信达家电·热点追踪：地产景气度改善放缓，合康户储新系列亮相

地产景气度改善放缓，合康户储新系列亮相 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2023.03.12） 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 地产景气度改善放缓，合康户储新系列亮相 [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 12 日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 地产景气度改善有所放缓，建议持续关注后续趋势。2023 年第 9 周，全国18 个重点城市商品住宅成交总面积 309 万平方米，环比减少 12.58%。二手房方面，本周（2023 年 3 月 10 日）14 个重点城市住宅二手房成交套数为 3385.07 套，同比上升 114.43%，环比上升 7.55%，环比增速弱于过去四周。二手房销售持续恢复体现居民对宏观环境、对房价的信心已经在修复，建议持续关注后续改善趋势。全国各地房地产优化政策仍在持续落地，后续若市场改善趋势能够维持，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。积极关注国内家电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，关注厨电核心标的老板电器、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器，关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯、石头科技，厨房小家电龙头九阳股份、小熊电器等。 ➢ 持续关注欧洲热泵装机需求。德国联邦总理 3 月 7 日在德国市政公司协会（VKU）会议上宣布，从 2024 年开始，德国每年将安装 50 万台新的热泵。2022 年德国新增热泵装机 23.6 万台，同比+53%。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，我们认为长期渗透率提升趋势较为明确，我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长。建议重点关注具备规模优势、渠道资源的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境；关注产业链公司大元泵业、海立股份、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。 行业重点动态追踪： ➢ 合康新能携两大全新户用储能系列亮相波兰能源展：2023 年 3 月 8 日，合康新能携 MINERGY、HiEnergy 、WISDOM 三大系列的多款户用储能产品参展波兰太阳能光伏及风能展览会，其中新一代 HiEnergy 系列户用光储一体机三相及单相解决方案在海外首次亮相，在安全性及稳定性方面做出多重升级。 ➢ 2023 年 3 月 TV 面板价格上涨：根据群智咨询，3 月在供应端强势策略的推行下，全球 LCD TV 面板价格进入了阶段性的上涨周期。各尺寸表现如下：32"，预计 3 月均价上调 2 美金；43"、50"、55"预计 3 月均价上涨 3美金；65"、75"大尺寸方面，品牌采购需求持续恢复，面板厂扭亏意愿强烈，预计 3 月均价涨幅将超 5 美金。 ➢ 中国电视市场品牌 2 月出货数据：根据洛图数据，2023 年 2 月，中国电视市场品牌整机出货量达到 241 万台，同比增长 26.8%，环比下降 28.5%。今年 1-2 月累计来看，出货 578 万台，同比小幅下降 2.9%。其中 2 月电商渠道零售量同比下降 13.3%，1-2 月累计零售量同比小幅下降 1.2%。海信、TCL、创维三大品牌（含子品牌）2 月悉数大涨，共出货 132 万台，同比大幅上涨 68.2%，跑赢大盘。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 重点公告：TCL 电子、得邦照明、德业股份发布全年业绩。 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、核心观点 ................................................................... 5 1.1 周投资观点 ............................................................ 5 1.2 重点动态跟踪 .......................................................... 6 二、板块走势 ................................................................... 7 三、行业数据追踪 ............................................................... 8 3.1 家电股资金流向......................................................... 8 3.2 家电主要原材料价格追踪 ................................................. 9 3.3 人民币汇率走势........................................................ 10 3.4 海运费走势呈现小幅下滑趋势 ............................................ 10 3.5 重点公司盈利预测及估值一览 ............................................ 11 四、风险因素 .................................................................. 11 表 目 录 表 1：本周家电股北上资金持股比例变化 ........................................... 9 表 2：本周家电股北上资金持股市值变化 ........................................... 9 表 3：重点公司盈利预测及估值 .................................................. 11 图 目 录 图 1：SW 家电指数本周涨跌幅（%） ............................................... 5 图 2：本周家电行业细分板块