计算机行业深度报告：国资云：数字经济的根本

证券研究报告·行业深度报告·计算机 东吴证券研究所 1/25 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业深度报告 国资云：数字经济的根本 2023 年 03 月 21 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《自主可控是中国科技发展的前提》 2023-03-10 《操作系统行业深度报告：铸“魂”前行，强者引领》 2023-02-21 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的，具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座，以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台，规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施，是加强国有资产监管的前提条件，是统筹发展和安全的最佳实践。 ◼ 数据要素市场建设进入新篇章，国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立，数据要素市场化建设进入新篇章，数据成为构筑起国家竞争的新优势的重要驱动力。公共数据是国内数据资产的重要组成部分，未来将进一步放开运营，而数据运营的前提是建立自主可控的国资云平台，实现数据上云汇集管理。 ◼ 政策加快部署，打开千亿市场空间。江西等地就已经将企业上云数、数字基础设施及应用等纳入考核，我们预计未来随着数据局建立后统筹相关工作，各地责任将进一步压实，推动国资云加快部署。我们预计未来将从国资云建设、国资企业应用上云、国资云互联互通、国资云安全保障体系建设等方面进一步推进国资央企上云节奏，我们预计到 2025 年将基本建成国资央企混合云形态，企业私有云自主可控技术、产品和服务采购比例超过 50%；到 2023 年底国资监管重点系统将全部上云，到 2025 年综合办公、经营管理系统应上尽上，2025 年国资央企云使用比例达到一半以上。根据我们测算，到 2025 年国资云市场规模将超过 2400 亿元。 ◼ 央国企上云需要统筹发展和安全，兼顾风险和效率，国资背景厂商更具备社会信任度。政府和央国企数据涉及国计民生，国资云建设直接接触原始数据，体量大、价值高，因此需要国资背景厂商建设，国资背景厂商在平台、资源、市场、技术、人才等方面具备天然的优势。因此央国企在国家关键信息基础设施建设中承担主力军作用，主要分为央企背景云厂商和地方国资云厂商两类。 ◼ 投资方向：1.央企背景云厂商：推荐深桑达 A（中国电子云全栈信创，弹性大增速快）、易华录（数据湖先发优势显著，在手订单储备充分）、建议关注中国电信；2.地方国资云：推荐云赛智联（上海地区数据要素建设领军企业），建议关注：铜牛信息、杭钢股份、卓朗科技、广电运通、常山北明、湘邮科技、南天信息、美利云、广电网络、英飞拓、通行宝、荣联科技等。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧。 -26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%2022/3/212022/7/202022/11/182023/3/19计算机沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业深度报告 东吴证券研究所 2/25 内容目录 1. 国资云：数字新基建 ............................................................................................................................... 4 1.1. 什么是国资云 ................................................................................................................................. 4 1.2. 国资背景云厂商是国资云的主要承建方 ..................................................................................... 5 2. 为什么要建设国资云？ ........................................................................................................................... 6 2.1. 当前政府和央国企云平台建设的问题 ......................................................................................... 6 2.2. 国资云是自主可控的数字中国底座 ............................................................................................. 6 2.2.1. 国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施 ............................................... 6 2.2.2. 国资云是加强国有资产监管的前提条件 ........................................................................... 7 2.2.3. 国资云是统筹发展和安全的最佳实践 ............................................................................... 8 2.2.4. 数据要素进入新篇章驱动国资云建设加速 ....................................................................... 8 3. 国资央企应上尽上，打开千亿市场空间 ............................................................................................... 9 3.1. 应上尽上，节奏加快 ..................................................................................................................... 9 3.2. 国资央企云打开千亿市场空间 ................................................................................................... 10 4. 受益主要厂商 ...................................................