房地产行业研究周报：央行降准释放流动性，期待销售进一步复苏

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 央行降准释放流动性，期待销售进一步复苏 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 3 月 18 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 14,585.31 行业流通市值(百万元) 7,181.98 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元/港币) EPS PE 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 保利发展 14.4 2.3 2.4 2.5 2.7 6.3 6.0 5.7 5.3 买入 招商蛇口 13.9 1.3 1.4 1.4 1.5 10.6 10.2 9.7 9.2 买入 滨江集团 9.4 1.0 1.1 1.4 1.8 9.7 8.3 6.6 5.4 买入 万科 A 15.9 1.9 2.1 2.3 2.5 8.2 7.5 6.9 6.3 买入 华发股份 10.7 1.5 - 1.5 1.7 7.1 - 7.0 6.2 备注：股价使用 2023 年 3 月 17 日收盘价；华发股份盈利预测来自 wind 一致预期 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230318  一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.13%，沪深 300 指数下跌 0.21%，相对收益为 0.08%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(03.10-03.16)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 48612 套，同比增速 9.9%，环比增速 12.5%；合计成交面积 541 万平方米，同比增速 18.7%，环比增速 17.4%。 本周(03.10-03.16)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 26265 套，同比增速 76.5%，环比增速-0.5%；合计成交面积 244.5 万平方米，同比增速 74.6%，环比增速-2.4%。 本周（03.10-03.16），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19753.3 万平方米，环比增速 0.1%，去化周期 103.3 周。 本周（03.06-03.12），土地供给方面，本周供应土地 3846.7 万平方米，同比增速 1.8%；供应均价 925 元/平方米，同比增速-31.5%。土地成交方面，本周成交土地 1191.3 万平方米，同比增速-3.9%；土地成交金额 68.5 亿元，同比增速 20.8%。 本周（03.10-03.16）房地产企业合计发行信用债 214.5 亿元，同比增速 95.6%，环比增速 30.9%。  投资建议： 本周，央行降准 0.25 个百分点、深汕特别合作区放开限购政策、河南南阳下调二套商品住房首付比例至 20%、广东梅州提高住房公积金贷款最高额度至 50 万元。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。 目前，房地产行业数据出现回暖，有望带动板块估值进一步修复。我们建议关注业绩稳健的龙头房企保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.00 20.0022-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-03沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.13%，沪深 300 指数下跌 0.21%，相对收益为 0.08%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 3 位的房地产个股分别为：中润资源、张江高科、万通地产，涨跌幅排名后 3 位的房地产个股分别为ST 爱旭、万泽股份、大连友谊。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】央行：于 2023 年 3 月 27 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点（不含已执行 5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为 7.6%。 【地方政策】深圳：深汕特别合作区发布《关于积极支持刚性和改善型住房需求的通知》。放开限购，暂停对自然人实施商品住房限购，无需提供无房证明；优化商品住房转让管理，即自取得不动产权证书之日起 2 年内禁止转让。 【地方政策】河南：南阳市下发（宛公管委办字[2023]2 号）文件。降低购买二套普通商品住房的首付款比例为不得低于网签备案合同房屋总价的 20%。 【地方政策】广东：梅州市通过了适当提高最高贷款额度等政策事宜。住房公积金贷款双方缴存最高额度调整为 50 万元，单方缴存最高额度调整为 30 万元，异地缴存职工贷款最高额度调整为 25 万元。 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 央行：于 2023 年 3 月 27 日降低金融机构存款准备金率 0.25个百分点（不含已执行 5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为 7.6%。 浙江政务服务网 2023/3/17 地方政策 深圳：深汕特别合作区发布《关于积极支持刚性和改善型住房需求的通知》。放开限购，暂停对自然人实施商品住房限购，无需提供无房证明；优化商品住房转让管理，即自取得不动产权证书之日起 2 年内禁止转让。 财经网 2023/3/10 -0.13%-0.21%-1.00%申万房地产指数沪深300指数-0.80%-3.47%-2.26%0.84%0.44%-3.75%-0.21%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 地方政策 杭州：政府网站发布《关于进一步深化户籍制度改革的实施意见（征求意见稿）》。对已在杭州市区落实就业单位的35 周岁以下的普通高校大专学历毕业生，可在市区办理落户；45 周岁以下普通高校硕士研究生可以“先落户后就业”。 酒泉市人民政府网 2023/3/13 地方政策 河南：登封市自网