房地产行业周观点：销售持续复苏土地市场回温，积极推进不动产“带押过户”

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月03日超 配房地产行业周观点销售持续复苏土地市场回温，积极推进不动产“带押过户”核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业 2023 年 4 月投资策略-销售持续复苏，优选增长标的》 ——2023-03-30《房地产行业周观点-销售延续复苏拿地热度略降，REITs 试点范围拓宽至购物中心》 ——2023-03-28《房地产行业周观点-央行降准利好地产基建，销售延续复苏势头》 ——2023-03-20《数据背后的地产基建图景（二）-地产基本面边际修复且竣工表现靓眼，基建投资开年迎高增》 ——2023-03-16《统计局 1-2 月房地产数据点评-维持竣工确定性强于销售的判断》 ——2023-03-15近期核心观点：2023 年第一季度收官，地产基本面修复态势明确，销售持续复苏，土地市场回温。但不管是商品房市场还是土地市场，供应量对成交量的影响较大，核心城市与其他城市的热度分化明显，后续修复力度有待观察。尽管仍有政策放松预期，但销售的恢复速度是当下最核心的变量。当前阶段，地产板块投资应自下而上寻找增长标的。我们看好拿地积极、有增长预期的α属性较强的公司，核心推荐越秀地产、华润置地。市场表现回顾：板块方面，房地产指数（中信）下跌 2.76%，沪深 300 指数上涨 0.59%，房地产板块跑输沪深 300 指数 3.35 个百分点，位居所有行业第 26 位（即倒数第 4 位）。近一个月，房地产指数（中信）下跌 7.67%，沪深 300 指数下跌1.84%，房地产板块跑输沪深 300 指数 5.83 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 5.59%，沪深 300 指数上涨 5.8%，房地产板块跑输沪深 300指数 11.39 个百分点。个股方面，17 只个股上涨，121 只个股下跌，0 只个股持平，占比分别为 12%、88%、0%。涨跌幅居前 5 位的个股为：海航基础、*ST 新城、新华联、万泽股份、华发股份，居后 5 位的个股为：*ST 松江、财信发展、张江高科、万通地产、京投发展。行业数据跟踪：销售端，新房、二手房交易均延续复苏态势。从新房维度，30 城商品房成交量持续复苏。2023 年截至 3 月 31 日，30 城商品房成交面积 3552 万㎡，同比+2.8%。从二手房维度，样本 8 城交易势头依旧良好。2023 年截至 3 月 31日，样本 8 城二手住宅当周成交面积 203 万㎡，环比-2%，但仍保持高位，当年累计成交面积 1813 万㎡，累计同比+97%，较 2021 年同期+5%，较 2019年同期+57%。拿地端，住宅类用地成交量及溢价率水平回温。2023 年截至 4 月 2 日，100大中城市住宅类用地当周成交面积 920 万㎡，环比+103%，当年累计成交面积 8690 万㎡，累计同比-12%，较 2021 年同期-10%，较 2020 年同期+9%。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率 8.8%，热度有所回温。行业政策要闻：①银保监会、自然资源部要求协同做好不动产“带押过户”便民利企服务。②住建部等 15 部门联合发文加强经营性自建房安全管理。③江苏盐城、湖北襄阳、西藏、浙江杭州临安推出促进房地产市场平稳健康发展的若干措施。④安徽宣城、福建莆田、贵州贵阳出台优化公积金贷款政策。⑤福建厦门放宽限购限售政策。⑥北京推进个人存量住房交易“带押过户”有关工作。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 26 位........................................................................42.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 12%、88%、0%.....................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1 销售端，新房、二手房交易均延续复苏态势..........................................................................................53.2 拿地端，住宅类用地成交量及溢价率水平回温......................................................................................74.行业政策要闻..................................................................................................................................85.风险提示........................................................................................................................................10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年房地产板块与沪深 300 走势比较.........................................................