事件驱动策略周报：业绩预增事件表现突出

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 2023 年 4 月 25 日 定期报告 事件驱动策略周报 20230415 事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘，通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略。不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同；即使是同一个事件，随着时间的推移，其发生的频率、有效性也在不断的发生变化，因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的。为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪，招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告，敬请关注！ ❑ 截止目前，2023 年发布业绩预增公告的公司数要少于 2022 年同期水平。与此同时，该事件今年在事件发生当天以及事件后 3 天，公司股价平均能获得较为显著的绝对收益和超额收益，且投资胜率较高，值得投资者关注。 ❑ 上周（2023/4/15-2023/4/22）共有 30 家上市公司公布了业绩预增的公告。该事件驱动策略表现持续突出。公告日当天平均绝对收益 4.00%，平均超额收益3.18%。 风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn 杨航 S1090523010004 yanghang4@cmschina.com.cn 业绩预增事件表现突出 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、引言……. ............................................................................................................................................................... 3 二、事件策略表现 ........................................................................................................................................................ 3 2.1 业绩预增事件 .......................................................................................................................................................... 3 三、附录（事件历史回测） .......................................................................................................................................... 7 3.1 业绩预增 ................................................................................................................................................................. 7 敬请阅读末页的重要说明 3 金融工程 一、引言 事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘，通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略。经过学者和投资者不断的研究和探索，目前已经挖掘出各种不同的事件驱动策略。但是，我们同样发现，不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同；即使是同一个事件，随着时间的推移，其发生的频率、有效性也在不断的发生变化，因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的。为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪，招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告，我们将以周为单位，在每一期的报告中，筛选出近期发生频率较高，有效性较好的事件，对其基本信息、有效性等进行展示分析，敬请关注！ 图 1：事件驱动策略跟踪库 资料来源：招商证券 注： 此图仅展示部分事件驱动策略，我们将根据市场及政策变化进行不定时更新。 二、事件策略表现 2.1 业绩预增事件 截止目前，2023 年发布业绩预增公告的公司数要少于 2022 年同期水平。与此同时，该事件今年在事件发生当天以及事件后 3 天，公司股价平均能获得较为显著的绝对收益和超额收益，且投资胜率较高，值得投资者关注。 敬请阅读末页的重要说明 4 金融工程 图 2：每周发生的业绩预增事件数量 资料来源：Wind、招商证券 图 3：2023 年业绩预增事件当日平均绝对收益与累计绝对收益 资料来源：Wind、招商证券 注：以周为单位，统计每周业绩预增事件公告日当日的股票绝对收益，将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益，进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益。 05010015020025030035040045050020232022 0.80 0.90 1.00 1.10 1.20 1.30 1.40 1.500%1%2%3%4%5%6%7%8%9%绝对收益累积绝对收益 敬请阅读末页的重要说明 5 金融工程 图 4：2023 年业绩预增事件当日平均超额收益与累计超额收益 资料来源：Wind、招商证券 注：以周为单位，统计每周业绩预增公告日当日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益，将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益，进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益。 图 5：2023 年业绩预增事件后 3 日平均绝对收益与累计绝对收益 资料来源：Wind、招商证券 注：以周为单位，统计每周业绩预增公告日后 3 日的股票绝对收益，将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益，进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益。 0.80 0.85 0.90 0.95 1.00 1.05 1.10 1.15 1.20 1.25 1.30-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%超额收益累积超额收益 0.80 0.90 1.00 1.10 1.20 1.30 1.40 1.50-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%绝对收益累积绝对收益 敬请阅读末页的重要说明 6 金融工程 图 6：2023 年业绩预增事件后 3 日平均超额收益与累计超额收益 资料来源：Wind、招商证券 注：以周为单位，统计每周业绩预增公告日后 3 日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益，将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益，进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益。 上周（2023/4/15-2023/4/22）共有