信用市场日度跟踪：4月6日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 4 月 6 日 信用市场日度跟踪（2023-04-06） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“20 家投 01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“18 市政 02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21 浙商银行永续债”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“20 华夏银行小微债 01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 0.5 至 1 年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 2 至 3 年，其中 1.5 至 2 年期品种折价成交占比最高。分行业看，地产债平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 4 月 6 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）20家投010.06-0.5599.3225.796.786.52AA-AA城投38370PR延旅014.52-0.4876.6419.967.447.24AA-A城投152423津金011.98-0.3599.6519.907.697.49AA-AA城投410023滨旅011.93-0.3599.1519.927.487.28AA-AA城投518319融海032.46-0.3079.2819.927.857.65AA-城投50322铁投Y22.06-0.25104.714.853.433.39AAAAA建筑装饰2003PR融海012.13-0.2579.5519.887.737.53AA-城投8023华为MTN0034.92-0.2499.535.423.563.50AAAAAA电子199023华为MTN0014.78-0.2399.575.213.553.49AAAAAA电子398222秦皇城投PPN0012.59-0.2297.219.355.064.97AA(2)AA城投193921中铁建投MTN0021.38-0.20105.615.283.273.22AAAAA建筑装饰2508920普洱010.71-0.2099.1029.518.668.36AA-AA城投193722随州城建PPN0012.32-0.1998.239.125.325.23AA(2)AA城投98123农谷实业SCP0010.67-0.1999.7829.306.916.62AA-AA城投296320新田投资MTN0010.08-0.18100.705.792.772.71AAAA+城投401321松滋010.70-0.1798.5726.188.968.69AA-AA城投394720成都开投PPN0010.04-0.17100.435.343.293.23AA(2)AA+城投1603822美晨010.54-0.1599.5329.337.136.83AA-AA汽车49723任兴021.93-0.1596.359.069.259.16AA-AA+城投393623广元012.92-0.1599.425.747.727.66AA-AA城投120021恒业Y10.41-0.14104.1411.555.965.85AA(2)AA+城投340921军融011.53-0.14100.429.634.104.00AAAA+城投201923乳山012.95-0.1494.555.739.199.13AA-AA城投1274323寿光011.88-0.1496.558.598.558.46AA-AA+城投173421章控031.61-0.1399.748.854.164.07AA(2)AA+城投100223华阳新材MTN0062.98-0.1399.784.884.284.23AAAAA煤炭3989023银创012.77-0.1394.595.839.079.01AA-AA+城投420022安租Y11.06-0.13101.090.803.943.93AAAAA非银金融200019军融011.41-0.1299.349.424.284.18AAAA+城投600022黔开023.05-0.1299.264.798.308.25AA-AA城投114822开封城投PPN0031.36-0.1198.508.856.226.13AA(2)AA城投788921海创011.32-0.1198.768.845.095.00AA(2)AA+城投298422九江置地MTN0012.55-0.1098.714.433.713.67AAAA城投98722北部湾MTN0021.89-0.09100.454.943.753.70AAAAA商贸零售277519绵控020.99-0.09100.868.474.344.25AA(2)AA+城投3718223海创D20.96-0.08100.938.405.635.54AA(2)AA+城投834123海创D10.94-0.08100.928.295.625.54AA(2)AA+城投1988317淄博资运MTN0011.48-0.08101.625.214.304.25AA(2)AA+城投604220北港011.96-0.08100.494.143.633.59AAAAA商贸零售750022北港011.96-0.08100.404.153.783.74AAAAA商贸零售904大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）18市政020.021.56100.02-136.094.405.76AAAA+城投122溧开Y12.540.5597.14-12.635.175.30AA(2)AA+城投96622中色MTN0042.580.51103.03-10.813.743.85AA+AAA有色金属69221城资010.080.2898.58-23.357.097.32AA-AA+城投200023溧开Y10.980.26101.66-12.594.424.54AA(2)AA+城投300021中色MTN0050.620.26105.43-9.603.073.16AA+AAA有色金属401522陕煤Y11.950.25105.46-6.083.483.55AA+AAA煤炭805221晋能山西MTN0010.630.2410