专题报告：内资交易热情上升

oing 2023 年 03 月 06 日 内资交易热情上升 —专题报告 投资要点 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 增量资金面  基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 177.15 亿份，上期为 78.85 亿份。  沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流入。本期沪股通净流入 65.84 亿元（上期净流入 24.83 亿元），深股通资金净流入 0.35 亿元（上期净流出 66.07 亿元）；合计净流入66.19 亿元（上期合计净流出 41.24 亿元）。  融资融券余额：融资融券余额环比增加 22.32 亿元，截止到 3 月 3日，两市融资余额 14882.60 亿元（上期 14865.36 亿元），融券余额 957.20 亿元（上期 952.12 亿元）。 ▌ 资金压力面  IPO 融资规模：本期上市新股 7 家，总募集资金 66.03 亿元（上期上市新股 6 家，总募集资金 42.40 亿元）。  产业资本增减持：本期二级市场净减持 38.43 亿元（上期净减持56.75 亿元）。  解禁压力：本期市场迎来约 1484.25 亿元解禁规模，上期与下期市场的解禁压力规模分别为 678.45 亿元、223.74 亿元。  交易费用：交易费用 87.14 亿元（上期 86.87 亿元）。 ▌ 货币投放量  公开市场：货币净回笼 4750 亿元（上期货币净回笼 1720 亿元）。  中期借贷便利：2 月开展一年期 MLF 操作 4990 亿元，利率 2.75%，与前一期持平，1 月共投放 7790 亿元。  信用货币派生：2023 年 1 月，M1 增速 6.7%（前一期 3.7%）；M2 增速 12.6%（前一期 11.8%）。2023 年 1 月新增社融约 5.98 万亿元（前一期约 1.31 万亿元），金融机构新增人民币贷款约 4.93 万亿元（前一期约 1.44 万亿元）。 ▌ 市场资金价格  货币市场：SHIBOR 隔夜利率下调 14.20bp，SHIBOR 一周利率下调31.20bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）下调 18.44bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）下调 53.33bp。3 个月同业存单收益率下调 0.19bp。银行间同业拆借加权利率（1 天）下调 14.46bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）下调 35.67bp。  国债市场：1 年期国债收益率上调 0.27bp 至 2.2909%，10 年期国债上调 0.35bp 至 2.9258%，期限利差上行 0.08bp。  理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为 3.20%，相比上期增加 11bp。 ▌ 风险提示 疫情的反复性、宏观经济复苏的不确定性、流动性环境转向 -25-20-15-10-505(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场流动性跟踪 ......................................................................... 4 2、 本期增量资金面 ......................................................................... 4 2.1、 基金发行 ........................................................................ 4 2.2、 沪股通与深股通 .................................................................. 5 2.3、 融资融券余额 .................................................................... 5 3、 本期资金压力面 ......................................................................... 6 3.1、 IPO 融资规模 ..................................................................... 6 3.2、 产业资本增减持 .................................................................. 6 3.3、 解禁压力 ........................................................................ 7 3.4、 交易费用 ........................................................................ 7 4、 货币投放量 ............................................................................. 8 4.1、 公开市场 ........................................................................ 8 4.2、 中期借贷便利 .................................................................... 8 4.3、 信用货币派生 .................................................................... 9 5、 市场资金价格 ........................................................................... 10 5.1、 货币市场 ........................................................................ 10 5.2、 国债市场 ........................................................................ 11 5.3、 理财市场 ........................................................................ 12 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表目录 图表 1：市场资金情况（亿元） .......................................................... 4 图表 2