点。资本充足率略降。1Q23，核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为8.15%/9.0%/12.56%,较 2022 年末分别下降 0.32 个百分点/下降 0.39 个百分点/下降 0.59个百分点。手续费及佣金收入高速增长。2022 年，公司手续费及佣金收入为 7.37 亿元，同比+22.75%。其中，理财及资产管理业务/代理手续费收入/结算与清算手续费收入分别为4.49 亿元/0.46 亿元/0.61 亿元，同比分别 19.3%/-24.22%/+244.00%。公司点评敬请参阅最后一页特别声明3图表 1：2022/1Q23 营收分别同比增长+13.1%/+9.7%来源：wind，国金证券研究所公司点评敬请参阅最后一页特别声明4图表 2：2022/1Q23 贷款总额分别为 3777.9 亿元/4341.3 亿元，同比增长+32.70%/+35.74%来源：wind，国金证券研究所图表