2023年4月配置建议-港股金股推荐：聚焦AI

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 04 月 06 日 海外市场 聚焦 AI——2023 年 4 月配置建议&港股金股推荐 近期重点事件： 3 月上旬，硅谷银行倒闭。当地时间 3 月 10 日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命 FDIC 为破产管理人。事件发生后，港股往来银行涉 SVB 的多家上市公司披露了自己在 SVB 的存款情况。美媒报道称，美国银行业的混乱引发了外界对美联储加息的担忧，也使得美联储抗击通胀的任务变得更加困难。 3 月，美联储加息 25bps。当地时间 3 月 22 日，美联储将联邦基金利率目标区间上调 25bps 到 4.75%-5%之间。联邦公开市场委员会指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的相关数据。美联储预计今明两年美国经济增速分别为 0.4%/1.2%，较去年 12 月预测分别下调 0.1pct/0.4pct；预计今年美国通胀率为 3.3%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为 3.6%，仍高于 2%的通胀目标。 3 月 13 日，港股通范围正式扩大。去年末，中国证监会、香港证监会发布联合公告，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。香港交易所 3 月 3 日宣布，自 2023 年 3 月 13 日起，互联互通股票标的范围进一步扩大，符合有关条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通股票标的。 3 月中旬，ChatGPT 相关产品集中发布。美东时间 3 月 14 日，OpenAI 宣布，推出大型的多模态模型 GPT-4。与历史版本 GPT-3.5 相比，GPT-4 回答的准确性更高、识图能力更强，文字输入字数限制提高，且更具创意性。北京时间 3 月 16 日，百度正式发布了中国版本的类 ChatGPT 产品——文心一言。接着，当地时间 3 月16 日，微软举办了一场 AI 发布会，宣布将推出名为 Copilot 的人工智能服务，并将其嵌入 Word、PowerPoint、Excel 等 Office 办公软件中，Copilot 由 OpenAI 最新推出的 GPT-4 模型驱动。 当前配置建议： 1） 关注受益于地产积极政策、基建稳增长措施的地产龙头和央企基建龙头，如绿城中国、中国交通建设、中国中铁、中国铁建等。 2） 关注需求有望逐步恢复的消费和互联网企业，如华润啤酒、同道猎聘等。 3） 关注拥有 AI 大模型能力的互联网公司、AI 垂直应用公司，如百度、阿里巴巴、腾讯、创新奇智等。 4 月金股组合： 绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市。 中国交通建设（1800.HK）：REITs 发行贡献投资收益，现金流显著改善。 中国中铁（0390.HK）：现金流显著改善，资源板块表现亮眼。 中国铁建（1186.HK）：Q4 业绩增长提速，现金流大幅改善。 华润啤酒（0291.HK）：中国啤酒行业龙头，深度受益于餐饮复苏与高端化进程。 同道猎聘（6100.HK）：需求稳步回暖，在线招聘龙头有望充分受益。 百度（9888.HK）：广告望回正增长，文心一言领衔 AIGC 探索。 阿里巴巴（9988.HK）：全方位布局 AI，4 月或有重大发布。 腾讯控股（0700.HK）：业务有望开启全线复苏，积极布局 AI。 创新奇智（2121.HK）：业绩高速增长，“AI+制造”持续迭代。 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘澜 执业证书编号：S0680522030006 邮箱：liulan@gszq.com 分析师 朱若菲 执业证书编号：S0680522030003 邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理 刘玲 执业证书编号：S0680122080029 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：乍暖还寒——2023 年 3 月配置建议&港股金股推荐》2023-02-27 2、《海外市场：2023 年 2 月配置建议&港股金股推荐》2023-01-30 3、《海外市场：不破不立——1 月配置建议&港股金股推荐》2023-01-01 4、《海外市场：12 月配置建议&港股金股推荐》2022-11-29 5、《海外市场：11 月配置建议&港股金股推荐》2022-10-31 6、《海外市场：10 月配置建议&港股金股推荐》2022-10-08 7、《海外市场：9 月配置建议&港股金股推荐》2022-08-30 8、《海外市场：8 月配置建议&港股金股推荐》2022-07-31 9、《海外市场：7 月配置建议&港股金股推荐》2022-06-30 2023 年 04 月 06 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 近期重点事件、行情统计及当前配置建议 ......................................................................................................... 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3 2、市场情况 ................................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6 二、4 月金股组合 .................................................................................................................................................. 7 1、绿城中国（3900.HK）：大股东稳定，流动性无忧；积极于高能级城市拿地，销售去化确定性强 ....................... 7 2、中国交通建设（1800.HK）：REITs 发行贡献投资