汽车行业周报：2月重卡复苏强，乘用车以价换量

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 03 月 13 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（3.6-3.10） 2 月重卡复苏强，乘用车以价换量 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 246 行业总市值（亿元） 34,740.02 流通市值（亿元） 30,102.13 行业市盈率 TTM 32.1 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 2023 年智能汽车专题：汽车智能化技术应用发展趋势展望 (2023-03-11) 2. 汽车行业 2023 年春季投资策略：把握结构性机会，看好重卡复苏行情 (2023-03-09) 3. 汽车行业周报（2.27-3.3）：2 月新能源车表现较强，重卡复苏在路上 (2023-03-06) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 6.2%，沪深 300下跌 4%。估值上，截止3 月 10 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 27 倍，较前一周下跌 7.2%。  投资建议： 2月车市景气度有所回升，其中，新能源车表现较强，批发销量达到 49.6 万辆，同比增长 56.1%，环比增长 27.5%。近期湖北政府与东风汽车开启政企合作掀起“价格战”，高额补贴提升购车需求，在一定程度上助力 3月车市复苏，但此次大幅降价主要针对部分滞销车型，其他主流车型的优惠并没有发生明显变化，因此，此次大幅降价系小范围事件，不会对车市价格体系产生长久冲击，预计车市价格有望在滞销车型库存消化及国六 B 实施后恢复正常。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉与比亚迪产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。  乘用车：2月乘用车市场零售达到 139.0万辆，同比增长 10.4%，环比增长 7.5%；厂商批发销量 161.8万辆，同比增长 10.2%，环比增长 11.7%。3月前两周销量数据尚未披露，伴随陆续出台的各地购车优惠政策、车企降价清库存等因素，预计 3月销量有望继续复苏。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。  新能源汽车：2月新能源乘用车批发销量达到 49.6万辆，同比增长 56.1%，环比增长 27.5%；零售销量达到 43.9万辆，同比增长 61.0%，环比增长 32.8%。2 月新能源市场受到新能源车降价、地方新能源政策补贴等影响，实现较大增长。3 月在新车型供给助力下，新能源汽车销量仍有望保持快速增长。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。  智能汽车：自然资源部发布《智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023版）》，指南指出，提出到 2023 年，形成较为完善的智能汽车基础地图标准体系的目标，对数据生产、质量监测等技术提出规范标准。此次建设指南的发布，表明国家层面对智能汽车相关领域的关注，未来智能化将是重要发展方向。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。  重卡：第一商用车最终统计，2 月重卡市场销售 7.72 万辆，同比增长 29%，环比增长 58%，继连续下滑 21 个月后首次出现增长，此次较大的增速利于提振行业整体信心。我们预计 23 年是重卡的复苏期，叠加各厂商对于海外重卡市场的积极开拓，23 年重卡市场复苏的确定性较高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）。  风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -18%-9%0%10%19%28%22/322/522/722/922/1123/123/3汽车 沪深300 汽 车行业周报（3.6-3.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻............................................................................................................