非金属建材周报（23年第13周）：专项债发行保持较快节奏，地产销售持续复苏

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月03日超 配非金属建材周报（23 年第 13 周）专项债发行保持较快节奏，地产销售持续复苏核心观点行业研究·行业周报建筑材料超配·维持评级证券分析师：陈颖证券分析师：冯梦琪0755-819818250755-81982950chenying4@guosen.com.cn fengmq@guosen.com.cnS0980518090002S0980521040002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（23 年第 12 周）-玻璃库存显著下行，地产高频数据持续改善》 ——2023-03-27《非金属建材周报（23 年第 11 周）-基建景气持续&地产数据改善，行业需求有望修复》 ——2023-03-20《非金属建材行业 2023 年 3 月投资策略-复苏仍在继续，地产链头部企业调整即买入良机》 ——2023-03-14《非金属建材周报（23 年第 10 周）-社融信贷回暖&地产销售向好，继续推荐地产链建材》 ——2023-03-13《非金属建材周报（23 年第 9 周）-开复工节奏加速，地产链头部企业仍是配置重点》 ——2023-03-06独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。专项债发行保持较快节奏，助力有效投资落地。根据财政部最新发布数据，今年 1-2 月新增专项债发行 8829 亿，完成全年发行计划的 21.76%。根据 3 月发行数据统计测算，今年一季度全国新增专项债进度已经超过三分之一，与去年同期的较快发行节奏保持相当，有助于尽快助力项目落地，扩大有效投资，巩固基建投资增长。地产销售持续复苏，政策继续助力需求修复。本周房地产市场成交持续改善，30 大中城市商品房成交面积 453.19 万平，分别环比/同比提高19.32%/57.92%。政策方面，3 月 30 日，自然资源部、中国银行保险监督管理委员会联合印发《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》，促进盘活二手房市场、带动一手房交易；同时，本周厦门、郑州、中山、贵阳等多地陆续出台放松限购或公积金调整政策，助力地产需求修复。地产链头部企业仍是配置重点，关注需求释放和降库节奏。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：需求继续弱势运行，为稳定水泥价格和盈利，部分地区陆续发布 4 月或二季度错峰生产计划，将减产 30%-70%。截至 3 月 31 日，全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 438.5 元/吨，环比上升 0.04%，同比下降 13.99%。本周全国水泥库容比为 64.5%，环比上升 4.2pct，同比下降 0.6pct。推荐关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。玻璃：①浮法玻璃：市场交投维持尚可，价格稳中有涨，部分区域厂家库存降至较低位。本周国内浮法玻璃主流均价 1806.45 元/吨，环比上涨 1.51%,重点省份生产企业库存 4008 万重箱，环比减少 7.00%。短期来看，中下游刚需补货仍有支撑，但未来供应压力增加，叠加清明前后雨水天气增多，市场上涨节奏预期或有所放缓；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻 A。②光伏玻璃：近期随着招标项目启动，部分刚需补库备货，需求具备支撑，主流报价暂稳。3.2mm 原片主流价格 17.5 元/平米，3.2mm镀膜主流价格为 25.47 元/平米，3.2mm 钢化主流价格为 25.5 元/平米，均环比持平，库存天数 23.39 天，环比减少 6.89%。短期受库存连续下降影响，市场推涨较为积极，预计近期价格稳中偏强运行。玻纤：①无碱粗纱市场价格维持稳定，各厂周内报价无明显变化，市场中下游多按需采购，整体备货意向仍偏一般。②电子纱多数厂商出货未见明显起色。短期来看，玻纤市场需求恢复较弱，但成本支撑下，预计短期稳价运行；中长期来看，在双碳目标背景以及大数据时代背景下，细分市场风电、汽车、电子等领域需求有望持续增长，玻纤有望迎来更大市场空间，看好玻纤需求中长期成长性，推荐中国巨石，中材科技；其他建材：近期地产高频数据数据明显回升，同时保交楼效果正逐步显现，预计后续复苏有望逐步由二手房向新房市场扩散延伸，带动地产链进入修复区间。当前地产链头部企业仍是板块配置重点，推荐东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、铝模板行业。风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾..............................................................................................................................5过去一周行业量价库存情况跟踪......................................................................................................7主要能源及原材料价格跟踪..........................................................................................................14主要房地产数据跟踪...................................................................................................................... 16行业及上市公司重要事项..............................................................................................................17免责声明............................................................................................................................................22国信证券经济研究所........................................................................................................................23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较.....................................................................................