房地产行业周报：一季度销售数据边际改善，上海土拍热度超预期

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2023 年 04 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《商品房销售金额同比增长，开发投资数据不及预期—行业点评报告》-2023.4.19 《新房成交同环比增长，广州长沙集中 土 拍 热 度 延 续 — 行 业 周 报 》-2023.4.16 《新房成交同比增长环比回落，合肥郑州限购松动—行业周报》-2023.4.9 一季度销售数据边际改善，上海土拍热度超预期 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：一季度销售数据边际改善，上海土拍热度超预期 一季度商品房销售额同比增长，开发投资数据仍不及预期，区域之间和高低能级城市之间的分化进一步拉大。我们跟踪的 64 城新房成交面积在低基数下仍连续8 周同比实现增长，23 城二手房年初以来累计成交面积同比增长达 68%，销售市场回暖节奏持续，但新房单周成交较三月高位数据有所回落，二季度小阳春持续性有待观察。上海土拍参拍企业数量回升，成都土拍摇号企业数量高企，房企资金修复和补货动力有望助力维持二季度重点城市土地市场热度。我们认为新房市场基本面复苏态势初显，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：统计局房地产数据边际改善，最高法明确购房者权利享优先顺位 中央层面：统计局一季度房地产开发投资和销售数据边际改善，商品房销售额3.05 万亿元，同比增长 4.1%。最高人民法院明确在房屋不能交付且无实际交付可能的情况下，商品房消费者主张价款返还请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。 地方层面：据证券时报，网传深圳二手房指导价时代已过去，具体为指导价不调整，银行核定房价以网签备案价和评估价孰低为准，参考价仅作参考。杭州多子女家庭首套首次申请住房公积金贷款限额和租赁住房提取住房公积金限额上浮。  市场端：新房成交同比持续增长，上海广州无锡一批次土拍收官 销售端：2023 年第 16 周，全国 64 城商品住宅成交面积 359 万平米，同比增加4%，环比下降 5%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 6126 万平米，累计同比增加 2%。全国 23 城二手房成交面积为 221 万平米，同比增速 74%，前值 76%；年初至今累计成交面积 2854 万平米，同比增速 68%，前值 68%。 投资端：2023 年第 16 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2682 万平方米，成交土地规划建筑面积 2385 万平方米，同比下降 15%，成交溢价率为 1.9%。 上海一批次 19 宗地块总成交金额 519 亿，参与竞拍企业数量为近 6 年以来最多，近 20 家民企参拍，保利发展、招商蛇口、万科、金地集团分别获得 2 宗地块。广州番禺区两宗相邻宅地最终均被华润置地联合体摇号摘得，至此广州一批次集中供地共 8 宗地块成交 7 宗，成交总价 294.4 亿元，其中 4 宗地块封顶成交。成都四月土拍率先成交 6 宗地块，总成交金额 50 亿，5 宗地进平均抽签家数 19 家，其中越秀地产抽中成华区崔家店地块。无锡一批次 6 宗地块全部底价成交，成交总价合计 60.13 亿元。厦门建发独得 2 宗，仁恒置地和绿城中国联合体各得 1 宗。  融资端：国内信用债发行同比下降 2023 年第 16 周，信用债发行 54.2 亿元，同比下降 61%，环比下降 41%，平均加权利率 4.22%，环比增加 66BPs；信用债累计同比发行 1620 亿元，同比增长7%；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2022-042022-082022-12房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 统计局地产数据边际改善，最高法明确购房者享优先顺位 ................................................................................................. 3 2、 销售端：新房及二手房成交同比持续增长............................................................................................................................. 4 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比增长环比下降 ............................................................................................................. 4 2.2、 23 城二手房成交同比持续高增 .................................................................................................................................... 6 3、 投资端：土地成交同比增长，长沙首批次土拍收官 ............................................................................................................. 7 4、 融资端：国内信用债同比下降 ................................................................................................................................................ 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 1