机械板块新股梳理(2023年第五期)

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 机械板块新股梳理（2023 年第五期） [Table_StockNameRptType] 新股梳理 行业研究/行业深度 主要观点： e_ummary ⚫ 近期新股梳理 华安机械研究团队对近期机械板块新股做相应梳理研究，推出新股专题研究报告。本次涉及的新股有阿特斯、晶升股份。 ⚫ 阿特斯 公司主要从事晶硅光伏组件的研发、生产和销售以及提供光伏应用解决方案。公司 2018-2022 年营收和归母净利润年复合增长率分别为 18.10%和2.97%，营收与净利率都有较稳定的增长。欧盟、美国、日本、韩国等计划在 2050 年实现碳中和。光伏市场更加国际化和多元化，发展空间大。公司积极布局海外市场，客户辐射世界各地。募投项目将帮助公司优化产能结构，提高公司的垂直一体化程度，完善核心技术体系，实现核心技术的自主可控，进一步提升公司市占率与综合竞争力。 ⚫ 阿特斯风险提示 1）产能建设和布局风险。2）新增产能消化的风险。 ⚫ 晶升股份 公司主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。公司 2019-2022 年营收和净利润的复合增长率分别为 113.07%、7.67%。营收与净利润均较快增长，营收复合增长率远超同行业可比公司平均水平。我国半导体设备进口依赖重且国产替换需求较为迫切，国内市场空间很大，公司的 12 英寸半导体级单晶硅炉在国内厂商中均处于领先地位，发展空间广阔。募投项目将帮助公司实现技术升级，进一步提升公司市占率与综合竞争力。 ⚫ 晶升股份风险提示 1) 客户相对集中风险。2) 下游行业发展不及预期导致产品需求下滑的风险。 [Table_Rank] 投资评级：未评级 报告日期： 2023-04-03 [Table_Author] 分析师： 张帆 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱： tuyueting@hazq.com 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 [Table_CompanyRptType1] 行业专题 正文目录 1 阿特斯（A21221.SH） ................................................................................................................................................. 4 1.1 公司沿革................................................................................................................................................................. 4 1.2 产品与行业地位 ...................................................................................................................................................... 4 1.3 主要竞争优势 ......................................................................................................................................................... 4 1.4 成长动力................................................................................................................................................................. 5 1.5 财务状况................................................................................................................................................................. 5 1.6 风险因素................................................................................................................................................................. 5 1.7 盈利预测与估值 ...................................................................................................................................................... 6 2 晶升股份（688478.SH） .............................................................................................................................................. 8 2.1 历史沿革................................................................................................................................................................. 8 2.2 产品与行业地位 ...................................................................................................................................................... 8 2.3 主要竞争优势 ............................................................................................................