医药生物行业双周报2023年第5期总第79期：两会期间创新药热议不断，关注后续定价机制新尝试

1/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年 3 月 15 日证券研究报告医药生物行业双周报 2023 年第 5 期总第 79 期两会期间创新药热议不断，关注后续定价机制新尝试行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 1.94%，在申万 31 个一级行业中位居第 12，跑赢沪深 300 指数（-2.31%）。从子行业来看，仅医药流通和疫苗板块上涨，涨幅分别为 1.30%、0.16%；原料药、线下药店、医疗耗材跌幅居前，跌幅分别为 3.98%、3.88%、3.20%。估值方面，截至 2023 年 3 月 10 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 25.18x（上期末为 25.39x），估值小幅下降，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（82.25x）、其他医疗服务（71.86x）、医疗设备（41.20x），中位数为 29.68x，体外诊断行业（6.74x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 39 家上市公司的股东净减持 17.95亿元。其中，5 家增持 0.40 亿元，34 家减持 18.36 亿元。截止 2023 年 3 月 12 日，我们跟踪的 477 家医药生物行业上市公司中有 238 家披露了 2022 年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为 68/17/14 家；预告净利润增速下限等于或超过 30%且 2021 年归母净利润为正的公司有 69 家。重要行业资讯：◆国家医疗保障局发布 2022 年医疗保障事业发展统计快报◆礼来打响美国降价“第一枪”，胰岛素全球市场洗牌加速◆海和生物 MET 抑制剂在华获批上市◆国家医保局发布《关于做好 2023 年医药集中采购和价格管理工作的通知》◆全国两会顺利召开，创新药热议不断◆政府工作报告，5 年医药成就行业评级：报告期：2023.2.27-2023.3.12投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师 XXX分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报行业周报2/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明投资建议：两会期间创新药热议不断，多个委员从创新药的保护机制、定价策略、评审审批等方面作出相应提案。政府工作报告回顾了过去 5 年的医药成就，自医保局成立后，每年的医保谈判加快了创新药纳入医保目录的进程，新批准上市的创新药数量 5 年增长了 49%。同时，医保局于 3 月 1 日发布《关于做好 2023 年医药集中采购和价格管理工作的通知》，首次提出了探索完善新批准药品首发价格形成机制，其主要目的在于强调企业自主定价原则，突出激发创新活力，鼓励企业持续研发，满足临床治疗需求。政策面的利好给处于“低谷”的创新药板块带来一丝“春风”。我们建议持续跟踪关注创新药板块未来在定价机制、专利保护机制、评审审批等方面的重大改变，随着我国创新药获批上市数量不断增加，完善的机制和配套政策将推动行业快速且可持续的发展。风险提示：政策不及预期，疫情反复，医药投融资不及预期。行业周报3/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾...............................................................................................................................................52 行业重要资讯.......................................................................................................................................73 公司动态.............................................................................................................................................133.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测...........................................................................133.2 医药生物行业上市公司重点公告...........................................................................................143.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况...........................................................................153.4 医药生物行业 2022 年业绩预告披露情况.............................................................................164 投资建议............................................................................................................................................20行业周报4/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级........................................................................................................................13表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值........................................................................................................................14表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）........................................................................................... 14表 4 ：医药生物行业上市公司股东增、减持情况................................................................................................... 15表 5 ：医药生物行业 2022 年年报预告净利润增速下限≥30%的公司