电子行业周报：半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年03月14日超 配电子行业周报半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：李梓澎021-603754020755-81981181zhoujingxiang@guosen.com.cn lizipeng@guosen.com.cnS0980522100001S0980522090001证券分析师：叶子联系人：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-优势产业龙头估值修复，面板及封测景气回暖》——2023-03-06《电子行业周报-3 月电视面板全面涨价，IC 封测景气度率先筑底》 ——2023-02-27《电子行业周报-大尺寸面板价格回暖，汽车及工业 IC 景气领先》——2023-02-20《LCD 行业 2 月报-终端需求受制于淡季，面板价格延续平稳态势》 ——2023-02-12《电子行业周报-晶圆代工客户信心回升，关注半导体封测及设计》 ——2023-02-12半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料。过去一周上证指数下跌2.95%，电子下跌 2.42%，子行业中电子化学品上涨 0.98%，消费电子下跌 3.30%，基于近期产业链验证，3 月手机终端备货已出现明显复苏，上游芯片环节反馈去库存已至尾声，部分客户追单意愿强烈。结合上周ASML 声明内容，或对国内放行较为先进浸没式光刻机，本土半导体成熟制程以及较为先进的逻辑、存储项目扩产预期迎来积极转变，重点推荐中微公司、鼎龙股份、北方华创、芯碁微装。与此同时，推荐受益手机市场回暖及新能源领域布局的光弘科技、东山精密，重申推荐周期相位领先，景气率先复苏的 LCD 面板、半导体封测龙头京东方 A、长电科技等。3 月电视面板价格回升，中国厂商策略备货需求走强。根据 WitsView 数据，3 月上旬 32/43/55/65 英寸 LCD 面板价格为 29/51/85/114 美金，较 2 月下旬上涨 0.0%/2.0%/2.4%/3.6%。根据群智咨询统计，经历过去一年多的深度去库存周期，产业链库存压力缓解，截至 2023 年初，品牌整体库存水位明显下降至 11 周，面板厂商整体库存也下降到 1.7 周，库存降到健康水位；需求端北美渠道拉货恢复正常，东南亚市场持续向好。我们预计 2023 年 LCD 面板价格将实现温和回升，LCD 面板厂稼动率将回升至正常水平，产业链重点推荐京东方 A、TCL 科技、三利谱。2023 年全球折叠屏手机出货量预计将同比增长 52%至 1860 万部。根据 DSCC预测，在更低价格、更好性能以及摄像头、屏幕改善等因素催化下，2023年全球折叠屏手机出货量将同比增长 45%至 1860 万部，全球折叠手机OLED 面板出货量将同比增长 52%至 2320 万片。同时，2023 年将会有更多折叠手机采用无偏光片技术(CoE)，DSCC 预计 CoE 方案渗透率将从2022 年的 24%上升到 2023 年的 38%。我们看好折叠屏作为智能手机和个人电脑的集合体进一步拓展大屏显示应用场景，刺激用户换机需求，继续推荐京东方 A、福蓉科技、TCL 科技、长信科技、精研科技等。ASML 或放行较为先进浸没式光刻机，关注国内扩产提速机遇。3 月 8 日，光刻机大厂 ASML 强调荷兰政府关于半导体设备出口管制并不涉及所有浸没式光刻设备，只涉及所谓“最先进”设备。当前公司尚未收到有关“最先进”确切定义，公司将“最先进”释为其“关键”设备，即 TWINSCAN NXT:2000i和后续设备。因此，较为先进的 TWINSCAN NXT:1980Di 有望不在限制出口名单中，或将大幅缓解当前国内成熟制程以及较为先进的逻辑、存储项目扩产中关键设备瓶颈。继续推荐产业链国产化标的北方华创、中微公司、富创精密、鼎龙股份、长电科技、通富微电、中芯国际、华虹半导体、沪硅产业等。科技自立自强仍是主旋律，多位人大代表和政协委员为集成电路建言献策。国务院总理李克强在两会开幕会上表示，科技政策要聚焦自立自强，要完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。集成电路是中国战略性、基础性和先导性产业，作为先进制造业、数字经济的基石，多位人大代表和政协委员对其发展提出了宝贵的建议，涉及产业链各环节。我们看好国内半导体企业从部分产品国产替代进入全产业链协同高质量自主化发展的新阶段，继续推荐长电科技、圣邦股份、杰华特、国芯科技、晶晨股份、华虹半导请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告体、鼎龙股份、沪硅产业等。政策与市场双驱动，光伏 IGBT 模块国产替代进程将提速。《关于 2022 年中央和地方预算执行情况与 2023 年中央和地方预算草案的报告》指出23 年政府支出将支持可再生能源发展，推动能源结构进一步优化。在政策支持下，根据 SMM 数据，光伏组件价格渐稳定，三月终端装机量将快速增加，逆变器进入发货旺季。目前下游对 50kW、60kW 和 110kW 主力机型需求持续增加，而大功率 IGBT 模块主要依赖进口，处于供给紧张状态。为保证交付，各逆变器厂商将加快 IGBT 模块国产替代进程，推荐关注同时具备逆变器与功率器件制造能力的时代电气，IGBT 光伏模块进展较快的斯达半导、宏微科技及士兰微。重点投资组合消费电子：东山精密、京东方 A、沪电股份、海康威视、光弘科技、闻泰科技、三利谱、传音控股、福蓉科技、视源股份、环旭电子、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、永新光学、易德龙、创维数字、博敏电子、世华科技、精研科技、蓝特光学、长信科技半导体：长电科技、圣邦股份、杰华特、国芯科技、东微半导、晶晨股份、峰岹科技、扬杰科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子设备及材料：鼎龙股份、中微公司、芯碁微装、北方华创、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、沪硅产业-U、中晶科技被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002384东山精密买入27.804751.381.7020.216.4600745闻泰科技买入50.726302.313.1821.916.0601231环旭电子买入15