宏观策略日报：国常会聚焦稳外贸政策措施，美国就业市场缓慢降温

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2023年04月10日 [Table_NewTitle] 国常会聚焦稳外贸政策措施，美国就业市场缓慢降温 ——宏观策略日报20230410 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 1. 中华人民共和国和法兰西共和国联合声明。应中华人民共和国主席习近平邀请，法兰西共和国总统埃马纽埃尔·马克龙于2023年4月5日至7日对中华人民共和国进行国事访问。主要内容有以下几点：1、加强政治对话，促进政治互信。2、共同推动世界安全与稳定。3、促进经济交流。4、重启人文交流。5、共同应对全球性挑战。 ➢ 2. 国常会：研究推动外贸稳规模优结构的政策措施。国务院总理李强4月7日主持召开国务院常务会议，会议指出，推动外贸稳规模优结构，对稳增长稳就业、构建新发展格局、推动高质量发展具有重要支撑作用。要针对不同领域实际问题，不断充实、调整和完善有关政策，实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。 ➢ 3. 美国就业市场缓慢降温。美国3月新增非农就业23.6万人，前值32.6万人，预期23万人；失业率3.5%，预期3.6%，前值3.6%。3月美国就业市场缓慢降温，供需缺口有所收敛。就业结构继续表现出制造业弱、服务业强的特征，就业质量有所下滑。时薪继续增长，3月除住房外的核心服务通胀或难降温。数据发布后，市场上调了加息预期。我们预计5月美联储仍将加息25bps，随后在今年内将利率区间保持不变。 ➢ 4. WTI原油上周一跳空高开。上周WTI原油周一受OPEC+减产消息影响跳空高开，随后当周维持震荡，于上周五收于80.70美元/桶，周平均价涨幅9.25%；截至2023年3月31日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率89.6%；OPEC+计划自愿减产总计160万桶/天；英国北海海上油气平台工人开始罢工；欧洲乙烯现货在3月处于低迷状态。 市场情况 ➢ 北向资金净买入。4月4日，陆股通当日净卖出36.51亿元，其中买入成交668.94亿元，卖出成交705.44亿元，累计净买入成交19075.13亿元。 ➢ 欧美股市普遍收涨。4月7日，道琼斯工业平均指数上涨0.01%；标普500指数上涨0.36%；纳斯达克指数上涨0.76%。欧洲股市，法国CAC指数上涨0.12%；德国DAX指数上涨0.50%；英国富时100指数上涨1.03%。 ➢ 风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1.宏观要点 中华人民共和国和法兰西共和国联合声明 应中华人民共和国主席习近平邀请，法兰西共和国总统埃马纽埃尔·马克龙于 2023 年4 月 5 日至 7 日对中华人民共和国进行国事访问。主要内容有以下几点： 1、加强政治对话，促进政治互信。中法两国强调双方高层交往及战略对话、高级别经济财金对话和高级别人文交流机制对于发展双边合作的重要性，同意年内举行三大机制新一次会议。2、共同推动世界安全与稳定。两国愿加强协调合作，共同维护军控与防扩散体系的权威性和有效性，推进国际军控进程。中法两国重申致力于平衡推进《不扩散核武器条约》核裁军、核不扩散与和平利用核能三大支柱，不断加强《不扩散核武器条约》的普遍性、权威性和有效性。3、促进经济交流。中法两国承诺为企业提供公平和非歧视的竞争条件，特别是在化妆品、农业和农食产品、空中交通管理、金融（银行、保险、资产管理人）、卫生健康（医疗物资、疫苗）以及能源、投资和可持续发展等领域。4、重启人文交流。中法两国支持深化文化作品创作与利用方面的合作，将积极推动重启文化和旅游领域的交流合作。5、共同应对全球性挑战。据联合国统计，2022 年 3.23 亿人面临粮食危机。在此背景下，双方承诺维护市场稳定，避免不合理的农业投入品和农产品出口限制，从便利谷物产品和化肥出口着手畅通国际粮食供应链。同时，解决发展中经济体和新兴市场经济体融资困难问题，鼓励其加快能源和气候转型，支持其可持续发展。 国常会：研究推动外贸稳规模优结构的政策措施 国务院总理李强 4 月 7 日主持召开国务院常务会议，会议主要提到了以下几个方面： 会议指出，推动外贸稳规模优结构，对稳增长稳就业、构建新发展格局、推动高质量发展具有重要支撑作用。要针对不同领域实际问题，不断充实、调整和完善有关政策，实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。 会议强调，当前经济恢复正处于关键期。要在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用的政策措施，进一步稳定市场预期，提振发展信心，巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转。 总体来看，我国出口可能会好于预期。中国经济复苏或对全球经济产生溢出效应，我国出口产品可能会持续向高端化方向发展，尤其体现在汽车等制造业升级产品上。同时，随着中东、俄罗斯和中欧等地区合作环境的改善，出口也或将改善。 美国就业市场缓慢降温 美国 3 月新增非农就业 23.6 万人，前值 32.6 万人，预期 23 万人；失业率 3.5%，预期3.6%，前值 3.6%。 3 月美国就业市场缓慢降温，供需缺口有所收敛。就业结构继续表现出制造业弱、服务业强的特征，就业质量有所下滑。时薪继续增长，3 月除住房外的核心服务通胀或难降温。数据发布后，市场上调了加息预期。我们预计 5 月美联储仍将加息 25bps，随后在今年内将利率区间保持不变。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 2.A 股评述 上一交易日上证指数再度收红，收盘上涨 15 点，收于 3327 点。深成指、创业板双双收涨，主要指数均呈收涨。 上交易日上证指数小幅盘升，再收红阳线，目前正向近期高点趋近。量能明显缩小，大单资金净流出约 40 亿元，目前仍尚未出现放量抛盘。日线 KDJ、MACD 金叉延续，短期均线多头排列，目前指数日线技术条件也尚未明显走弱，今日关注近期高点 3342 点附近的压力力度。 上证周线呈红阳线，与 90 周均线压力位只差 1 点未能上破。目前周 MACD 金叉延续，周 KDJ 金叉成立，周指标有所向好。本周指数或面临 90 周均线的突破