电动车行业周报：北美特斯拉再度降价，上海车展拥抱电动化

行行业研究 证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2023 年 4 月 24 日 电动车行业周报（20230417-20230421） 推荐 （维持） 北美特斯拉再度降价，上海车展拥抱电动化  北美特斯拉再度降价，上海车展拥抱电动化。4 月 18 日，北美特斯拉宣布对其本土 Model Y/3 车型再次降价，降幅 2000-3000 美元不等，这是今年北美特斯拉第六次降价，也是四月第二次降价，目前中国特斯拉仅在 1、2 月对售价进行了下调；本次上海车展共展出新能源展车 513 台，新能源车型 271 个，相较于 2021 年增长约 7 倍，拥抱电动化趋势明显。  本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌 2.56%，在全行业 30 个行业板块中排名第 14 位；同期沪深 300 指数下跌 1.45%，电新板块跑输沪深 300指数 1.11pcts。  新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周碳酸锂环比-8.77%；氢氧化锂环比-6.47%；电解钴环比+0.54%；硫酸钴环比-4.05%；硫酸镍环比-1.39%；三元正极 5/6/8 系环比-4.43%/-4.35%/-4.74%；磷酸铁锂环比-6.45%；三元/锰酸锂电解液环比-7.51%/-6.06%；7μm 基膜环比-6.06%；其他材料价格基本稳定。  产业链需求：3 月国内新能源车市继续回暖，欧洲车市销量大增。国内 8家新势力及比亚迪公布 3 月电动车销量，合计销量 31.1 万辆，同增 21%，环增 12%；欧洲 12 国 3 月电动车销量总计 26.2 万辆，同比+22%，环比+81%，渗透率 21.9%，环比提升 2.1pcts。  上市公司公告：天力锂能、天奈科技、亿纬锂能、博众精工、杉杉股份、永鼎股份、星云股份、信德新材等公司发布年度报告；天奈科技发布拟签订投资协议公告；华友钴业发布关于与 LG 化学等签署投资谅解备忘录的公告；永鼎股份发布关于终止对外投资的公告。  行业重要动态：特斯拉 Model Y 再度大幅降价；宁德时代钠离子电池首发落地奇瑞车型；智利国有公司 Corfo 宣布授予比亚迪智利公司锂生产商地位；韩国宣布将于该国顶级制造企业联合投资。  投资策略  新能源汽车板块：2023 年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计 23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，预计 23 年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达 900 万辆。材料环节预计 2023 年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材、万顺新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 288 0.04 总市值(亿元) 57,982.85 6.09 流通市值(亿元) 47,448.77 6.59 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.3% -10.5% 7.1% 相对表现 -4.5% -18.2% 6.2% 相关研究报告 《光伏行业周报（20230417-20230423）：美国重征追溯性关税恐难通过，3 月组件及逆变器出口数据亮眼》 2023-04-24 《电动车行业周报（20230410-20230416）：特斯拉储能超级工厂落户上海，印尼寻求与美关键矿物贸易协议》 2023-04-17 《光伏行业周报（20230410-20230416）：2023 年风光新增装机目标 160GW，钙钛矿产业化进程加速》 2023-04-16 -8%14%36%58%22/0422/0722/0922/1123/0223/042022-04-25~2023-04-21电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电动车行业周报（20230417-20230421） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、北美特斯拉再度降价，上海车展拥抱电动化 ................................................................. 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 5 （一）板块表现 ................................................................................................................. 5 （二）个股表现 ................................................................................................................. 6 （三）新能源转债 ............................................................................................................. 7 （四）估值情况 ................................................................................................................. 7 1、行业板块估值情况 ................................................................................................... 7 2、重要标的估值情况 ................................................................................................... 8 3、重要转债估值情况 ............