汽车行业周报：重卡销量亮眼，马斯克计划访华

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 04 月 10 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（4.3-4.7） 重卡销量亮眼，马斯克计划访华 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 246 行业总市值（亿元） 34,461.33 流通市值（亿元） 29,828.44 行业市盈率 TTM 30.3 沪深 300 市盈率 TTM 12.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（3.27-3.31）：3 月新能车渗透率提升，重卡销量亮眼 (2023-04-03) 2. 汽车行业-复合集流体专题：新技术迎来突破，产业化黎明将至 (2023-03-28) 3. 汽车行业周报（3.20-3.24）：3 月需求端偏弱，一季度表现符合预期 (2023-03-27) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 2.4%，沪深 300上涨 1.8%。估值上，截止 4 月 7 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 26 倍，较前一周下跌 0.7%。  投资建议：乘联会初步数据显示，乘用车今年以来累计零售 427.5万辆，同比下降 13%，今年以来累计批发 502.1万辆，同比下降 8%，整体需求较弱。我们预计随着后续新车型陆续上市，车市价格有望逐步企稳，同时在各地政策支持下需求端亦有望企稳回升，叠加同期低基数效应，Q2 行业销量及营收预计将实现同比快速增长。同时，值得关注的是，路透社报道称马斯克计划 4月访华，或将宣布新款特斯拉 15 万元级车型，并且，特斯拉宣布将在上海新建一家超级工厂专门生产该公司的储能产品 Megapack，均有望催化估值已经较低的特斯拉产业链；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。  乘用车：3 月 1-31 日，乘用车市场零售 159.6 万辆，同比持平，较上月增长17%；全国乘用车厂商批发 195.5万辆，同比增长 7%，较上月增长 22%，在降价的刺激下，三月需求微幅恢复，但整体需求仍然较弱，同环比出现增长均是因基数较低，目前市场观望情绪较重，未来伴随需求的缓慢释放以及同期低基数，4 月销量有望实现双位数增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）。  新能源汽车：3月 1-31日，新能源车市场零售 54.9万辆，同比增长 5%，较上月增长 27%，渗透率达 34.4%，较 2月提升 2.6pp；全国乘用车厂商新能源批发 59.9万辆，同比增长 32%，较上月增长 21%，渗透率达 30.6%，较 2月下降 0.1pp。近期新能源市场为应对燃油车降价带来的扰动，开启了新品降价与保价行动，零售/批发端均实现了同环比同步增长，渗透率方面，受降价刺激，零售端渗透率也得到了明显的提升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。  智能汽车：上海国际车展将于 4月 18日-4月 27日进行，该会展将充分展示智能化新项目，有望进一步催化板块热度。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。  重卡：22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，第一商用车网初步数据显示 3月行业销量 9.7万辆，同环比均增长 26%，二季度看，虽淡季会来临，但预计环 比 下 降 幅 度 有 限 ， 复 苏 仍 是 重 卡 行 业 主 线 。 主 要 标 的 ：中 国重 汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -17%-6%4%14%25%35%22/422/622/822/10 22/1223/223/4汽车 沪深300 8747 汽 车行业周报（4.3-4.7） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻...............................................................................................................