景气图谱：硅片价格逆势上调，2月汽车经销商库存回落

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 硅片价格逆势上调，2 月汽车经销商库存回落 ——景气图谱(20230301-0308)  核心结论 分析师 方晨 S0800522060001 18258275543 fangchen@research.xbmail.com.cn 摘要内容 上游材料：美联储加息压力再起，原油及有色承压。本周因鲍威尔偏鹰发言称美联储将准备加快加息，带动国际油价、工业金属、贵金属承压。黑色方面，钢材价格震荡上升，3 月初螺纹钢产量继续增加。 中游制造：硅片价格逆势上调，纸企 3 月陆续提价。锂电方面，3 月初锂电材料价格企稳，正极材料小幅上涨。光伏方面，受石英坩埚紧缺影响，硅片价格上涨，隆基绿能上调硅片价格。造纸方面，随着下游需求逐步恢复，3 月多家纸企陆续提价。 消费：茅台价格延续上涨，3 月旅游延续热度。食饮方面，茅台散装延续上涨；家电方面，1 月家电销售额同比降幅普遍扩大，生活电器销售均价同比转正；旅游酒店方面，3 月旅游延续热度，飞猪近一周租车预定量同比增长 86.8%。 汽车：2 月经销商库存下降，湖北省推出政企购车补贴。2 月经销商库存预警指数明显回落，显示市场正在逐步回暖，湖北省联合多家车企推出政企购车补贴。 农林牧渔：猪粮比回升至二级预警区间。生猪出场价连续 3 周回升，当前猪粮比 5.43 回升至二级预警区间，自繁自养生猪养殖利润亏损收窄至 189 元/头。 金融地产：1 月保费数据有所回落，上海 2 月二手房回升至 1.9 万套。保险方面，1 月保费数据有所回落，寿险多数同比转负；地产方面，上海 2 月二手房成交1.9 万套，回升至 2021 年月均水平；建材方面，受下游开工率抬升，水泥需求不断恢复，支撑水泥价格涨幅扩大。 公用交运：2 月物流景气显著好转，BDI 低点累计上涨超 144%。2 月物流业景气指数大幅提升至 50.1%，景气好转；BDI 自 2 月中旬以来累计上涨超 144%。 TMT：半导体销售额同比已连续 12 个月回落。1 月全球及中国半导体销售额同比分别下降 18.5%和 31.6%，同比已连续 12 个月回落；2 月电视面板价格小幅回弹。 风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。 证券研究报告 2023 年 03 月 09 日 仅供内部参考，请勿外传 策略周报 西部证券 2023 年 03 月 09 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 本期景气图谱（0301-0308） .................................................................................................. 6 一、 上游材料：美联储加息压力再起，原油、有色承压 ........................................................ 7 1.1 石油、天然气、煤炭：鲍威尔偏鹰发言原油承压，天然气价格下跌 ........................... 7 1.2 有色：加息压力再度上升，工业金属下跌为主 ............................................................ 9 1.3 钢铁：钢材价格震荡上升，社会库存高位开始回落 ................................................... 12 1.4 化工：化工品价格延续上涨，PTA 周环比涨幅扩大 .................................................. 13 二、 中游制造：硅片价格逆势上调，纸企 3 月陆续提价 ...................................................... 15 2.1 电力设备：锂电材料价格企稳，硅片价格逆势上调 ................................................... 15 2.2 机械设备：1 月挖掘机销量同比降幅扩大，国内及出口均有不同程度回落 ............... 16 2.3 轻工：内盘纸浆价格回落，多家纸企 3 月陆续提价................................................... 16 三、 必选消费：茅台价格延续上涨，猪粮比回升至二级预警区间 ....................................... 18 3.1 食品饮料：茅台发布惊蛰节气酒，生鲜乳价格延续下跌趋势 .................................... 18 3.2 纺织服饰：本周饰品金价格企稳，价格回升 .............................................................. 19 3.3 医药生物：维生素 K3、抗生素原料药 4-AA 跌幅扩大 .............................................. 20 3.4 农林牧渔：淡季玉米小麦价格承压，猪粮比回升至二级预警区间 ............................. 21 四、 可选消费：1 月家电销售额同比降幅扩大，2 月汽车经销商库存下降 .......................... 23 4.1 家电：1 月家电销售额同比降幅普遍扩大，生活电器销售均价同比转正 ................... 23 4.2 社会服务：租车预定近一周同比增长 86.8%，2 月美容护肤销售额降幅收窄 ........... 24 4.3 汽车：2 月经销商库存下降，湖北省推出政企购车补贴 ............................................ 24 五、 金融地产：1 月保费数据有所回落，上海 2 月二手房回升至 1.9 万套 .......................... 26 5.1 银行：同业存单到期收益率短端抬升显著 ................................................................. 26 5.2 非银金融：1 月保费数据有所回落，寿险多数同比转负 ............................................ 26 5.3 房地产：上海 2 月二手房回升至 1.9 万套，水泥价格涨幅扩大 ................................. 27 5.4 建材：下游开工率提升，需求恢复支撑水泥涨幅扩大 ............................................... 28 六、 基建与公用事业：2 月物流景气显著好转，BDI 低点累计上涨超 144%