投资策略：交易情绪跟踪第185期，情绪边际回暖，TMT虹吸显著

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 03 月 30 日 投资策略 情绪边际回暖，TMT 虹吸显著——交易情绪跟踪第 185 期 市场情绪边际回暖，TMT 热度历史新高。近期市场情绪边际回暖，新高股、强势股、线上股指标触底回升，外资交易盘与杠杆资金延续入场。结构层面，TMT 虹吸效应明显，上周成交占比升至 42.5%，刷新历史峰值，同时个股成交集中度也迫近历史 90%分位水平，与之对应的是消费、新能源、银行地产链等板块热度的持续走低。具体而言，IT 服务、数字芯片设计、游戏等近期热度提升居前，而半导体设备、光伏电池组件、电子化学品、中药、生猪养殖热度回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所回升。截至 3 月 24 日，近 5 日涨跌中枢有所回升，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为 0.31%、-0.12%和 0.12%。上周二八收益分化有所回升，升至 17.60%，二八成交分化程度有所回升，升至 28。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.74%、1.54%和 1.88%。所处历史分位数分别达到 87.00%、86.60%和 86.70%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.55%、0.90%和 1.23%。所处历史分位数分别达到 50.00%、64.50%和 62.40%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 0.16%、1.26%和 0.87%。所处历史分位数分别达到 63.50%、77.80%和 72.60%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 9.36%、5.26%和 1.57%。所处历史分位数分别达到 89.30%、88.80%和 75.30%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比回落，A 股股民情绪指标（IISI）回落至-0.79。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线回落至 3.61，全 A 换手率抬升至 5.87%。3）VIX 指数环比回落 3.77，回落至 21.74。4）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 293，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 270；同时历史新高个股数量 10 日均线回落至 9，历史新低个股数量 10 日均线回升至 11。5）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至54.14%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 80。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 24.05%，弱势股占比回落至 36.75%。7）全 A 杠杆资金情绪回落至 22.34%。8）外资交易盘净流入 MA30 回升至 1.76 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼 1130 亿元，短期利率整体回落，各期 Shibor环比整体回落，国债利率回升，各期信用利差环比回落，人民币小幅升值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约 65.98 亿元，ETF 份额环比增加7.00 亿份，北上资金净流入 109.5 亿元，融资余额环比增加 153.89 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 4 家，首发融资规模 60.01 亿元，产业资本减持规模约 121.91 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回升，解禁规模约 1224.23 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：重返鸽派定价，外资稳步入场——外资周报第 155 期》2023-03-28 2、《投资策略：业绩考核的信号与投资指引——中国特色估值系列报告（二）》2023-03-27 3、《投资策略：如何看当前极致的交易结构？——策略周报（20230326）》2023-03-26 4、《投资策略：山高，路长，挂低档——2023 年二季度策略展望》2023-03-26 5、《投资策略：市场回顾（3 月 4 周）——TMT 交易热度创新高》2023-03-25 2023 年 03 月 30 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ..........................................