银行行业周报：Q1制造业中长贷增超40%，新发贷款利率同比下降

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Q1 制造业中长贷增超 40%，新发贷款利率同比下降 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦 4 月 20 日，央行举行 2023 年一季度金融统计数据新闻发布会，货币政策延续“稳健的货币政策要精准有力，稳固对实体经济的可持续支持力度” 基调。 ► 行业和公司动态 1）本周，常熟银行率先披露 2023 年一季报，资产扩表提速，息差平稳，不良双降；浦发银行发布 2022 年报，目前共 25 家银行披 露 年 报 ， 合 计 实 现 营 收 和 归 母 净 利 润 增 速 分 别 为+0.52%/+7.52%。2）本周，苏州银行绿色金融债券发行完毕，宁波银行金融债券发行完毕、成都、华夏银行拟发行债券；重庆银行获股东增持，南京、杭州银行限售股上市流通；部分高管变动等。 ► 数据跟踪 本周 A 股银行指数上涨 1.39%，跑赢沪深 300 指数 2.84pct，板块涨跌幅 排名 3/30， 其中邮 储银行 （+7.68%）、 华夏银行（+5.87%）、重庆银行（+5.05%）涨幅居前。 公开市场操作：本周截至周六央行公开市场共 540 亿元逆回购到期，进行 2120 亿元逆回购操作，MLF 净投放 200 亿元，国库现金定存净回笼 400 亿元，合计净投放 1380 亿元；周日进行 890 亿元逆回购操作。下周将有 3010 亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势上行，隔夜和 7 天 SHIBOR利率分别较上周五分别上升 67BP、20BP 至 2.27%、2.20 %，银行间市场资金面继续收敛。 房地产：本周 30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+15.1%/+16.1%，环比-6.5%/-6.4%，商品房销售环比略降。 转贴现：本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五均下降 14BP，分别报收 1.97%和 2.12%。 投资建议 本周央行召开一季度金融统计数据发布会，货币政策态度延续“稳健精准”基调，信贷保持较强支持实体力度，零售需求方面有明显改善，信贷利率继续下行。行业方面，常熟银行率先披露一季报，业绩延续高增速，信贷投放维持稳定增速，资产质量持续优化。目前板块静态 PB 仍处于 0.56 倍的低位，具备较高性价比，我们维持“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -22%-16%-11%-5%0%5%11%16%2022/042022/072022/102023/01银行沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 04 月 23 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1.本周重点聚焦 4 月 20 日，央行举行 2023 年一季度金融统计数据新闻发布会。 数据关注： 1）信贷投放结构上，3 月末制造业中长期贷款余额同比+41.2%，比各项贷款增速高 29.4pct；基础设施、科技型中小企业、普惠小微贷款增速均高于各项贷款，分别高 3.4pct/13.4pct/14.2pct，信贷结构持续优化。 零售方面，3 月末，消费贷款余额 57.16 万亿元，较年初+3148 亿元，同比少增571 亿元；短期经营贷款 9.78 万亿元，较年初+6971 亿元，同比多增 2109 亿元；中长期经营贷款 10.54 万亿元，较年初+6976 亿元，同比多增 2952 亿元。其中个人住房贷款月均发放额约为 5900 亿元，较上年 Q4 月均+1900 亿元。 2）利率方面，3 月新发企业贷加权平均利率 3.96%，同比-29BP，普惠小微企业贷款利率 4.42%，同环比双降。首套房利率下调，带动房贷利率下降，今年 3 月新发个人房贷利率 4.14%，同比-1.35pct。 存款利率方面，近期部分地方法人银行下调存款利率主要是上次没有调整的中小银行补充下调。3 月新发定存加权平均利率 2.28%，较去年 4 月降 0.16pct，3Y 和 5Y存款加权平均利率分别在 3.1%和 3.5%左右。企业居民投资在定期存款、理财产品和债券这些金融工具之间的分布预计不会出现大的变化。 3）货币政策方面，延续一贯基调“稳健的货币政策要精准有力，稳固对实体经济的可持续支持力度”。对于信贷较快增长与物价回落并存，认为“本质上受时滞影响；金融数据领先于经济数据，实际上反映出供需恢复不匹配的现状；中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。” 结构性货币政策方面，截至 3 月末，结构性货币政策工具共 17 项，余额约 6.8万亿元。结构性货币政策工具退出“平稳有序”，已经发放存量资金可继续使用。 2.行业和公司动态 【上市银行业绩跟踪】本周，常熟银行率先披露 2023 年一季报，浦发银行披露 2022 年报，目前共 25 家银行披露年报，具体看来： 常熟银行 Q1 业绩来看： 1）2023 年一季度实现营收和归母净利润分别同比+13.28%/+20.60%，相比 2022全年增速分别放缓 1.79pct/4.79pct，但归母净利润仍实现 20%高增速；结构上看，净利息收入、净手续费收入、其他非息收入分别同比+17.79%/+197.4%/-16.4%。 2 ） 总 资 产 、 贷 款 、 存 款 季 度 增 幅 为 10.1%/5.7%/12.6% ， 同 比 增 速18%/18.1%/17.6%，资产扩表速度上升，信贷增速平稳，单季新增贷款 111 亿元，同比多增 7.8 亿元，其中对公贷款和个贷分别增长 9.39%/3.6%，对公贷款为主要贡献，但零售贷款投放有边际改善，单季新增 41.75 亿元，同比转为多增约 10 亿元，贡献总贷款增量的 37.6%，高于上年同期及去年四季度。 Q1 公司净息差为 3.02%与 22 年持平，显现一定韧性，或源于信贷结构的调整，以及资产端议价能力较为稳定。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 3）资产质量方面，实现不良双降，Q1 不良贷款率较上年末降低 6BP 至 0.75%，同时不良贷款余额较上年末减少 0.28 亿元，降至 15.41 亿元。受益于不良贷款余额下降，拨备覆盖率环比提升 10.